关店百家，裁员千人年报巨亏，跌成仙股
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|自2013年首次亏损以来，克里斯汀已经连续七年亏损。 近年来，高层的权力争夺已经压垮了它。
现在，克莉丝汀在港交所的交易量非常清淡，股价已经跌至0.2元以下，变成了无人问津的仙股。
数百家商店关闭，数千人失业
年报巨亏，细价股
克莉丝汀的过度扩张一度被市场视为拖累其经营业绩的重要原因。 在鼎盛时期，该公司在中国大陆拥有一千多家门店。 近年来，克莉丝汀不断优化门店布局，淘汰业绩较差的门店。
2019年，克莉丝汀门店数量从2018年底的586家减少至476家克莉丝汀股票，净减少110家门店。
在减少门店的同时，克里斯汀也在裁员。 2019年末，其员工人数为3306人，同比减少1000余人。
最新公告显示，克莉丝汀营收和毛利双双下滑，但净利润方面，同比亏损有所减少。
具体来看，2019年，克莉丝汀营收同比下降17.34%，毛利润同比下降19.25%，净亏损下降约10.98%。
即使亏损有所减少，克里斯汀去年的亏损仍然超过2亿元人民币。
商店的减少是克里斯汀收入减少的重要原因。 2019年，克里斯汀门店同比减少-18.77%。
去年，公司面包、蛋糕、零食两个品类的产品收入分别下降了14.24%和10.09%，均小于门店的降幅。
但月饼品类收入同比下降23.5%，拖累了月饼品类的营收。
2015年，克里斯汀特别强调了公款消费限制对月饼销售的影响。 今年，克里斯汀在年报中描述月饼销量下滑时提到，“2019年传统月饼消费市场持续下滑”。
但月饼市场的整体下滑并不是克莉丝汀业务下滑的充分理由。 近年来，同为烘焙企业的元祖股份有限公司依靠“冰雪月饼”等高端系列产品，盘活月饼产品线，成为重要的业绩支撑，毛利率持续提升。利润超过60%。
克莉丝汀月饼产品营收下滑的主要原因可能是产品创新不足和品牌影响力下降。
除了各产品线销量下降外，克莉丝汀整体销量的下降还体现在库存周转天数上。
2019年，克里斯汀的库存周转天数从2018年的29天增加到32天，同比增长超过10%。
在收入不断下降的同时，克里斯汀的运营成本却没有得到非常有效的控制。 2019年，克莉丝汀营收下降17.34%，但运营成本仅下降15.8%，进一步压缩了公司毛利润，同比下降19.25%。
克里斯汀的净利润终于能够减亏，主要是因为“其他收入、收入/（损失）”转正，而2018年该项目为负的主要原因是计提了资产减值损失。 。
值得注意的是，独立审计师对克里斯汀的2018年年报持保留态度。 独立审计师的理由是，其对克莉丝汀向关联公司支付的“预付款项”2202.9万元以及“购买非流动资产”凭证中包含的设备供货保证金1174.1万元未能获得充分审计。 独立审计师认为，与上述金额有关的任何拨备都会减少克里斯汀的净资产并增加其净亏损。 根据 的公告，审计师已于 2019 年 8 月辞职。
独立审计师怀疑2018年年报存在利润减少，且克里斯汀于2018年11月更换了首席执行官。这不禁让人怀疑克里斯汀将部分亏损转至2018年计提拨备。 财务报表经过调整，新任CEO的业绩压力相对较小。
资产负债表方面，克里斯汀的各项指标也出现了一定程度的恶化。
2019年末，克里斯汀的银行及现金余额为7559.5万元，同比减少约1.1亿元。
此外，其银行借款也从2018年的0增至3595万。 相关借款以物业、厂房及设备作为抵押，并非信用贷款。 克里斯汀的银行借款限额也大幅下降，从2018年底的2.6亿元降至4374万元。
在现金和收入减少以及负债增加的共同影响下，克里斯汀的资产负债率从62.53%上升至87.39%，接近90%。
财务拮据也导致克里斯汀做出不分配股息的决定。 在公告中表示，“由于集团近年来持续亏损，并考虑到行业竞争风险，管理层将以剩余资金作为其股利政策原则。” 因此，克莉丝汀董事会不建议派发2019年度股息。派发年度末期股息。
市场对其业绩的态度也直观地体现在克莉丝汀的股价上。
自2014年以来，克莉丝汀股价一直低于1港元。
今年3月，克里斯汀股票全月成交量不足33.36万手。 3月27日至4月1日期间，的交易量为0。
极低的交易量也导致克莉丝汀的股价不时大幅波动。 3月26日，其股价涨幅超过150%，第二天就抹去了昨日的大部分涨幅。
截至4月1日收盘，克里斯汀股价为0.17。 曾经的“第一烘焙股”现在几乎无人问津，已经沦为低价股。
股东不和和高层权力争夺
克里斯汀的管理层变动频繁
上市第二年连年亏损的克莉丝汀，早在2017年就出现了高层管理层不和的迹象。
2017年，克莉丝汀创始人、时任CEO罗天安被三名股东联合提议解除董事职务。
当年9月20日，克莉丝汀的股东Light、Focal Luck Corp、Top Ltd.要求免去罗天安的公司董事职务，任命林宇、洪敦庆为公司董事。 公告并未解释下架原因。 公开数据显示，这三名股东当时所持股份约占克莉丝汀已发行股本的11.506%。
两个月后，临时股东大会投票表决罢免罗天安董事职务，自2017年11月17日起生效。同时，罗天安不再担任公司董事长、公司董事长。战略与投资委员会，以及薪酬委员会和提名委员会各一名成员。
董事会的变动并没有扭转克里斯汀的亏损势头。 2017年亏损1.25亿元的克里斯汀，仅2018年�**肽昃涂魉�1.16亿元。
业绩不佳或许是克里斯汀高管纠纷激化的原因之一。
2018年11月，克莉丝汀创始人罗天安辞去CEO职务，不再担任董事会成员。 这家历史悠久的烘焙公司正式告别了创始人的时代。
罗天安辞职后，朱永宁担任克莉丝汀执行董事兼首席执行官。 据悉，朱永宁拥有复旦大学国际金融硕士学位。 曾任中国投资银行江苏省分行行长、国泰君安资产管理有限公司董事长。从事金融行业超过25年，无烘焙行业经验。 业务经验。
20世纪90年代开始经营的罗天安并不愿意离开公司。 新任CEO朱永宁上任不到三个月，就启动了罢免董事的计划，试图夺回权力。
当年1月10日晚，克莉丝汀发布公告称，其控股股东信诺要求立即罢免朱永宁、洪敦庆等7名董事，同时要求任命克莉丝汀创始人罗天安为执行董事。
创始人罗天安以Sun公司股东身份提出罢免动议，开启其回归计划的第一部分。 该法案最终未能通过，55%的票数反对。 洛天安重返克莉丝汀的计划遇到了阻碍。
罗天安罢免董事动议的失败并没有阻止克里斯汀的管理层变动。 2019年5月5日，克里斯汀宣布任命林宇为CEO，朱永宁辞去该职务。 一个多月后，非执行董事洪敦庆于6月12日被任命为董事长。朱永宁辞去职务，但仍担任执行董事。
管理人员调动刚刚结束。 当年7月，罗天安再次提出更换董事的议案，但这次议案并未获得通过。
此后，克里斯汀首席执行官林宇和执行董事徐志明于2019年相继辞职。
千亿烘焙市场洗牌深化
华晶爱凯数据显示，2013年中国烘焙行业市场规模约为1407.05亿元，并呈现同比增长趋势，复合增长率约为33.5%。 2018年，中国烘焙行业市场规模约为2033亿元。
另外，目前我国烘焙食品人均年消费水平为1.2公斤，欧美约为60公斤，日本人均年消费烘焙食品为21.8公斤，韩国人均年消费烘焙食品为21.8公斤。人均消费5.6公斤； 这就是中国与发达国家的距离。 。 相比之下，中国的烘焙市场还有很大的提升空间。
中国食品行业分析师朱丹蓬认为，烘焙行业目前走在零售行业的前列。 随着城市用户的生活节奏越来越快，无论是作为早餐还是零食，面包的市场空间都越来越大。
然而，一些传统烘焙企业的发展却不容乐观。 2007年、2008年保持中国大陆市场占有率第一的克里斯汀就是其中之一。
此外，新加坡初创公司进入内地市场后股价飙升。 但不少门店遭遇食品安全限制，直接导致其退出中国。
台资85度C也在大陆市场投入巨资建店，引领大陆烘焙行业转型。 但受“台独企业”事件影响，其市值蒸发超十亿。
随着新进入者的不断进入，中国烘焙市场的竞争日趋激烈。
元麦杉杉、喜茶、奈雪茶等企业利用资本的力量丰富了烘焙产品的品类，这也加剧了烘焙行业的竞争，也让一些传统烘焙企业面临较大的经营压力。
在各方压力下，我国烘焙市场洗牌正在深化。