金隅集团：没有选择其他水泥股或其他行业股票
wujiai
|毛利率只有30%金隅股份 港股，净利润率只有11%，前三季度ROE只有6%。 连同地区的冀东水泥都不如，更不用说龙头的海螺水泥了。
2016年金隅集团无形资产和商誉大幅增长，虽然近期财务数据没有减值迹象，但无形资产高达162.5亿元，商誉高达27.4亿元。 两者合计190亿元，占公司净资产的31%。
自2010年以来，金隅集团的负债率一直很高，在68.7%至71.7%之间波动。 由于债务数额较高，公司的财务费用一直很高，并且逐年增加。 2018年财务费用高达30.47亿元。 同期，归属于上市公司的净利润为32.6亿元。 财务费用与净利润几乎持平。
[2] 为什么我选择金隅股份而不选择其他水泥股或其他建材股或其他行业股？
首先，水泥股具有一定的区域垄断性。 这就是我选择水泥股而不是其他建材股的原因。 选择建材股而不是建筑股，因为建筑股都是乙方的业务，在毛利率和工程款结算方面自然不具备优势。 建筑股的ROE普遍不高。 中国是建筑股中表现最好的。 就建设而言，各方面的财务指标根本是海螺水泥无法比拟的。
其次，病毒导致香港股市从牛市二跌至熊市三。 A股现在处于什么阶段？ 这是一个无法把握的复杂因素。 但有一件事是非常清楚的。 总市值/GDP约为53%，证券行业整体PB为1.5。 A股大幅甚至暴跌的可能性很小。 如果能有10%的空间将指数推至2500点就不错了。 。 总市值/GDP指标较2019年初略有上升，但也高不了多少。 但优质消费股的PE远高于2019年初，2019年我们可以清楚地知道茅台、五粮液、平安�**肽甑谋硐帧� 他们都在成长。 2020年�**肽暾庑┯胖氏压杀硐秩绾危� 抓不住啊
优质股中，唯一估值低于历史中值估值的就是保险股，但它们同样不安全。 优质消费品大幅上涨的难度较大，但调整的可能性较大，赔率过高，不安全。 如果优质消费调整，平安跟随调整的可能性就更大。
病毒肯定会影响大多数国内消费股的表现。 除了部分药品、医疗、教育外，大部分出口也将是灾难性的。 三驾马车有消费和出口两部分，只有投资才能发挥作用。
管理层认为，投资是基础设施。 除了旧的基础设施之外，今年又增加了新的基础设施。 那些新的技术基础设施很难理解，而且估值很高，所以可以传承下来，只留下旧的基础设施。 无论建造什么，水泥都逃不掉。 这就是我选择水泥股的大逻辑。 【优质消费股估值高，业绩不可预测&国家基建投资刺激】
第三，可能的概念刺激。 实际业绩数据决定股价的长期走势，预期因素决定股价的短期走势。 基础设施方面可能存在哪些概念刺激？ 西部大开发、一路、一带、雄安新区是我能想到的三大概念。 如果忽视西部大开发的陈词滥调，我们就只剩下“一路一带”+雄安新区，而后者比前者更靠谱。 海螺水泥的主战场并不在这两个概念之中。 我选择的只有天山股份、冀东水泥、金隅集团这三个。
但市场一定会上涨吗？ 不知道。 可能会反弹，也可能会继续下跌。 拉出月K线看，金隅股份比实底高出不到10%，而冀东水泥和天山股份则高得多。
因为胜算，我选择了金隅集团，没有选择指标更好的冀东水泥。
接下来市场会做什么？ 这是一个复杂的运气和概率因素，只有上帝才能控制。
我选择满仓持有金隅股份，是基于下一步市场大概率会反弹。 特别是从现在到两会期间，肯定会有一些积极的刺激因素，特别是基建刺激计划。 周五建筑股远强于指数，可能是由于这些预期因素。 如果雄安概念有幸再次火起来，那么金隅的走势一定会很强劲。 当然，没有雄安这个概念。 金隅集团跟随建筑建材反弹至3月初的高点。 吃肉喝汤也不错。
市场会再次转牛并开启牛市吗？ 不知道。 各国都被水淹没了。 虽然中国还没有出现巨额的货币刺激政策，但世界各国总有一天会溢出。 如果市场看涨的可能性很小，那就没什么好害怕的。 虽然吃不了大口肉，但是拥有金隅名品还是可以吃一小口肉的。
【3】格局、观点、是非
前一阶段我持有鱼跃，开仓鱼跃的时间是2月4日及之后。 如果我在春节前甚至2019年重仓鱼跃，可以说是格局考虑，但2月4日（开年后第二天，还不是第一天）建仓的跳跃只能说是一个观点。 春节前，白云山和上汽的重仓只是基于视角，而非结构。
2月份的时候，我考虑过建证券股，后来又考虑建保险股。 这是我第一次从形态的角度来考虑股票，但我对它们中的任何一个都没有重仓。 金隅集团此次重仓，也是基于这样的格局。 这是我根据该模式重仓的第一只股票。
模式是什么？ 在我看来，就是对股市现阶段的认识以及对下一阶段可能演变的预测。 基于A股跌幅有限，下一阶段反弹概率较大，我选择重仓，也是三驾马车仅存的投资。 综合各种观念和赔率，我选择了买便宜才是硬道理的金隅集团，放弃了质量更好的冀东水泥和海螺水泥。
当然，金隅的胜算很小也可能是因为金隅不是强势股。 在随后的反弹中，涨幅不会像海螺水泥和冀东水泥那么高。
金隅集团是我第一次从格局的角度考虑并提前选择重点投资的股票。 我只抓住能抓住的最简单的因素，把不能抓住的复杂因素留给运气和概率。
结果还有待验证。
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回复@威廉19:港股估值体系崩溃再现A股 //@威廉19:回复@星空之海:是的，港股估值体系崩溃再现A股-分享。
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