*ST长油四年巨亏80亿盲目扩张运力遭质疑
wujiai
|自2010年起，*ST畅游已连续四年亏损，亏损额近80亿元。 作为国内油轮运输巨头之一，国企*ST畅油为何逐渐衰落退市？
近年来航运市场的持续低迷固然是一个重要的外部因素，但*ST昌友这几年的盲目扩张，以及曾经作为央企重组典范的中外运与长航的整合，也是将*ST长油推向深渊的直接因素。
盲目扩张运力
上个月，*ST畅游披露了2013年年报。 2012年公司实现营业收入73.07亿元，同比增长10.22%； 归属于上市公司股东的净利润为-59.22亿元，与2012年同期相比，亏损扩大为-12.39亿元。
事实上，由于2010年、2011年、2012年连续三年亏损，*ST畅游自去年4月22日起已被上交所暂停上市近一年。
2010年，公司亏损1859.47万元； 2011年，公司亏损7.54亿元； 2012年，公司亏损12.39亿元； 加上2013年59.21亿元的亏损，公司这四年的总亏损达到79.33亿元。 。
连续亏损其实是在2010年之前埋下的。“十一五”期间，国家提出“国油国运”战略，计划大幅提升国内运输企业的运载能力。 中远、招商、中海等航运巨头纷纷回应。 当时，中钢集团主要负责石油天然气行业。 自然，石油的长期运输也变得更加活跃，开始大规模扩大运输能力。
早在2007年，*ST昌友就表示，预计未来2至3年，公司发展的主要资金需求将是造船项目资金。 截至2007年底，公司尚需支付船舶建造费用46.45亿元。 在接下来的几年里，该公司不断扩大其运输能力，甚至包括多艘超大型油轮（VLCC）。
事实上，航运业的鼎盛时期是在2007年，2008年金融危机后开始走下坡路。此后虽有短暂复苏，但需求疲软、运力过剩的大趋势尚未改变，对于* ST长油，对于包括中国在内的船企来说，如果之前“过于慷慨”st长信，订购过多船舶，那么未来几年就不得不接受新增运力交付的压力。
*ST长友年报显示，近年来已有多艘VLCC超大型油轮交付，但油轮市场依然低迷。 与此同时，公司负债也在逐年增加。 2010年至2012年分别为73.02亿元、96.49亿元、130亿元、140.99亿元、158.61亿元。 截至2013年，公司负债总额已达157.77亿元，资产负债率接近115%。
重组不利拖累救援
由于*ST畅游自身经营状况逐年恶化，母公司近年来重组整合的混乱局面已经无法为*ST畅游提供有力支撑。
2008年12月，*ST昌友的母公司中国长航集团和中国外运集团宣布重组。 但重组后，双方管理层理念不同，整合后的集团战略和重组细节并未明确。 于是，合并后的公司一直陷入对方案细节的拉锯争论，长航航空系统旗下的长游、凤凰等公司的经营和债务问题开始慢慢浮出水面。
2011年以来，解决长航集团经营和财务危机成为中国外运长航集团的首要任务。 但当时集团管理层对于是否拯救长航集团也存在分歧：长航管理层一直坚持需要拯救，而中外运管理层则更倾向于市场化的方式，比如债务重组。 退出退出，出售出售。 为此，集团层面暂时停止为中信建投的贷款提供担保，导致多家银行也停止了对中信建投的新增贷款。
此前，市场一直期待中外运长航集团、国资委通过重组、注资等方式拯救*ST凤凰，避免*ST畅游退市。 去年�**肽辏吮苊�*ST畅游退市，外运长航确实研究过引入战略投资者及相关重组方案，但截至目前还没有实质性进展。 最终，集团选择了距离退市相对较远的*ST凤凰来重点救援，而*ST畅游则将无奈走向退市的命运。
不过，据记者了解，*ST畅油退市并不意味着外运长航集团放弃油轮业务。 公司仍在与银行谈判偿还到期债务，同时剥离亏损业务，并与中石化、招商局集团探讨成立合资油轮运输公司，参与国家战略能源运输支撑平台建设。
为了缓解长航集团面临的沉重负担和困难，中国外运长航集团也开始对其管理架构进行调整。 从去年第三季度开始，长航集团相关航运板块划归中国外运长航集团直接管理。 其中包括*ST昌友、深圳长航航运（主要从事滚装航运）和长航国际（主要从事干散货航运）。
根据上交所昨日披露的信息，按照交易所上市规定，公司在退市整理期满后即可进入股票转让系统进行过户。 股东仍可以转让股份。 公司必须履行作为非上市公众公司的信息披露义务。 符合重新上市要求的，上市条件的企业可以申请重新上市。