（外汇课堂）对冲基金之前，先说说基金吧
wujiai
|基金的种类有很多，有的专门投资股票，有的专门投资债券，有的专门投资货币、外汇、期货等。比如大家现在用的“支付宝”就包含：余额宝。 那么余额宝当前的收益是2.425点。 其实余额宝就是货币基金的“流量入口”，因为里面的钱，其实是我买了一个叫“增利宝”的货币基金。 货币基金是专门购买货币的基金。 因为国家需要调控宏观经济，所以当市场经济过热时，就在一定天数内出售货币基金（证券），以收取一定数额的资金。 给市场降温。 大家平时听到的“正回购（央行卖出）”和“逆回购（央行回购）”就是指的就是这种情况。 它们是国家发行的，所以风险很小。 当然，如果有朋友对资本市场有所了解的话，也都知道，当逆回购发生时，市场流动性会增加，这会对各种证券产生一定的影响。
这样，基金就完成了。 对冲基金呢？ 除了做前面的所有事情外，还可以“卖空”一些金融产品或金融衍生品。
对冲基金——以管理风险和获取回报为目的，仅利用期货、期权等金融衍生品与标的证券之间的相关性来对冲风险并赚取较高的回报。
这里给卖空打个很简单的比喻：现在大米2块钱一斤。 你们分析发现，一个月后，大米价格将降至每斤仅1.5元。 所以，你找到一个粮食生产者，向他们借2万公斤大米，然后立即出售。 一个月后，大米的价格真的只有1.5元了，你又买回来，还给种粮的人，顺便给他1000元。 就这样，你就赚了九千了，哇哇，太棒了！
2、对冲基金特点：
(1)可以使用一定程度的杠杆。 你看，我刚才没有米，所以就借了。 这就是所谓的“杠杆”。
(2) 该概念是相对于共同基金而言的。 卖空是可能的，但不一定是卖空。 共同基金不得卖空。
（3）手续费一般比较高，2%的管理费和20%的股份费。 （目前货币市场基金为0.33%，债券基金通常在0.65%左右，股票基金通常在1%到1.6%之间）。
正是由于对冲基金的这些特点，对冲基金一般都不是公开的，属于私募股权类型。 他们面对的客户基本上都是高净值人士。
3. 现代金融理论着眼于对冲基金和其他基金
小欧之前说过，对于不懂基金的人来说，可以买“指数型”或“金融板块”基金，因为指数型基金是所有指数股票的“平均”收益，适合保值； 金融方面，实体经济必须有雄厚的资金支撑。 经济稳定发展是一个国家的头等大事。 而且资本有配置资源的能力，一定会流向有潜力的行业。 因此，不会有暴利什么叫对冲基金，至少不会有差价。
现代金融理论认为，证券投资的附加收益率可视为两部分之和。 第一部分与整个市场无关，称为alpha； 第二部分是市场平均回报乘以贝塔系数。 Beta 可以称为该投资组合的系统性风险。 股指基金的贝塔系数一般在1左右。阿尔法和贝塔有不同的数值。 α很难得到，β很容易得到。 您只需调整投资组合现金与股指基金（或股指期货）的比率，即可轻松更改贝塔值，即投资组合中来自整个市场的部分的回报。 指数基金和交易所交易基金（ETF）是购买纯贝塔值的工具。 因为他们只有测试版，所以他们收取的基于资本的管理费非常低。 没有阿尔法，所以他们不一定收取基于利润的股份费。 除了指数基金外，不少公募基金（共同基金）也表现活跃。 基金经理力求获得更好的业绩，即先求α，后求β。 想要得到α，就要靠自己的真实能力，而β只是随波逐流。 国内很多基金只有贝塔值。 当然，这很大程度上是由于金融工具选择的缺乏造成的。 例如，在融资融券推出之前，不允许卖空。 明喻：
α——肉；
β——表面； 指数基金都是β的，卖馒头的；
主动型共同基金卖的是肉和土豆；
对冲基金都是肉。
肉比馒头贵，馒头比馒头贵。 主流投资买β，非主流投资买α。 试图实现纯阿尔法而不投资于私募股权基金等非公开交易股权投资的基金是对冲基金。 因为对冲基金获得的是纯阿尔法，而阿尔法很难获得，所以他们有资格收取非常高的管理费。 由于它们的贝塔值通常很小，因此它们的回报很大程度上不受整体市场趋势的影响。 无论市场上涨还是下跌，成功的对冲基金都应该赚钱，并且基本不存在市场系统风险。 这就是“对冲”一词的含义。 为了最大限度地获得稀有的阿尔法，对冲基金往往运用最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技术，充分利用各种金融产品，承担风险，追求高回报。 由于它们需要灵活性，因此几乎没有政府监管，因此限制了它们允许接纳的投资者类型。 现在一般仅限于被认为能够承担高风险的机构投资者和富人，并不向普通大众开放。
小欧这么一说，是不是觉得对冲基金牛逼啊，哈哈。 事实上，对冲基金的半衰期还不到五年，这意味着超过一半的对冲基金在开业五年后就不得不倒闭。 高杠杆和缺乏流动性始终是对冲基金倒闭的主要原因。 由于杠杆率较高，亏损超出预期后需要追加保证金和减仓，进而加速价格走势。 这时流动性往往就没了，对冲基金只好在不利的价格减仓，进一步影响价格，造成恶性循环。