牛思上：对冲基金就是采用对冲策略的基金？

我同时持有白马和创业板股票和基金，目的是适应当前的市场风格和对冲风险。

大家都知道，近期在上证50指数的带动下，大蓝筹、白马股实际上已经连续多日下跌。

周四上午开盘，上证50指数大幅跳水，我持有的白马股也大幅跳水。 虽然已经连续多日下跌，但周四早盘跌幅又大又快。 上证指数跌至前期低点3100点左右。 虽然我知道自己手里的股票估值不高，业绩有支撑，但看到这样的下跌，还是让我感到煎熬。

因为你会怀疑白马股是否真的被资金抛弃了。 业绩明显有了，那么好的价值投资又如何呢？

那时，我们似乎真的要度过人们心中的一个极限了。 在3100被击穿的那一刻，不知道有多少人在那一刻抛掉了自己的白马股，上证50出现了大逆转。 ，平安和格力顽强地站了起来，尤其是我的另一只“准白马”股票，从-5%到+7%出现了巨大的逆转。 突然有一种悲凉的感觉，我差点哭了……

当然，当上证涨到50的时候，创业板也随之下跌，我持有的创业板股票也随之下跌。 幸运的是，创业板真的很强，最后我们都一起亏损了。

上证50会不会反弹，创业板未来会不会也一样，我不评论。 我对未来市场状况的看法都发表在股票号上。 你可以去看看。

这里，我们说的是“对冲”。

对冲基金是采用对冲策略的基金吗？

大家应该都听说过对冲基金，也都知道对冲策略。 比如我上面提到的，同时买入上证50和创业板就是一种对冲。 较小。

传统上，对冲基金应该是采用对冲策略的基金，对吗？

但不是。

因为对冲基金有多种投资方式，对于对冲，可以同时做多和做空。

做法很容易理解，就是看好某只股票，就买这只股票。 如果股票上涨，你就会赚钱；如果股票上涨，你就会赚钱。

卖空，例如某只股票的价格目前是10元。 卖空相当于借了股票，以10元的价格卖给别人，然后等股票下跌，比如跌到8元，再买回来归还。 刚赚了2块钱。

目前A股的“融券”相当于卖空功能，但由于各种限制，在A股市场基本只能做多。

当然，卖空的方式不止一种。 不管怎样，对冲基金可以使用各种方式进行投资，做多或做空。

然而，对冲基金不仅仅是对冲风险。 事实上，对冲基金的策略有很多，但基本上都是激进的，目标是利用各种投资方法来取得跑赢指数的业绩。

换句话说，对冲基金的目的是获得更多的回报，而不是规避风险并获得平均回报。

为什么对冲基金风险更高

这其实和对冲基金的特点有关。 对冲基金主要有以下特点：

1. 收取绩效佣金

除了正常的管理费外，对冲基金还会收取业绩的15%-20%左右的佣金；

2、管理体制不同

对冲基金是一种合伙制。 基金管理人与投资者之间是合伙关系，而非雇佣关系。 合伙关系主要体现在基金管理人本人也投资自己的基金。

3、定期开放

对冲基金有一定的关闭期限，在此期间不允许赎回。

4. 融资到位

相当于加了杠杆。 比如一个对冲基金本来有10块钱。 如果加上10倍杠杆，就相当于有100块钱。 用10元资金赚取100元投资回报，效果放大10倍。 但如果投资不正确，损失就会增加10倍。

5、追求绝对回报

相对收益和绝对收益已经被多次提及。 无论如何，对于对冲基金来说，负收益是不可接受的。

还有一些其他的特征，我就不详细说了，但是以上主要特征决定了对冲基金必须追求绝对收益什么叫对冲基金，采取激进的策略，追求跑赢指数的收益。

因此，对冲基金并不采用大家通常理解的风险对冲策略，风险较小。 相反，对冲基金的风险更大。

国内对冲基金

在中国，一般来说，从事证券投资的私募基金都可以算作对冲基金，所以你也可以把私募基金理解为对冲基金。

由于A股缺乏卖空机制，私募卖空的目标一般都在港股或国外市场。

与国外对冲基金相比，国内对冲基金由于受到我国金融市场的一些法规和投资工具的限制，灵活性不如国外对冲基金。 它们可以被视为国外对冲基金的早期形式。

另外，由于私募股权有一定的门槛、风险较高，对冲基金也不是普通人能够承受的。 事实上，在国外，对冲基金也专门为有钱、风险承受能力高的人服务。

最后我想说一下国内的固定开放基金

看完以上对冲基金的特点，你是否想到了我们平时接触到的固定开放型基金呢？

例如，何琪最近发布了光大宝德多策略精选。

又如谢知鱼的行拳。

该基金除了是两年封闭式基金外，还可以有一定仓位投资港股和股指期货，这意味着兴全合一有一定灵活的做空策略选择。

它更像是对冲基金吗？

事实上，这只基金最受争议的地方在于，谢志宇能否处理好超过300亿的规模。

我个人觉得既然有多种灵活的投资策略，300亿的规模不是更有利于业绩吗？

要知道著名的对冲基金桥水基金管理规模超过1600亿美元。 当然，无论是投资方式的多元化还是投研团队和实力，兴全合一都无法与其他公司相比。

适合YY，哈哈

别忘了，今天文章的重点是“对冲基金”。

本文来源于马里尔普