刚需+囤货沃尔玛或成美股“避风港”

在股市低迷的情况下，零售巨头沃尔玛逆势上涨2.78%，盘中股价创下128.08的新高。 市值接近2.5万亿元。 盘后交易中，沃尔玛股价继续上涨。 截至北京时间今日上午7点，盘后股价上涨0.97%。

看来黄金不再是避风港，但沃尔玛的避险能力依然很强。

一个月前，尽管沃尔玛披露的财报未达到市场预期，但资金追捧的趋势并未改变。

刚需+备货

沃尔玛或成美股“避风港”

近日，瑞士信贷将沃尔玛评级从“中性”上调至“跑赢大盘”。 该行预计沃尔玛2021财年每股收益为5.20美元，可比销售额预计增长3.8%（此前预估为2.8%），给予沃尔玛的目标价为127美元。

昨晚，沃尔玛低开高走，盘中最高涨幅7.09%，创上市新高124.98美元。 随后受大盘影响，沃尔玛股价先涨后跌，最终收盘上涨2.78%，成交额31.76亿美元。

近期美国人疯狂囤货引发的供需关系变化，短期内将使沃尔玛受益。

随着美国COVID-19疫情加剧，越来越多的美国家庭开始抢购生活必需品和抗疫物资。 美国总统特朗普3月13日宣布“国家紧急状态”，加剧了人们的恐慌。 美国人的囤积行为变得更加疯狂。 加州一户人家面前的车辆停在停车场外，人们排队购物。 现场还排起了长队，一些超市的货架被抢空。

美国CNBC电视台10日报道称，根据市场研究机构尼尔森的最新数据，2月22日至2月29日期间，美国洗手液总销量增长了313.4%。

短期来看，美国人的疯狂囤货行为有利于沃尔玛的收入增长。

此前，零售公司在财报电话会议上表示，它每天都在收到消费者购买水、卫生纸和其他生活必需品的订单。

中期来看，沃尔玛作为关系民生的重点企业，提供满足顾客刚性需求的产品，经营业绩受疫情影响相对较小。 同时，沃尔玛也将受益于疫情期间人们居家生鲜配送需求的增加。

近日，旧金山湾区发布“就地避难令”，要求辖区内六县居民尽可能居家隔离三周。 除卫生医疗、公安系统等基本公共服务外，所有行业均已停工。

即使在旧金山以外，商场、线下服装店等零售业务在疫情期间也受到很大影响，许多企业被迫关闭门店，比如苹果和 GAP。

美国第二大购物中心普鲁士国王向租户发出倡议，希望租户遵守宾夕法尼亚州州长汤姆·沃尔夫的建议，一一关闭所有非必要零售店。

大型超市和承担了重要社会责任的商超仍需要继续营业，因此其业绩受疫情影响相对较小。

首都经济贸易大学教授陈立平认为，疫情冲击下，并非所有零售行业都会面临困难。 百货、大卖场、购物中心等线下实体零售行业生存将变得更加困难； 居民离不开的便利店、生鲜超市等社区商业将保持稳定发展。

同时，随着疫情蔓延，越来越多的美国人选择减少出行，人们对沃尔玛生鲜配送服务的需求也会增加。

瑞士信贷认为，消费者行为模式的改变将使这家零售巨头受益。 “新的零售商和零售模式出现在消费者面前，他们可以在更多渠道购买更多品类的商品。 这一变化可能有利于沃尔玛确保客户忠诚度，因为它投资建设网上购物的基础设施、技术和人才。 公共卫生事件的蔓延加速了消费者线下购物的频率，这将增加沃尔玛的销售额。”

业绩未达到预期

但电商业务表现良好

2月18日，沃尔玛公布了截至1月31日的2020财年全年及第四季度财务报表。

受智利骚乱、烟草销量减少以及圣诞季缩短等影响，沃尔玛财务业绩整体不及预期。

财报数据显示，沃尔玛2020财年总营收为5240亿美元，增速1.9%，净利润148.81亿美元。 该公司预计全年利润为每股5.00美元至5.15美元，低于5.22美元。 预期的。

第四季度，沃尔玛营收1417亿美元，较去年同期增长2.1%，略低于市场预期。 调整后每股净利润为1.38美元，低于市场预期的1.44美元。

财报发布后，开盘前沃尔玛一度跌超2%，但开盘后，沃尔玛股价最终震荡收涨1.48%。

分析师 Chuck Grom 指出，该公司每股收益增长处于中低个位数范围内，总体符合预期。 他表示沃尔玛股票，虽然第四季度财报不会对公司股价产生太大影响，但他对沃尔玛的长期基本面持乐观态度。

尽管整体财务指标低于市场预期，但沃尔玛第四季度电商业务表现良好。

早在2016年，沃尔玛CEO就曾表示，“未来，沃尔玛将更像一家电子商务公司。”

最新财报数据显示，沃尔玛电商收入持续增长，全年线上销售收入增长约40%。

在亚太地区，沃尔玛的电商布局也非常广泛。 2018年，沃尔玛还完成了对这家印度电商巨头多数股权的收购。 在日本，沃尔玛还与乐天合作开设了日本第一家网上商店。 在中国市场，沃尔玛还拥有京东近10%的股份。 此外，沃尔玛还向达达-京东到家投资5亿美元，在配送服务方面紧密合作。

交付能力成为巨大的竞争优势

疫情期间，沃尔玛优质的配送服务将成为其与同行竞争的最大优势。

同为零售巨头的亚马逊在配送方面存在短板，这可能是其股价表现逊于沃尔玛的原因之一。

疫情期间，亚马逊订单激增，配送本就存在短板的亚马逊将面临更大压力。 亚马逊表示，由于冠状病毒的传播，美国在线购物订单激增，客户可能会遇到比平时更长的交货时间。 据悉，亚马逊计划雇佣10万名员工来满足其配送需求。

依托其广泛的门店布局网络，沃尔玛的送货服务可以大大缩短消费者的等待时间。 据悉，沃尔玛在美国拥有4700多家门店，在中国拥有400多家门店。

此前，沃尔玛还收购了一家美国快递初创公司，并扩大了与快递公司Deliv的合作伙伴关系，以支持其当日送达服务。 为了解决“最后一英里”问题，沃尔玛还启动了Spark项目，计划将杂货配送服务扩展到美国100个大都市区。

目前，沃尔玛在2100个地点和800个地点提供提货和送货服务。 2010年，沃尔玛计划将提货点增至3100个，送货点增至1600个。

3月初，沃尔玛还推出了一项在美国挑战亚马逊Prime的服务——+。 年费98美元，用户即可享受当日送达以及燃油和药品折扣等服务。

此外，亚马逊还计划在印度推出食品配送服务。 此前，亚马逊在两小时配送服务的供应链上进行了大量投资。

免租金、缩短营业时间

沃尔玛如何应对疫情

特朗普宣布全国进入紧急状态后，沃尔玛等超市迅速宣布将提供停车场，帮助创建Drive COVID-19检测系统，帮助疑似患者完成COVID-19检测。 3月16日起，美国各地的沃尔玛、CVS门店将提供停车场，检测将由自动检测机器人完成。 测试人员将开车前往那里，而无需下车，以避免交叉感染。

此外，沃尔玛还宣布，从当地时间3月15日起，旗下所有美国门店将缩短营业时间。 营业时间调整为早上6:00-晚上11:00。

对此，沃尔玛执行副总裁兼首席运营官史密斯表示，“此举将帮助员工管理顾客所需商品的库存，并履行消毒和清洁职责。”

在中国，沃尔玛也积极响应号召，为中国所有门店的租户提供租金折扣。 根据沃尔玛优惠方案，2020年1月25日至2月8日期间，商户租金和管理费减半。3月14日，沃尔玛增加租金补贴1亿元，免除全国各地区商户2月份租金和管理费那些已经恢复营业的人。 据悉，湖北省、重庆市、温州市的沃尔玛租赁商户也将在3月份免收租金和管理费。

疫情期间，沃尔玛也做出了不少升级配送服务的举措。 2月下旬，沃尔玛还升级了在中国的送货上门服务，根据居民需求在多地配送团购套餐。 还在武汉推出“社区宅配”，根据消费者定位集中管理订单，配送到社区。

此外，沃尔玛还与西贝、广州酒家、唐宫、上海小南国、云海菜等近30家餐饮品牌合作，推出高品质招牌即食菜肴。 此举不仅丰富了沃尔玛的产品品类，也有一定帮助。 餐饮企业受疫情影响严重。

疫情期间，沃尔玛也面临一定的经营风险。 首先是食品安全风险。 3月13日，沃尔玛福建某分店的黄鱼抽检不合格。 这是疫情期间沃尔玛第六次收到通知。

同时，作为全球最大的雇主，沃尔玛拥有超过220万名员工，员工遍布全球，员工感染病毒的风险较大，这也将增加沃尔玛的管理难度。

对于新型冠状病毒带来的挑战，不仅资本市场对沃尔玛充满信心，公司高管也对沃尔玛尤为看好。 近期多位高管增持股票，总成本超过2000万美元。

3月16日，沃尔玛宣布披露内幕交易。 3月12日，公司多名高管净买入19.26万股。 此前，沃尔玛多位高管已在3月10日净卖出8.5万股股票，净卖出金额还不到12日买入数量的零头。