投资者必修课程（一）：投资者余额宝实用技巧

江南嘉捷(52.970, 4.07, 8.32%)已涨停18点，今早成交量巨大。 不过，因为密封板足够厚，所以还是撑得住。 截至收盘，交易金额为18亿。 基本没有悬念。 明天肯定会发生。 当市场开盘时，将会发生巨大的易手。 我无法预测它是否能继续上升到极限。 我只能说，从长期估值来看，目前的股价是昂贵的。 江南嘉捷发布公告，360承诺今年盈利22亿，明年盈利29亿。 对应目前股价，市盈率分别为150倍和114倍。 从360承诺的净利润来看，明年的增速预计在33%左右，PEG接近4，无论怎么看，这都是一个非常高的估值。 但短期来看，由于流通股太少，股价如何走势由股价说了算。 只有当投机降温后，价值才会逐渐回归。

2017年A股最大跌幅出人意料！ 2017年11月23日，市场风云突变，个股纷纷暴跌，沪深股指加速下跌。 上证指数甚至创出年内最高单日跌幅2.29%！ 前期表现强劲的龙头股引领两市下跌。 机构盛宴下的结构性牛市遭遇变化。 前期领涨的白马等新马50概念股出现恐慌性抛售，跌幅远大于市场整体表现。

不过，当日晚间，各大机构均表示，本次调整为阶段性调整。 究其原因，可能是管理层对个别龙头品种监管态度的转变，导致机构获利回吐重点集中在今年涨幅较大的龙头白马品种上。 此外，尚未观察到其他宏观或微观因素导致市场出现如此大的波动。 优质白马股基本面稳定，估值不高，调整深度有限，不存在系统性风险。 判断调整深度有限，中期仍保持乐观。 一旦价格因非理性抛售而跌破，就会有买单跟进。 需要特别关注的是，当天沪股通净买入额为20亿元，创10月以来新高！

次日早盘收盘前，市场再次出现恐慌性抛售，不少前期表现强劲的白马股出现了罕见的快速下跌。 第二轮调整什么时候进行？ 就像调整何时到来是未知的，但对于真正崇尚价值投资、以基本面研究为基础的投资者来说，很多股票都已经达到了罕见的阶段性低点。 午盘，市场净买入量明显增加，个股加速反弹。 截至收盘，各大市场指数均收跌，格力、美的、伊利等多家龙头白马涨幅均在5%左右。 当然，当天中午买入的资金实际上花了半天时间才收获了大幅上涨。

年末临近，市场上行通道受阻，进入振荡调整阶段。 很多谨慎的机构和个人会选择获利了结或者减仓观望。 不过，对于11月24日的深V反转行情，不得不提一下。 以下是保证金管理的一些操作建议。

11月24日早盘，多数持观望态度的投资者**惯性进行隔夜逆回购操作。 但中午开盘时，不少优质白马股因恐慌性抛售而出现罕见的快速下跌，较好的个股出现。 有机会介入。 此时，由于逆回购交易不支持撤单，资金已被冻结，想要介入就只能发呆了。 购买场内货币基金的投资者可以立即出售其所持有的场内货币基金份额，直接购买股票。 当然，市场上有很多货币基金。 如何选择，其实只需要关注——“流动性”。 毕竟，交易所交易基金是一种交易产品。 收益再高，没有流动性，其实就是一潭死水，“T+0”就是一句空话。

与目前股市的情况有些相似。 场外货币基金也想买龙头。 强烈建议大家关注场外货币基金之王——华宝天翼（又称“股东余额宝”）。 该产品可以像股票一样在交易所使用。 自由交易【可以T+0实时交易，比股票更先进】，还可以像基金一样在市场上完成申购和赎回。 交易代码： / 申购及赎回代码：。 已经拥有证券账户的投资者可以直接买卖基金），2017年以来，日均交易量平均约为130亿元，超过两市所有个股和基金，流动性首屈一指。

作为最大的现场商品基金，华宝天翼相对于隔夜逆回购的优势主要体现在交易更便捷、预期收益更高、周末节假日收益更高、价格更稳定、参与门槛更低、资金成本更高等6个方面循环效率。

首先，交易所交易基金的投资门槛较低。

上海证券交易所隔夜回购（国债逆回购）GC001单笔操作最低限额为10万元，每次追加交易必须为10万元的倍数。 这对于普通中小投资者来说估计是一个轻微的门槛。 有的股票账户里面可能没有10万元，有的可能在股票市值之外还有5万、6万元的余额，不能投资隔夜回购。

现场商品交易的门槛要低得多。 华宝天一现场交易（营业：/申购赎回：）起价约1万元（一手）。 如果是申购/赎回，则简化为单笔交易。 100元。 显然，门槛远低于隔夜回购，填补了市场上低门槛短期资金管理工具的空白，可以帮助更多投资者便捷高效地变现保证金。

其次，流动性显着占主导地位。

隔夜逆回购用作资本支出。 一旦下单，不可撤回，资金立即冻结。

相比之下，现场货源的流动性仍具有明显优势。 华宝天一（交易：/申购赎回：）日内可“T+0”重复、无限次交易，在A股指数或个股日内大幅波动时显示出强大的优势 - 投资者您可以随时卖出，投资股指ETF或个股，捕捉稍纵即逝的投资机会。 11月24日，投资者买卖华宝天一明显占据优势。

华宝天翼的规模长期保持在千亿。 其最大规模一度突破2200亿元，二级市场单日最高交易额达到破纪录的1450亿元！ 超过4000家机构投资者利用闲置保证金投资华宝天一，2017年以来日均交易额已超过130亿元。 基于其庞大的规模，华宝天翼有信心经营无赎回上限的现场货基地。 他是名副其实的地货基地之王！

三是操作方便，深受“懒人”的喜爱。

隔夜逆回购需要每天重复操作才能持续获得利息收入； 华宝天一（营业：/申购：赎回：）本质上是一个货币基金。 一方面可以随时清算； 另一方面，只要买/认购后，就可以“偷懒”持有，基金收益每日分配，自动转换为新股基础股。

四是假期期间资金持续“利息”。

一般来说，投资者不愿意在周五投资GC001，因为周一才能还本付息，周二才能提取现金。 资金实际占用三天，但只有一天利息。 当然，周五也可以选择GC003等其他品种，但这需要注意不同国债回购品种之间的切换，其实很麻烦。

但华宝天一（营业：/申购：赎回：）则不同。 无论周末还是其他节假日，“钱永不停歇”。 只要确认认购或购买，节假日也会支付利息。 比如周五买入，周一卖出，可以获得3天的货币基金收益。

五是中长期来看，现场商品基金收益优势更加突出。

尽管隔夜回购利率在年末或季末频繁上涨，但这种情况往往发生在资金非常紧张的情况下。 中长期对比隔夜回购和现场商品基金的收益水平，华宝天翼相对更加稳定，根据Wind数据，截至2017年第三季度，华宝天翼成立以来（业务：/认购）和赎回：），其每100股年化收益率高于隔夜回购率（收盘价）的天数比例超过70%。

第六，赎回、申购、出售无任何限制，交易成本为零。

到目前为止，GC001的隔夜回购一直有交易限额，即单笔交易不能超过10000手（1000万元）。 相比之下，华宝天一（交易：/申购赎回：）至今尚未设定申购或赎回限额，买卖也没有任何限制。 现场投资产品交易顺畅、不受限制。 一个非常重要的特征。

除了相对于逆回购的优势之外，了解华宝天翼自身的交易机制还有很多“好处”。 其最大亮点之一是“0”成本交易，无需任何交易费用。 华宝天翼的二级市场交易服务是由证券公司提供的，因此交易佣金是由证券公司收取的，交易佣金费率也是由各证券公司制定的。 目前，考虑到华宝天翼的产品特点，大多数券商都将华宝天翼的市场份额的交易佣金设置为“0”。 目前，已有73家主要券商实行“0”佣金交易，整体实现“0”成本交易。由于在二级市场交易，价格难免会出现波动，但综上所述，掌握以下时间点可以更好地增加利润。

温馨提示：华宝天翼最佳购买时机

u 天翼月末季末大优惠

对于交易所交易的品种来说，等待机会总是值得探索的。 华宝天一（创业：/订阅：）也有很多买入点，可以更好地增加回报。 从大时间点看，临近季末、月末市场资金往往偏紧，促使逆回购价格大幅波动。 当逆回购价格跳跃时，华宝天翼往往有较大的折扣，这是较好的介入时机。 资金水平稳定后，折扣将恢复，您可以获得额外的点差收入。

例如，2017年9月28日，华宝天翼收盘价仅为99.935元，而10月13日华宝天翼收盘价为100.025元。 若买入和卖出均按收盘价计算，每手（100股））华宝天翼股票期间，除了收获15天货币基金收益外，还可额外获得最高高达的价差收益9元！ 15天总收盘价高达24.54元。

如果折算成年化收益率，相当于年化收益率高达6%的区间，而同期货币基**均7日年化收益率仅为3.8%左右。

u 节假日前T-2（含）

假期期间不要让股票账户里的闲置资金闲置。 在此之前适时购买华宝天翼。 首先，可以锁定假期期间的货币基金收益。 另一方面，假期前夕，华宝天翼的交易价格将会消失。 包括假期期间的货币基金收入，还有相应的溢价。 从理论上讲：周五收盘价隐含周末两天的收入，春节、国庆假期前收盘价则隐含长假期间的收入。 因此，长假前的最后一个交易日往往会出现非常大的溢价。 因此，假期前，如果您需要持币过节，请尽早购买，否则溢价会侵蚀您的利润。

u当市场剧烈波动时

市场动荡期间，赚钱难，但也存在结构性和主题性机会。 这种情况下，建议充分利用华宝天翼T+0的特点，让资金：“潜伏”在华宝天翼，一方面可以获得货币资金的收益，另一方面如果股市“机会”随时出现，你可以随时卖出华宝天翼，转股。 这一点一开始就提到过。 过去一周，大部分白马股都以较长的下影线收盘。 可以看出余额宝股票，大部分股票因恐慌性抛售而出现超卖。 这时候就可以使用华宝天翼（营业：/订阅：）无缝连接个股。

附加内容

本文作者可以补充内容！