太平洋证券:疫情拐点渐行渐近玻纤价格迎来底部向上拐点

随着需求季节转换，近期池窑纱价格有所上涨。 尤其是风电纱线需求表现良好。 此外，前期企业冷修导致供应缓解。 东吴证券分析师杨健评价，本次涨价弹性较好。 今日盘中，玻纤板块九鼎新材涨停，中国巨石、中材科技紧随其后。

我国玻纤材料产量全球份额逐年上升。 七年间，这一比例增加了近12个百分点。 玻璃纤维的性价比是其需求不断扩大的保证，成本和价格的不断下降带来了应用领域的不断扩大。 依靠技术进步、成本降低和产品质量不断提高，我国玻纤行业市场占有率全球第一。 截至2019年底中国玻纤，占全球产量的65.88%。

前瞻产业研究院调研行业情况表示，我国玻纤行业仍处于快速发展阶段。 未来，玻纤行业尤其是后端产品和复合材料业务的竞争将更加激烈。

太平洋证券分析师严光表示，从长期来看，当前行业仍处于周期底部，成本端支撑使得价格下行空间十分有限； 而供给方面，2019-2020年新增产能将大幅减少，短期产能影响也十分有限。 下半年也将是长期经济增长的拐点。 建议重点关注行业龙头。 行业龙头在规模、渠道、产品结构等方面具有优势，其反弹幅度将大于行业平均水平。

我国玻纤行业企业集中度较高。 以中国巨石、泰山玻纤、重庆国际为代表的龙头企业占据了我国玻纤行业的大部分产能。 其中，中国巨石玻纤产能占比最高，约为34%。

太平洋证券率先关注行业龙头中国巨石：因其工艺升级、产能稳步扩张、国际化稳步推进，其规模和成本优势造就了很高的护城河。 其次，太平洋证券建议关注玻纤产品小龙头长海股份，因为其产能和生产效率正在持续扩张。