棉花行情波动比较大资金关注度较高

近期棉花市场波动较大，资金关注度较高。 市场对新疆棉花商业库存存在较大分歧。 09棉主力合约已飙升至17000元/吨，走出9/1常规市场。

对于棉花市场关注的新疆库存问题存在较大分歧。 部分机构公布了库存数据。 新疆棉花库存仅有177万吨。 按月消费量60万吨估算，9月份棉花将出现短缺。 因此，大量资金被吸引做多棉花09合约，从而迅速增加了对棉花的需求。 价格上涨接近涨停，达到17000元/吨。 但新疆棉花官方库存为336.81万吨，内陆仓库为85.67万吨。 2022/23年度棉花不会短缺。 官方数据受到质疑后，当晚官方再次发布公告，确认数据准确性。 但由于新疆库存尚无公开统计证实，短期内还不能直接证伪“可能缺棉”的逻辑。 在谣言与事实之间，人们只会相信自己愿意相信的东西，这本身就具有很强的主观性。 ，从而给市场资金投机提供了窗口期，造成市场短期剧烈波动。

关注后市主要从宏观和基本面两个维度。 宏观方面，美国债务上限协议已在美国众议院投票通过。 中国5月财新制造业PMI数据好于官方PMI数据。 同时，市场期待政策刺激，宏观情绪短期有所缓解。 但从中长期来看，今年国内外宏观环境仍将保持悲观，美国核心CPI边际降幅将放缓。 今年内进入降息周期的可能性极小。 国内疫情管控放松后，经济复苏不及预期。 国家投入的资金在上层建筑中流通，无法在居民层面有效流通。 居民消费能力严重下降。 从衣食住行到住房需求，消费降级明显。 ，仅维持刚性需求。 总体来看，海外流动性风险依然存在棉花价格走势，国内政策需要更加有力地刺激经济发展。

从基本面来看，棉花仍然是热点较多的品种。 种植面积挤压、减产、极端天气、抢收等因素成为中长期棉花价格的重要支撑。 为了探寻新一年新疆棉花种植现状，我们还从北疆到南疆进行了为期7天的实地调查。 现将现场调查情况进行总结和讨论。

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