2023年险资举牌无锡银行权益市场布局仍处低位

正如市场预期，长城人寿保险股份有限公司（以下简称“长城人寿”）果断对无锡银行（.SH）进行提名。 1月11日晚间，无锡银行公告称，长城人寿持股比例达到5%，形成募股队列。 这是保险资金今年第二次增持股票，也是保险资金时隔8年第二次增持A股银行股。

市场普遍认为，目前银行板块的估值水平、波动性和分红率与保险资金需求非常吻合，保险公司有望通过增持银行股获得相对稳定的投资回报。

总体来看，经过两年的冷淡，2023年保险资金将呈现反弹走势。与以往不同的是，房地产等“重仓”已经失宠，投资标的多元化至银行、基建、不少机构认为，2023年保险资金在A股股权市场的布局仍将处于较低水平。随着保险资金配置信心的恢复，保险资金在股权的布局未来市场还将持续增长。

果断行动，长城人寿举牌

无锡银行发布的《股东权益变动提示性公告》显示，截至1月9日，长城人寿持有该行股份约1.08亿股，占该行总股本的5%。 根据相关规定，长城人寿持股比例已符合上市条件。

市场对长城人寿推出无锡银行的期待已久。 2023年12月28日晚间，无锡银行公告称，公司近日收到《国家金融监管总局无锡监管分局关于长城人寿保险股份有限公司股东资格的批复》。 并核准长城人寿股东资格，并同意长城人寿自批准之日起六个月内增持公司股票。 当时，市场普遍认为“长城人寿此举将是大概率事件”。

长城人寿首次跻身无锡银行前十大股东之列是在2022年四季度。当时，长城人寿作为“新”股东持有无锡银行2.58%的股权。

据东方财富交易软件显示，去年以来，长城人寿多次增持无锡银行。 去年2月，长城人寿利用自有资金增持无锡银行，增持后持股比例达到4.14%。 中报显示，长城人寿继续利用自有资金增持无锡银行863.74万股。

截至2023年三季度末，长城人寿累计持有无锡银行4.54%股权，位居无锡银行第四大股东。 从持股比例来看，与长城人寿上市十分接近。

根据《商业银行法》第二十八条规定：“任何单位或者个人购买商业银行股份总数5%以上的，必须事先经国务院银行业监督管理机构批准。”

根据《商业银行股权管理暂行办法》第四条：“投资者及其关联方或者一致行动人单独或者共同拟首次持有或者累计增持5股??以上的占商业银行资本总额或者股份总额的%，应当事先报中国银行业监督管理委员会或其派出机构批准。”

完成股东资格审批手续后，长城人寿果断“升名”为无锡银行。 2023年12月29日至2024年1月9日，长城人寿通过上海证券交易所交易系统集中竞价交易在二级市场增持无锡银行股份9,999,925股，占无锡总股本的0.46%银行。 。

公告称，长城人寿增持无锡银行，增持幅度为4.92元至5.05元。 这个价格与一年前无锡银行定增20亿元6.91元的发行价相比长城人寿保险股份有限公司，相当划算。

无锡银行成首家保险公司上市农商行，领涨A股银行股

从近年来保险资金募集银行股的特点来看，保险资金募集的标的很少涉及A股。

中国保险行业协会数据显示，2015年以来，保险公司共募集银行股9次，其中8次是大型国有银行或股份制银行港股。 A股上市银行只有一例，那就是2015年12月末，中国人民保险公司更名为华夏银行。 这也意味着，长城人寿是2015年以来第二家A股上市银行保资。无锡银行也是首家发放保险资产牌照的农村商业银行。

业内人士认为，过去八年A股银行板块指数非常稳定。 虽然风险很小，但这也意味着没有太大的增长空间。 保险资金有必要配置一些银行股来实现风险分散，但银行股的价值并不大。 其次，随着金融科技的发展，过去的制度性保护壁垒日益被打破，银行业面临着越来越大的内外部竞争压力，这也使得保险资金的前景难以乐观。银行股普遍。

IPG中国首席经济学家白文曦表示，目前，A股银行整体估值较低，具有一定的安全边际。 险资此次上市银行股，表明其认为目前银行股估值具有吸引力，未来有望带来更好的投资回报。

中关村物联网产业联盟副秘书长、专精特新企业高质量发展促进工程执行主任袁帅认为，险资银行股也是市场供需的反映。 随着保险公司规模不断扩大、市场竞争加剧，保险公司对优质资产的需求也不断增加，而银行股作为相对稳定的资产，自然成为保险公司的投资标的之一。

光大证券研究显示，历年1月各行业中，银行板块上涨概率最高。 绝对收入水平与信贷冲动之间存在一定的正相关关系，两者相关系数为0.66。 也就是说，当信贷开局良好时，银行业的涨幅可能会相对较大。

信达证券表示，银行股具有鲜明的低估值、高股息特征，收益相对稳定。 此外，从历史上看，银行股价往往始于预期复苏的拐点。 目前银行业具有良好的配置价值，原因如下：一是利好政策持续落实； 二是政策加码有望扭转经济预期，有利于修复银行基本面； 三是美联储加息接近尾声，我国推动长期资金入市，银行股仓位低位且防御性强，额外资金配置可期； 第四，利差压力和风险扰动已体现在估值上。

那么，长城人寿为何选择无锡银行呢？ 有分析称，无锡银行具有“厚资产安全垫”的属性。

据了解，无锡银行成立于2005年6月，是国内第二家在A股上市的农村商业银行。

财报显示，截至2023年三季度末，无锡银行总资产2333.62亿元，同比增长10.28%； 去年前三季度，实现营业收入34.92亿元，同比增长0.89%，归属净利润16.76亿元，同比增长1.614%。 从三季报数据来看，无锡银行资产总额、净利润和不良率在五家首批上市农商行中排名第二，拨备覆盖率排名第一。

长城人寿的进入刺激了无锡银行的股价。 1月12日收盘，无锡银行报收5.19元，涨幅3.8%，领涨A股银行股。

保险投资升温，股权投资有望加仓

据长城人寿官网介绍，该公司是经原中国保监会批准成立的全国性人寿保险公司。 于2005年9月20日正式成立，公司总部位于北京，总资产超千亿元。

2023年，长城人寿在资本市场的表现将更加抢眼。 中原高速（.SH）和浙江交通（.SZ）两家上市公司也已被长城人寿挂牌。

另一方面，长城人寿也通过增加注册资本来“补血”。 不久前，国家金融监督管理总局北京监管局批准长城人寿注册资本由55.32亿元增加至62.19亿元。

事实上，长城人寿在股市的频繁动作只是一个缩影。 中国保险行业协会披露的信息显示，2023年拥有保险资金的上市公司数量将达到9倍，超过2021年和2022年的数量。1月2日，紫金保险更名为华光华能（.SH），这也是险资2024年首次冠名。

从保险资金投资标的来看，保险资金股权市场的“购物车”也有很大不同。 2023年九张保险投资举牌中，主要涉及基础设施、环保、信息等行业。

分析认为，2023年以来保险募资数量大幅回升，主要得益于资本市场良好的流动性及其定价机制对业绩优秀、稳健增长的股票的持续奖励。 这符合保险资金的价值投资。 需求完美契合。 与此同时，非标资产和债券收益率的下降也导致保险资金对权益类资产的配置需求增加。 不少机构认为，2024年保险资金或将进一步加大对股市的投资力度。

中国保险资产管理业协会近日发布的《2024年及2024年一季度保险资产管理行业投资信心指数调查》显示，保险机构2023年三季度、2023年四季度股权投资，2024年一季度信心指数分别为56.67、57.72、61.14，均高于中值（50），并连续两个季度上升。 保险机构对2024年股权投资信心较强，对宏观经济和固定收益投资信心更加积极。 （本文首发于钛媒体APP，作者|刘凤如）