soho被黑石收购的后果，soho中国卖给黑石

运营商的重新聚焦可能并不是本次合并成功的决定因素，黑石放弃收购还有其他原因，但具体原因尚未披露更多信息。

文| 《财经》 记者范锐编辑| 朱涛、潘思怡最后一次公开露面是在9月12日晚，当地时间9月11日举行的2021年美国公开赛上，潘思怡和妻子张欣坐在车内女单决赛的看台出现在央视直播中。此时，潘石屹先生并没有露出一贯的笑容，而前一天，黑石已经宣布完成收购SOHO中国的交易。

9月10日，SOHO中国发布公告称，黑石集团决定不提出收购公司全部股份的要约。这意味着价值约257亿港元的收购顺利完成。这个消息立即产生了影响。 9月13日，SOHO中国股价开盘大幅下跌，并持续下跌。截至当日收盘，跌幅为34.57%。股价为每股2.29港元，总市值为119.1亿港元，较前一交易日缩水近63亿港元。从6月16日SOHO中国宣布收购黑石开始，到双方宣布结束交易仅用了不到三个月的时间。 8月6日，一个关键时刻发生了，SOHO中国宣布其与黑石集团的收购交易已正式通过国家市场监督管理总局反垄断法审查。黑石为何放弃此次收购？一位不愿透露姓名的反垄断专家告诉《财经》，此次合并将符合反垄断法规定的集中备案标准，并接受监管审查，他表示这是正常程序。实践中，大多数收购都是经过审核后批准的，但也有一些收购受到限制性条件的限制。他分析称，黑石收购SOHO中国理论上并不具有排除、限制竞争的效果，从法律角度看，该收购不终止的可能性很大。就此而言，业务集中度审查不会成为本次合并成功的决定因素。《财经》 记者从接近监管机构的消息人士处获悉，黑石取消合并的决定是在考虑了其他相关因素后做出的。黑石“退出” 9 月10 日，SOHO 中国宣布，高盛（亚洲）有限责任公司代表黑石旗下Two Cities Master Holdings II Limited（要约收购方）宣布，决定不购买其全部已发行股份。公告称，截至该日，提出要约之前的条件尚未得到满足。鉴于目前在满足先决条件方面进展不足，要约人、承诺方、承诺股东和SOHO中国致力于审查满足先决条件所需的持续评估步骤，并共同评估在年内完成这些步骤的可能性。报价时间表。双方同意先决条件无法在最终期限内得到满足。各方还同意不延长最后期限。

黑石宣布放弃与SOHO中国合并那么，此次收购提议提出的前提条件是什么？ SOHO中国与黑石于6月16日发布了有关收购交易的联合公告，提及了收购方案实施（生效）的前提条件。 (1) 国家市场监督管理总局根据反垄断法批准要约； (2) 在先决条件(1) 满足之日之前，任何司法管辖区均不存在法律条件；禁止任何强加或强加任何导致本要约无效、非法、不可执行或非法的条件、限制、义务等的诉讼、调查、未完成的立法等；(3) SOHO中国未经历任何重大不利影响。变化。最近几天。这意味着黑石与SOHO中国只有在国家市场监管总局根据反垄断法同意收购的情况下才能完成合并。黑石最终决定终止这起失败的并购交易，但国家市场监管总局的审核结果尚未公开。值得注意的是，9月6日，SOHO中国还发布公告称，审核工作仍在进行中，并根据监管机构要求提供更多文件和材料。四天后，SOHO中国宣布终止对黑石的收购。 9月10日，此消息公布时，SOHO中国股价上涨近16%，截至收盘，股价为3.50港元，涨幅为9.38%。这一天，为182亿港元。 SOHO中国的公告是在收盘后发布的，因此当天股价并未受到该消息的影响。北京知识产权法研究会竞争法专家委员会副主任魏士林表示，就反垄断法下的经营条款集中度而言，黑石与SOHO中国的业务领域和相关市场有所不同。从理论上讲，合并不会产生排除、限制竞争的效果，不受法律禁止。不过，黑石和SOHO中国撤回提案的决定可能是基于当前整体经济形势和宏观政策走向。韦士林总结为“遇到困难，就退缩”。 “接近监管机构的消息人士也向《财经》记者表示，仅从审查经营者集中度的角度来看，应该批准合并，而黑石取消合并应该是出于其他因素。”他表示。 6月16日，SOHO中国宣布，高盛（亚洲）有限公司已代表Blackstone Cash发出要约收购SOHO中国全部股份，收购价格为5港元。每股总金额为236.58亿港元（约196.88亿港元）。交易完成后，SOHO中国现有控股股东将保留9%的股份，SOHO中国将继续在香港联交所上市。

8月6日晚，SOHO中国与黑石集团联合公告称，已向国家市场监管总局提交合并审查申报相关文件和材料。 8月3日，申请人收到国家市场监督管理总局8月2日下发的通知书，根据《反垄断法》对申请人提交的申请进行正式审查。公告还称，倡议者和SOHO中国可能需要提供进一步的信息和材料以供监管审查。截至本公告日期，尚未达成任何先决条件。

国家市场监管总局于8月2日开始对本次收购进行审核。一位不愿透露姓名的反垄断学者此前在接受《财经》号记者采访时表示，企业并购企业时，应依法遵守经营集中申报。需要反垄断法、标准和声明。根据《反垄断法》，“经营者集中”包括企业合并、企业收购股权或者资产以取得对其他企业的控制权，以及企业通过合同或者其他方式合并的情形。另一个经营者。对其他经营者有决定性的影响。黑石收购SOHO中国属于第二类运营商集中。同时，按照第《国务院关于经营者集中申报标准的规定》号规定，参与集中的所有企业上一财年全球销售额合计超过100亿元，且其中至少两家企业上一财年在中国的销售额相当于境内集中的，所有参与中国集中的企业上一会计年度的销售额合计必须达到20亿元人民币，并且其中至少有两家企业在中国境内的年销售额超过4亿元人民币，且必须亦予以宣告。年报数据显示，SOHO中国2020年营收约为21.92亿元。黑石集团2020财年营收为61.02亿美元，折合人民币约395.6亿元。上述反垄断学者指出，根据目前掌握的信息，两家公司的收购均符合备案标准，必须满足经营集中申报和申请审查程序。北京市京师律师事务所律师杜光普对此结论表示认同，他表示，“该并购案符合我国集中申报标准，申请人提交申请后，国家市场监督管理总局进行了审查。”实际上是例行的法律程序。” 。 ”。是否会引发国家安全审查？ SOHO中国由潘石屹和妻子张欣于1995年创立，主营业务是在北京和上海城市中心开发豪华商业地产。黑石集团成立于1985年，总部位于纽约，是全球领先的另类资产管理公司和金融咨询服务提供商之一，业务领域包括私募股权基金、房地产基金和夹层基金。市场上最受欢迎的基金公司之一。目前，黑石的房地产投资业务遍布全球，投资领域主要包括住宅楼、办公楼、酒店、仓储中心以及房地产公司股票。双方的此次收购最早于2020年开始。 2020年3月，SOHO中国宣布“私有化”的消息，而这一提议的创始人正是黑石集团。同年5月，有媒体报道称，由于新冠疫情导致前景不明朗，黑石集团中国SOHO私有化谈判陷入僵局。 2020年8月，SOHO中国宣布终止此前与境外金融投资者的私有化方案。与去年相比，今年取得了显着进展，双方重新启动收购交易，达成交易价格，并向监管机构提交集中审核报告。上述不愿透露姓名的反垄断学者表示，经营集中申报后的初审期限为30天，如果市场监管总局反垄断局决定不进行进一步审查，则不再进行进一步审查。允许。他指出他不会这样做。如果不能及时作出决定，经营者可以采取强化措施；如果决定进行进一步审查，则进入第二阶段审查，该阶段审查时间为90天。 60 天的审查期仅在有限的情况下才能延长。这意味着审核过程最多可能需要180 天。魏世林表示，“跨境并购申请经过了三轮审核，虽然最终获得了条件批准，但整体审核周期极其漫长，对并购双方来说都是一个挑战。”他说。并收购。 ”

上述反垄断学者表示，“一般来说，申报后，大部分收购都得到了审批，少数交易受到限制性条件限制，只有少数交易成交。”他指出。他举例指出，《反垄断法》施行13年来，共审核企业附加限制性条件50次，仅取消3次并购。杜光坡先生分析认为，经营者集中审查的主要关注点是交易对市场竞争的影响，而交易是否能够成功审批取决于交易是否具有排除、限制竞争的效果。他指出：这取决于是否有可能发生这种情况。相关市场。他表示，从以往的审核实践来看，符合报告标准的交易大部分都会被无条件批准，而审核后被认为存在或可能存在竞争问题的交易比例较低。相对较低。前述反垄断学者认为，就房地产市场而言，很难说收购，无论是黑石还是SOHO，“具有或者很可能具有排除、限制竞争的效果”，审查相关这件事一般都会过去。韦世林表示，即使合并通过了密集审查，也不会顺利完成。根据《反垄断法》第三十一条规定，外资参与境内公司并购或者其他涉及国家安全的活动时，除依照该法规定进行集中审查外，还应当进行相关国家安全审查。按照适用的国家法规进行。 “只要相关并购区域附近有军控区域，就可能适用国家安全审查。”魏志林表示。但从目前公开的信息来看，相关部门尚未对此次合并启动国家安全审查。 SOHO中国还能卖吗？SOHO中国相关人士在《财经》告诉记者，SOHO中国目前的核心资产是8个商业项目，主要分布在北京和上海；其中包括望京SOHO、光华路SOHO二期、前门大街、北京丽泽SOHO 、外滩SOHO。上海SOHO复兴广场、古北SOHO、SOHO天山广场。班石屹先生在接受媒体采访时，将上述企业称为“八金刚”。 SOHO中国6月宣布，目前拥有并管理商业地产130万平方米。公告称，黑石计划在拟议收购完成后保留SOHO 现有的核心业务和管理团队。 Blackstone 和现有控股股东将结合其重要资源和专业知识，支持和加强公司的业务发展。 SOHO中国于2007年在香港上市，逐步成长为中国最大的甲级写字楼开发商之一。自2014年起，SOHO中国开始出售非核心资产以维持公司利润。与此同时，潘思怡开始在美国和英国收购资产，市场上有“潘思怡逃亡”的传言。 2020年疫情爆发后，国内写字楼空置率创历史新高，SOHO中国也受到影响，导致物业租金大幅下降，去年净利润同比下降近60%去年以来，面临着较大的市场压力。综合多种情况，SOHO中国可能会首先考虑出售。那么黑石为什么要收购SOHO中国呢？此前的公告称，黑石非常看好SOHO中国在北京和上海的商业地产和一流的管理团队。黑石是全球领先的房地产投资管理公司，自2008 年起在中国投资办公楼、购物中心和物流资产。黑石对中国经济的发展充满信心，希望寻找机会扩大在华投资。事实上，黑石创始人之一苏世民曾多次表示看好中国房地产行业的发展。

2020年，施瓦茨曼在新书《苏世民：我的经验与教训》现场发布会上表示，看好中国经济发展前景，称疫情过后中国将是世界上复苏最快的国家，是复苏最好的国家.我期望它成为一个国家在未来世界的蓝图中，一个重要的角色，一个非常重要的角色。苏世民还在中国投资年度峰会上坦言，房地产是中国经济的重要组成部分，他说，“说你对房地产不感兴趣，就等于对呼吸不感兴趣。”就像说的一样，”他说。 “SOHO中国并不是黑石在中国大陆的第一个收购目标。该公司在中国的扩张始于2008年，当时黑石以10亿元人民币收购了上海第一频道购物中心，并在三年的房地产持有期内，入驻通过项目改造和完善，比率提高到90%以上。自2011年以来，黑石已成功以14.6亿元出售该房产。公开资料显示，黑石目前在中国拥有600万平方米的房产，“黑石”过去10年来，集团一直积极投资中国的房地产。”几经波折，黑石未能收购SOHO中国。 SOHO中国最终能否找到新买家还有待观察。