昔日“第一操盘手”声讨嘉实基金的运动？

）曾经的“操盘第一人”华融也重仓嘉实元和，并在微博上发起声讨嘉实基金的运动。

另外，我在鸡西路/雪球等论坛上看到有投资者声称要起诉嘉实基金。

舆论风起云涌，嘉实基金不敢正面回应。 微博转发多份关于嘉实元和清算的机构分析报告，暗中为嘉实基金辩护。 不过官方微博不敢评论……

这种洁面文章的逻辑是这样的——

1、参与初始申购并持有嘉实币至到期的投资者获得总回报18.05%

2、进入二级市场的都是套利者。 随时参与并到期持有赚钱的概率为74.88%。

3、停牌前二级市场价格为0.967元，强平价格为1.0052元。 大家都赚钱了！ 整个过程是一次风险可控的投资者教育。

这是什么狗屁逻辑？

如果只根据最后是否赚钱来判断一个事情的对错，那么嘉实海外这个2007年发行的QDII，12年没有回到1元净值，还好意思收每年管理1.8%，规模近50亿元。 费用（每年约8200万）。

只看赚不赚钱，那么嘉实海外历任基金经理、嘉实基金历任总经理会出来道歉吗？ 赚钱的主动型基金只收取1.5%的管理费。 12年累计亏损17.5%的嘉实海外为何要收1.8%的费用？

看看这个表现。 股票/基金投资者一直都知道，买者自负只会觉得自己缺乏能力选错基金或者选错基金的时候。 什么时候出现过对嘉华海外的集中谴责？

但嘉实元和的投资者五年来都承受着虚增的净资产。

由于存续期即将结束，基金持有人大会从未召开过。

嘉实元和低价出售中石化销售公司股份

而嘉实基金拒绝向基金持有人透露其出售给了哪家机构。

请问，如果中石化销售公司最终在1-2年内IPO（想想上市门槛较低、成长速度惊人的科创板），基金持有人是否有权质疑嘉实元及其涉嫌行为在不披露信息的情况下低价出售资产？ 利益转移？

一些“讲道理的客户”跳出来表示，出售股权资产并不容易，打折是常态。 但和他们认真讨论后，我就假装没看见他们了。

傻子都知道，最后一个月卖出股权资产并不容易。 那么，在五年封闭期间，如果嘉实元和的基金经理知道股权出售会出现较大折扣，是否应该在最近1-2年内进行风险提示？ 我们是否应该积极寻找不打折销售的方法？ 被高估的净资产不是应该等到停牌前一天才公布吗？

下图为嘉实元和历年公布的净值涨幅（忽略2014年0.0037%的涨幅），加上2019年至停牌日累计-0.09%的涨幅，嘉实元和正常的累计回报应该为27.54%，而不是 18.05%。

丰收元和的核心问题不是赚多还是赚少的问题。 就是嘉实元和乃至嘉实基金失去了财富管理行业所推崇的“受托人责任”，让有一些基本常识的公募基金投资者不再这么做。 相信嘉实基金这家公司。

什么是信托责任？

芒格敬佩的美籍华裔投资人李路曾在北大光华管理学院发表过精彩演讲：

要树立受托责任感、义务感。 什么是信托责任？ 你把顾客给你的每一分钱都当做是父母辛辛苦苦攒了一辈子的钱交给你打理的。 钱虽然不多，但却是一家人一生辛劳、节俭的结果。 如果你把客户的每一分钱都当作父母一生积蓄让你照顾的钱，你就会开始理解什么是信托责任。

我认为信托责任这个概念有一些先天的基因在里面。 我认识的人要么有这个基因，要么没有。 无论你是从事这个行业，还是将来会把你的钱托付给这个行业，你一定要检查一下你是否有这个基因，或者找一个有这个基因的人来管理你的钱。 对于没有这个基因的人来说，以后无论用什么方法，基本上都没有办法让其拥有。 如果你的钱落在这些人手里，那将是一个巨大的悲剧。 所以想要进入这个行业，最基本的就是先考验自己。 你有这个基因吗？ 你有这样的责任感吗？ 如果不是，我劝大家不要进入这个行业。 因为如果你进入这个行业，你绝对会成为无数家庭财富的破坏者和终结者。

丰收元羽就是一个没有信托责任感的人的典型例子。

假设一位有信托责任感的嘉实基金管理人将时间拨至2014年9月。假设目前仍未知石化销售公司能否如期上市。 假设最后还是到期了，没有人愿意以好价格接手。 ，让我们看看我们可以进行哪些基本操作——

1、原基金合同约定，中国石化销售公司在上市前最高按成本收取管理费。 这说明基金公司自己也知道上市前的净值是虚构的。 因此，中国石化销售公司的权益资产应计入每日公布的净值。 仅以成本50亿元估值，待中石化销售公司上市后按市价计入净值。 这样，任何时候的收获币和净值都是真实的！

2、五年封闭期内，原中石化销售公司承诺三年内上市。 如果公司在三年内未能成功上市，基金管理人在获得充分信息后，应提醒基金持有人，中国石化销售公司在未来两年内不会成功上市。 风险并积极准备成熟度计划

3、五年封闭期进入最后一年嘉实海外基金查询，基金管理人应掌握足够的信息。 如果判断仍无法上市，应积极准备到期计划，并对可能出现的到期清算价格风险进行提示，并对不愿等待的资金进行提醒。 持有者可以通过从场外转移到场内的方式提前退出。

4、适时召开基金持有人会议，讨论延长存续期、发行新基金部分退出、以不确定的收购价格终止基金运作的可能性和风险。 当然，最理想的方法始终是找到愿意以优惠价格退出的买家。

如果这四件事做到了两个以上，今天的嘉实元和就绝对不会被基金持有人骂了。 这四点的依据是，嘉实元和过去五年应该以中石化销售公司的成本价进行估值，并计入基金净值，而不是盲目高估这部分资金的价值。过去五年内的资产，然后以低价到期。 出售资产时转身谈论净资产是没有意义的。 基金报告规定，管理费最多按照股权成本收取，你每周还敢自相矛盾，给出夸大的净值吗？

对于所有基金经理来说，信托责任意味着我们信任您并向您提供我们辛苦赚来的钱。 我们希望您能站在我们的角度为我们管理这笔钱。 如果你尽力了，我们愿意承担市场意外的风险； 如果你明显无能、不道德、不专业，而且不表现出任何承认错误的迹象，那么在移动互联网时代，你就等着被批评，永远背负骂名，永远不能再高高在上。 列入中国公募基金黑名单。

你以为钱那么容易筹到吗？ 基金助理年薪百万起步合理吗？

给所有为嘉实元和洗地的“媒体”——一篇洗地文章指出投资的基本常识。 市场上捡到嘉实元和的投资者并不是名声不好的“套利者”。 只有有了他们，我们才能在五年的封闭期内，让原来的嘉实美元和老投资者有流动性尽快退出这只基金。 聪明的投资者和市场守护者深深感谢这些人提供的流动性。