期权入市手册第20期：期权的四种基本交易
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1. 四种基本期权交易是什么？ 有什么用呢？
根据期权约定的交易方向，期权可分为看涨期权和看跌期权。 期权交易有两种开仓方式：买入开仓和卖出开仓。 因此，期权的四种基本交易是：买入看涨期权、卖出看涨期权、买入看跌期权和卖出看跌期权。 通过买入建立的头寸称为正确头寸，通过卖出建立的头寸称为义务头寸。 买入和认购适合大幅上涨的市场，买入和卖出适合大幅下跌的市场，卖出和认购适合不上涨的市场，卖出看跌期权适合不上涨的市场坠落。
2、如何判断期权交易中四种基本持仓的盈亏？
期权交易的四种基本持仓到期盈亏结构如下图所示：
注：M 为期权费，K 为期权行权价，B 为盈亏平衡点。
买入看涨期权和买入看跌期权都是风险有限、收益无限的权利头寸（买入看跌期权有理论上的收益上限）。 最大损失是所支付的保费。 当期权合约价格上涨时，利润将弥补它。 支付保费后，您就开始赚取利润。
对于买入看涨期权，盈亏平衡点B=行权价格K+权利金M。当期权合约到期时，如果标的价格大于行权价格K，则买入看涨期权的行权收入将继续扩大为标的价格上涨； 如果标的价格低于行权价格K，则行权时不会有收入。 购买看涨期权的损失始终等于支付的权利金 M。
对于买入看跌期权，盈亏平衡点B=行权价格K-权利金M。当期权合约到期时期权合约，如果标的价格低于行权价格K，则看跌期权的行权收益将继续扩大为标的价格下跌； 如果标的价格大于行权价格K，则行权时不会有收入。 ，购买看跌期权的损失始终等于支付的权利金 M。
卖出看涨期权和卖出看跌期权都是强制头寸，收益有限，风险无限（卖出看跌期权有理论损失限额）。 最大利润是收到的溢价。 当期权合约价格上涨时，仓位只有在损失弥补收到的权利金后才开始发生实际损失。
对于卖出看涨期权，盈亏平衡点B=行权价格K+权利金M。当期权合约到期时，如果标的价格大于行权价格K，则卖出看涨期权的行权损失将继续扩大：标的价格上涨； 如果标的价格低于行权价格K，则出售看涨期权的利润将始终等于收到的特许权使用费M。
对于卖出看跌期权，盈亏平衡点B=行权价格K-权利金M。当期权合约到期时，如果标的价格低于行权价格K，则看跌期权的行权损失将随着行权价格的增加而不断扩大。基础价格下跌； 如果标的价格大于行权价格K，则看跌期权的行权损失将始终等于收到的权利金M。
【尖端】
买入“风险有限、收益无限”的期权和卖出“风险无限、收益有限”的期权只是描述理论模型的通俗说法，与实际交易情况存在差异。
（《期权市场进入手册》系列文章支持单位：广发证券、国泰君安证券、华泰证券、嘉实基金、易方达基金、招商证券、中信证券（排名不分先后）
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