期权入市手册第30期：期权有哪些风险？
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1. 期权有哪些风险？
(1)价格波动风险
期权是相对复杂的金融衍生品。 当标的市场大幅波动时，期权价格可能会大幅波动，这可能导致期权买方损失全部权利金或期权卖方面临较大损失。
（2）市场流动性风险
期权合约包括看涨期权和看跌期权，不同的到期月份和不同的行权价格。 因此，一份标的证券可能对应数百份期权合约，而其中一些合约可能交易量较小、交易不活跃、流动性不足。 如果投资者选择交易非流动性合约，他们可能无法及时以期望的价格完成交易。 一般来说，近月合约的流动性优于远月合约，平值和轻度价内（虚值）合约的流动性优于远月合约深度价内（价外）合约。
（三）行权及结算风险
行权和结算风险是指投资者在行权和结算过程中可能面临的风险，包括行权失败、结算违约、标的价格波动等。
① 行权失败：行权日提交行权指令时，权利人应准备充足的资金或标的证券，否则行权可能失败。
②交割违约：如果期权义务方被指定支付资金或证券，则应在结算日规定的时间之前准备好足够的资金或证券用于交收和履约。 否则将被判定为违约，可能面临转让证券、惩罚性现金结算、收取违约金等措施。
③ 标的价格波动：实际价值看涨期权在行权日（E日）成功行权后，E+1可获取标的证券，E+2可卖出。 因此，标的证券面临两个交易日内价格波动的风险。 如果标的证券的价格在 E+1 和 E+2 期间大幅下跌，则行使实值看涨期权的收益也将大幅减少。
在实际交易中，投资者可以选择在合约到期前提前平仓，以避免行权和结算风险。
（4）价值归零的风险
随着到期日的临近，虚值期权的价值会逐渐减少，并在到期时归零。 因此，投资者应谨慎购买即将到期的虚值期权，尤其是深度虚值期权，因为深度虚值期权有可能到期而变为虚值期权。货币期权非常低。 同时，期权购买者应做好仓位管理以及临近到期时的止盈止损操作期权合约，避免价值归零的风险。
（5）合同到期风险
与股票不同，期权有明确的到期日。 到期后，期权合约将不再具有价值，期权买方的权利和期权卖方的义务也随之终止。 因此，投资者需要关注各期权合约的到期日，并做好提前平仓或行权的准备。
（六）强制平仓风险
强制平仓风险是指期权义务人因保证金不足且未能在规定时间内补充保证金而被强制平仓的风险。 因此，当投资者收到合约账户催收通知时，应在规定时间内补足保证金或自行平仓，否则仓位可能会被强行平仓。
（《期权市场进入手册》系列文章支持单位：广发证券、国泰君安证券、华泰证券、嘉实基金、易方达基金、招商证券、中信证券（排名不分先后）
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