私募基金凭什么要100万？这不是限制我们投资嘛！

投资者总抱怨私募股权投资需要100万元起步：银行理财产品门槛只有5万元，为何私募基金需要100万元？ 这不是限制了我们的投资吗？ 那么私募股权基金到底是什么？

7月15日新规后，私募基金对投资者有了更明确的要求：单个投资者购买私募基金的最低金额必须不低于100万元，且不能分割。

在中国，拥有100万元资产的人很多（比如在北京、上海、广州、深圳拥有房产就很容易达到标准），但能用100万元现金投资的人却是寥寥无几。高净值人士比例较小。 私募基金是否存在“资产歧视”？ 事实上，设置准入门槛是监管要求。

私募股权基金（Fund），私募股权是相对于公开股权而言的，定义为是否向不特定公众发行或公开发行证券。

私人产权

VS

募集资金

如果说公募基金是基金中的“弟子”，任何投资者都可以随意购买，那么私募基金一定是基金中的“贵族”。

私募股权基金的分类：

▌私募证券投资基金

主要投资于公开交易的股份制公司股票、债券、期货、期权、基金份额以及中国证监会规定的其他证券及其衍生品。

▌私募证券FOF基金

主要投资于证券私募基金、信托计划、券商资管、基金专户及其他资产管理计划等私募基金。

▌私募股权投资基金

除风险投资基金外，主要投资于非公开交易的企业股权。

▌私募股权投资FOF基金

主要投资于私募基金、信托计划、券商资管、基金专户等私募基金。

▌风险投资基金

主要对处于不同创业阶段的非上市成长型企业进行股权投资的基金（新三板挂牌企业视为非上市企业）； （对于市场上所谓的“成长基金”，如果不涉及沪深证券交易所上市公司定向增发股票投资，则应注册为创业投资基金）

▌风险投资FOF基金

主要投资于创业投资私募基金、信托计划、券商资管、基金专户及其他资产管理计划等私募基金。

▌其他私募股权投资基金

投资于证券及其衍生品和股票以外领域的基金。

▌其他私募股权投资基金FOF

主要投资于其他类型私募基金、信托计划、券商资管、基金专户及其他资产管理计划。

私募股权基金的几大特点：

特点一：门槛高

高门槛是这些特点中最容易理解的，这意味着能买得起私募基金的人至少必须是中产阶级，100万是入门级。

?为何私募股权基金的门槛如此之高？

▌提高客户群的风险承受能力

监管部门设定100万的投资门槛并不是为了限制投资者，恰恰是为了保护投资者。 一般来说，越成熟的高端投资者风险识别能力越强，风险承受能力也越强。 因此，以资金量为指标设定100万的投资门槛，隔离风险承受能力较弱的普通投资者。

▌限制参与人数，保证私募性质

私募基金产品与公募产品的不同之处在于，私募基金产品主要针对高净值人群，在不进行宣传的情况下向特定人群销售。 我国《私募投资基金募集行为管理办法》规定，私募基金必须向特定投资者（合格投资者）募集资金，不得公开募集。 如果进入门槛太低、参与者太多，就会变成公募，失去私募性质。

▌降低资金流动风险，增加稳定的投资回报

由于大多数私募股权投资项目回报周期较长，因此需要相对稳定的资金。 如果没有投资门槛，就会吸引大量投资者，而很多资金来源的不稳定也会导致投资价值的流动性较高，不利于私募基金的收益，增加私募基金的流动性风险。投资。

进入门槛较高，投资者在投资私募基金时会更加理性。 两者之间类似于合伙企业的关系，为投资者带来更多的预期回报。

这样，你应该就能明白为什么私募基金不可能火起来了。 私募股权投资的门槛将长期存在。 随着通胀率上升、货币贬值，未来私募股权基金的投资门槛可能进一步提高。

第二个特点：不公开

非公开是指私募股权基金不像公募基金那样以公开的方式向所有投资者开放。 私募基金主要通过私下咨询的方式向特定合格投资者销售，投资者很难通过媒体等方式了解私募基金产品信息。 ，非合格投资者无法获取产品信息。

因为对于私募来说，任何公募都是非法的、不合法的。 因此，其投资目标更有针对性，更有可能为客户量身打造投资服务产品。 综合的风险收益特征可以满足客户的特殊投资要求。

特点三：锁定期

一般情况下，投资者认购某只私募基金时，双方约定一般采用一年的锁定期。 在这一年里，您不能随意提取资金。 投资者如要撤资，必须按照双方签订的合同进行。 这个协议是为了保证平台资金的稳定性和流动性，一旦遇到“反复无常”的投资者，可以有效约束他的短视行为。

特点四：定期赎回

保荐人不仅要考虑锁定期，还要考虑锁定期之后怎么办？ 私募基金还设置了定期赎回条款，即锁定期结束后，投资者心情不好、突然想撤资时，无法撤资。 他们必须在合同规定的每个月的固定日期内赎回。 。

特征之五：收益权分配

扣除发起人和投资人的本金后，由于发起人的辛勤付出，一般贡献最多。 一般先分配发起人的优先股息，先分配所得收入的20%。

通常发起人和投资人会签署“优先收益条款”。 当投资收益超过一定阈值收益率时，基金管理人可以按照约定的附带利息条款从超额投资利润中获取一定比例的收益。 确保基金投资业绩优秀时才能从收益中获得一定比例的回报。

特征之六：牌照资源稀缺

现在市场上的私募基金机构不仅仅想做私募基金管理人，他们愿意卖基金也可以。

【私募基金管理人资质】

成为私募基金管理人的机构必须在中国证券投资基金业协会（以下简称“基金业协会”）登记并取得《私募投资基金管理人登记证书》后，方可管理私募基金。

【基金销售资质】

能够开展基金销售业务的机构，必须取得中国证监会（以下简称“证监会”）颁发的《基金销售业务资格证书》，方可接受基金管理人的委托销售基金；

随着基金业协会、证监会加强对私募基金行业的监管，申请《私募基金管理人登记证》和《基金销售许可证》以获得私募基金管理人资格和销售资格。 机构也变得稀缺，不合规的基金管理机构在严格的监管要求下逐渐退出市场。 由此，私募股权行业变得更加规范。

第七个特点：专业

私募股权基金的投资决策和管理涉及企业管理、资本市场、金融、行业、法律等诸多方面，其高收益、高预期风险的特点也要求基金管理人具有较高的专业水平，尤其是善于发现潜在投资价值，具有独特的眼光和良好的基金运营管理能力。

特点八：灵活管理

私募基金的灵活管理主要有两点：

1、私募基金的封闭期相对公募基金较长。 封闭期间，私募基金不得随意赎回、撤回股份。 这意味着基金管理人拥有基金管理的主动权，可以在期间对基金进行更加灵活的投资和管理。 如果像公募基金一样，要随时应对客户的赎回压力，活期账户中始终留有一笔资金用于赎回，那么基金的整体投资收益也会减少。

2、私募股权基金组织结构简单，运行机制灵活，日常管理和投资决策自由度较高。 与其他机制复杂的组织相比，私募基金在机会稍纵即逝的关键时刻具有明显的竞争优势。 此外，私募基金管理人的薪酬激励机制也较为完善。 除了享受一定比例的固定管理费外，还可以获得一定比例的投资利润。 这就是私募基金的生命力，也是超越公募基金的地方。

私募股权基金的组织形式

▌信任体系

信托是受某人委托并代表其管理财产的信托。 全国信托公司仅有68家，大部分为国有企业，受银监会监管，不会发放新牌照。 在银行、信托、券商、保险四大金融支柱产业中，信托排名第二。

▌有限合伙企业

2007年6月1日什么是基金认购，我国《合伙企业法》正式施行。 有限合伙企业由GP（普通合伙人）和LP（有限合伙人）组成。 总人数不得超过50人。

▌合约式

是指以投资者、管理人、托管人为当事人设立，并以签订基金合同的形式发行受益凭证的基金。

发起步骤：私募管理人注册、基金发起、基金提交材料、向基金业协会备案、完成备案、资金划转给项目方

▌企业风采

企业型私募股权基金法人架构完整，运作更加正规化、规范化。 目前，企业型私募股权基金（如“XX投资公司”）在中国的设立相对容易。 企业私募股权基金的缺点之一是双重征税。