正邦科技:距离2020年股价最高点25.98元/股已跌去近九成

正邦科技表示，2006年以来，我国共经历了四轮生猪周期，前三轮生猪价格波动较为平缓。 2018年，受非洲猪瘟影响，国内能繁母猪存栏量大幅下降，供需错配导致价格周期性波动。 最终，生猪供应减少，推高生猪价格，迎来第四轮生猪周期。 由于大多数散户防范欺诈的能力远远落后于集团公司，几大养殖公司根据以往生猪周期的经验集体做出了误判，认为本轮行情可能会持续到2022年甚至更长时间。 因此肥猪行情，2019年和2020年产能快速增加。结果，由于经济环境和肉价高企，消费严重不足。 新增产能快速增加、进口肉类倍数增加等因素综合作用，导致2021年3月生猪价格开始暴跌，育肥猪价格一度跌破5元/斤，仔猪价格跌破5元/斤。部分地区5元/头滞销，造成历史性巨额损失。

正邦科技2019年、2020年的扩张策略包括全国高价租赁猪栏、大量外包种猪、高价外购仔猪、高薪引进大量管理人员、招收各大高校大学生、社会化等。他反映，受经济环境、猪肉价格历史高位等多种因素影响，当前生猪周期的变化与以往严重偏离。 该公司也在2021年猪价大幅下跌期间盲目发展，放出了大量生猪产能，前期全面扩张也造成了管理效率滞后和成本负担巨大的问题，最终导致当年的历史性亏损。 该公司从2021年第二季度开始踩刹车，逐步精简和淘汰种猪存栏，以及租赁和自建猪圈。 建筑物退役、施工暂停，根据产能匹配精简人员，但这也造成了数百亿的直接损失。”

2022年，正邦科技实现营业收入144.15亿元，归属母公司净利润-133.87亿元，屠宰量同比下降42%，养殖业务毛利率-48.08%。 正邦科技解释称，由于公司资金压力巨大，产能利用率较低，仔猪及育肥猪市场不景气，仔猪销量大幅增长，育肥猪提早出栏等，导致经营业绩和毛利率大幅下降。差于同行业上市公司。

正邦科技将于2022年10月进入重组前阶段，调整经营策略，大规模削减产能。 据相关公告显示，截至目前，共有11家意向投资者（联合体视为1家意向重组投资者）已签约参与本次重组投资。 上述11名意向投资者均已提交注册材料并足额缴纳保证金。