888OwnerLLC向纽约南区法院申请美国破产法第11章规定的破产保护

1月8日，根据相关法庭文件显示，888 Owner LLC已根据美国破产法第11章向纽约南区法院申请破产保护。

信息显示，888 Owner LLC业务为“单一资产房地产”，预计负债和资产在1亿美元至5亿美元之间。

888 Owner LLC是鑫苑地产的美国子公司。

破产保护计划

此前，中国恒大、融创中国、中国奥园等均已向纽约法院申请破产保护。 不过，法庭文件显示，这三家公司均根据美国破产法第15章在纽约申请破产保护。

据悉，美国破产法第15章是2005年《破产滥用预防和消费者保护法案》在破产法中新增的一章。该章允许企业在其他地方进行重组安排时保护美国资产。 国际债务重组交易有时需要在交易完成后根据第 15 章进行备案。

申请破产保护并不意味着宣告破产。 与上述3家房企不同的是，鑫源地产美国子公司此次根据美国破产法第11章向纽约南区法院申请破产保护。

公开资料显示，破产法第11章旨在为无法清偿债务的企业提供破产保护，帮助其重组财务和经营状况，使其能够重新获得盈利能力并清偿债务，也称为重组破??产。

根据破产法第11章，债务人可以在法院监督下制定计划，重组资产和负债并向债权人偿还债务。 同时，债务人可以在法院批准的期限内继续经营并继续偿还债务。

因此，有业内人士认为，通过选择第11章申请破产，鑫源下一步可能会在继续推进项目交付的同时，重点关注重组计划。

以“硅谷银行破产”事件为例。 去年3月，硅谷银行表示将根据《破产法》第11章在纽约申请破产，以“保值”，同时继续为其子公司SVB和SVB寻求替代方案。 两家子公司和普通合伙人实体的资金未包含在第 11 章备案中。

据公开资料显示，有专业人士表示，导致硅谷银行在纽约申请破产保护的原因可能有很多，但通常与财务状况和运营管理有关。

“硅谷银行在 2020 年之前一直面临困难，主要是由于其贷款组合中的贷款风险较高以及贷款拖欠增加。这些问题导致该银行的财务状况不断恶化，最终导致该银行于 2021 年 3 月提交了破产法第 11 章破产保护。”

硅谷银行的破产正是因为它颠倒了商业银行安全性、流动性、盈利性三大经营原则的顺序，过于注重盈利性，忽视了流动性风险的积累，严重缺乏风险集中度管理，导致危机。 相继。

然而，尽管申请破产后面临巨大的挑战和困难，但也蕴藏着企业“重生”的希望。 他们可以借此机会重新树立品牌形象，调整债务结构和经营结构。

去年10月，融创中国宣布中国香港高等法院审理并批准公司境外债务重组方案后，中金公司审核了公司债务重组流程，并对融创中国申请第15章认证进行了简要分析。 。 中金公司认为，申请破产保护将有助于完成债务重组安排。

提到，融创中国申请破产保护与破产清算有明显不同。 申请破产保护主要是为了在进行债务重组安排时保护债务人的资产并使其价值最大化。 申请破产保护主要是为了完成债务重组协议，不会改变重组条款。

此次事件中，鑫源地产美国子公司申请破产保护。 法庭文件显示，该子公司已根据美国破产法第11章向纽约南区法院申请破产保护。

文件显示，888 Owner LLC 作为“单一资产房地产企业”提交了申请，预计负债和资产在 1 亿至 5 亿美元之间。 美国证券交易委员会网站文件显示，888 Owner LLC是鑫苑地产的美国子公司。

美国梦醒来

鑫源地产于2007年在纽约证券交易所上市，是最早赴美上市并拓展海外的中国房地产企业之一。

从成为“第一家赴美上市的中国房企”到最新申请破产保护，鑫源地产上市已近20年。

创始人张勇是山西人。 1997年在河南郑州创立鑫源后，在当地发展壮大，登上“河南王”的宝座。 在纽约证券交易所上市次年，鑫源将总部迁至北京。

在那些辉煌的岁月里，很少听到说房地产企业坏话的声音，但长期存在的弊端却逐渐显现出来。

张勇曾强调，鑫苑地产的模式并不受亚洲投资者欢迎。

当时的数据显示，鑫苑地产的投资者主要来自欧洲、美国、澳大利亚和中东地区。 这些投资者看重的是鑫源地产的增长，而不是其土地储备。 张勇表示，对这一增长的评估是基于鑫苑地产自身的财务模型。

这种财务模式决定了鑫源地产的运营模式——“零库存”。

另一方面，鑫源地产上市第二年就赶上了全球金融危机。 经济衰退之下，赴纽交所上市的鑫源也遭受了不少冷遇，股价暴跌。 艰难的环境下，鑫源地产大幅裁员，高管也相继离职。

为了生存，鑫源将总部迁至北京，开始全国布局，业务逐步拓展至四川、重庆、长三角等地区。 但与此同时，鑫源地产坚持“不囤地、不持楼、零库存”的开发理念，也导致其在房地产企业的开发竞争中落后，错失房地产开发后的市场先机。金融危机。

2020年以来，鑫苑很少在公开市场拿地。 市场普遍认为，全年土地拍卖热度先低后高。 除特殊原因外，鑫源拿地意愿已不再强烈。

数据显示，2018年以来，鑫苑地产资产负债率超过90%。

为缓解资金压力，鑫苑地产也加入地产股上市潮流，向香港联交所推介鑫苑服务。 2021年房地产市场进入低迷后，鑫苑地产问题频出。

2021年10月，鑫源地产一只2.29亿美元债券几乎逾期，最终采用换股要约暂时渡过危机。

2022年，鑫苑地产危机正式显现。 7月19日公告纽交所网站，本金及利息总额为5.453亿元的债券已于2022年6月29日到期，公司未能全额偿还，正式违约。

此后，鑫源地产艰难前行，差点触发退市条款时才向纽交所提交2020年财报。 数据显示，2018年至2022年，鑫苑地产销售额分别为204.93亿元、289.30亿元、226亿元、200.5亿元。

与此同时，从2022年开始，鑫苑地产境内债券发行主体鑫苑（中国）房地产有限公司也多次被列为被执行人。 2021年初，鑫源中国旗下多家公司也被列入被执行人名单。

2023年12月11日，中德证券股份有限公司公告，鑫源（中国）房地产有限公司及其重要子公司河南鑫源房地产有限公司被列入失信被执行人名单。 其中，鑫苑（中国）房地产有限公司未履约金额达550,375,642.00元。

鑫源中国2023年半年度财务数据显示，截至期末，公司合并资产总额637.76亿元，负债总额558.8亿元，负债率为87.62%。

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