中金所：股指期货市场没那么多“阴谋”
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|中金公司表示，近期随着股市波动加剧，投资者避险需求增加，股指期货市场波动加剧，难免引发社会对“交割日效应”的担忧。
中国金融期货交易所表示股指期货模拟，研究显示，股指期货上市以来，交割日现货成交量表现正常，没有出现每次期货交割时股市暴跌的现象，也没有出现交割时股市暴跌的现象。 - 称为“神奇”现象。
股指期货市场作为一个新生事物，并没有那么多“阴谋”，市场参与者应该理性、客观地评价。
原文如下：
近期随着股市波动加剧，投资者避险需求日益增加，股指期货市场出现较大波动，难免引发社会对“交割日效应”的担忧。 2015年7月17日，沪深300、上证50、中证500股指期货迎来本轮救市以来的首个交割日。 从今天的表现来看，本次交割并没有出现市场此前担心的“交割日效应”。 期货指数波动较大，不受交割日影响，功能总体正常。
沪深300指数期货合约交割结算价为4124.68点； 上海证券交易所50股指期货合约交割结算价为2792.24点； 中证500股指期货合约交割结算价为7934.85点。
作为衡量交割结算运行情况的重要指标，股指期货交割量和交割结算价差均表现良好。
1、出货量低于历史水平
今日各类股指期货总交割量仅为2619手，较6月减少6684手。 其中，交割量为1,602手，较6月减少1,988手； 交割量696手，较6月减少2982手； 交割量为321手，较6月减少1,712手。
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2、收盘价与交割结算价衔接良好
今日股指期货交割月合约收盘价与交割结算价走势良好。 其中，合约收盘价与交割结算价相差0.28点，合约收盘价与交割结算价相差0.04点，合约收盘价与交割结算价相差0.45点均处于历史低位。
由于交割结算价是用现货指数最近两个小时的算术平均价计算的，并不等于收盘价，这很容易被很多人误解。 期货行业一般采用股指期货交割结算价差，即交割合约期货收盘价与交割结算价之间的价差来反映期货价格的收敛性，体现期货定价的效率。 该指标主要受投资者交割费用、冲击成本、流动性等因素的影响。
为了让大家更直观地了解期货收盘价、现货收盘价和交割结算价之间的区别，小编根据今日股指期货数据特意制作了如下图表。 其中，以现货收盘价为基础的移动平均模拟价合理模拟了交割结算价。 从图表中可以看出， 、 的交割结算价与现货收盘价吻合较好。 临近14:50时，模拟交割结算价与现货收盘价明显趋于收敛。 期货收敛良好，市场交易理性。
研究显示，股指期货上市以来，交割日现货价格和成交量表现正常。 不存在每次期货交割时股市暴跌的现象，也不存在所谓的“魔咒”现象。 股指期货市场作为一个新生事物，并没有那么多“阴谋”，市场参与者应该理性、客观地评价。