三个方面连发21问银鸽投资2017年年报21连问

被誉为“中国资本市场活化石”的银格投资，继5月16日上交所对其2017年年报连续21次质询后，6月7日晚间，银格投资主营业务表现疲弱，毛利率下降。利润率远低于同行、非公开发行等原因一一浮现。

在发布三份延迟回应公告后，6月7日晚间，银格投资终于回复了上交所2017年年报审后问询函。

5月16日晚间，银鸽投资公告称，收到《河南银鸽实业投资有限公司2017年年度报告审后问询函》。 由上海证券交易所发行。

在问询函中，针对银格投资2017年年报，上交所针对银格投资的主营业务经营情况、公司财务数据、信息披露等三个方面提出了21项质询。

关于上交所的声明，“公司2015年至2017年扣除非经常性损益后归属于股东的净利润分别为-2.94亿元、-3.92亿元、823.9万元。 主营业务经营业绩疲弱，影响了公司经营。 “业绩主要影响因素”问题，银格投资表示，虽然公司2017年扭亏为盈，但公司受到规模效应小、生产成本高、人均产能低、环保力度加大、废纸进口等因素影响。管理。 与同行业上市公司相比，盈利能力较弱。

对于主要产品毛利率低于同行业水平，银格投资表示，近两年随着造纸用大宗原材料价格上涨，公司产品销售成本有所增加，但价格涨幅已大于销售成本涨幅，使得文化纸、包装纸、生活用纸毛利率分别为3.52%、14.40%、6.11%，低于行业平均毛利率23%。

此外，银格投资回应上交所关于报告期内销售费用、管理费用、财务费用大幅下降的报告。 银格投资表示，新管理层就任后，加强了对销售端的管控，对下属生产基地的销售进行监管。 实行集中管理，加强费用控制。 同时，银歌投销体制改革银鸽投资，直接业务人员减少40余人，占比25%，导致销售费用减少1294.55万元，其中业务招待费用减少592.99万元，销售佣金减少461.01万元。 差旅费减少155.17万元。

对于报告期内公司短期借款大幅增加的原因，银格投资表示，为向原间接控股股东河南能源化工集团有限公司归还公司长期借款1.7亿元，国家开发银行通过河南能源化工集团有限公司委托贷款，积极拓展长期借款1亿美元、公司债券9237.4万元，积极拓宽融资渠道，与银行合作金融机构开展短期借款，导致公司期末短期借款余额大幅增加。

事实上，自从奥盈投资接手以来，银鸽投资动作频频，在资本市场上引起了轰动。 首先，该股东收购芯片热门企业 6%股权，引发媒体热议。 此后，明亚保险经纪收购案引发市场关注。

2018年4月28日，停牌三个月后，银格投资披露终止重大资产重组公告，并公告变更收购明亚保险经纪控股权的交易方案。 新方案不构成重大资产重组。

从收购到投资，相应的方案都发生了变化。 与此同时，银格投资进军保险行业的方式也从直线转变为曲线。

根据银格投资此前发布的公开划转指令，明亚保险营业收入从2015年的6.57亿元增至2016年的9.38亿元，增长42.77%，净利润从2015年的3500万元增至2016年。 2018年7400万元，增长111.43%。 此外，据相关报道，明亚业务规模位居行业前五，保险经纪人数量已达5000人。

纵观上交所要求银格投资披露的明亚保险近三年的情况，2017年，明亚保险经纪佣金收入前五名的保险产品中，航空意外险占据三席，个人寿险占据三席。两个座位。 其中，以明亚保险经纪费用收入计，航空意外保险占前五名保险产品营业收入的34.7%，比个人寿险高出近8个百分点。