首届中国保险业海外资产配置暨香港市场的投资机遇圆桌论坛开幕
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|8月26日是中国创新之都、美丽城市深圳36岁生日。 这一天，由中国保险资产管理业协会主办、广发基金承办的“首届中国保险业海外资产配置与香港市场投资机会圆桌论坛”在深圳开幕。 来自国内各大保险公司、保险资产管理公司和基金等来自管理公司的近百位专家齐聚一堂，共同探讨保险资产的海外配置，特别是香港市场的投资机会。
中国保险资产管理业协会常务副会长兼秘书长曹德云在致辞中表示，这是一次跨行业合作的战略研讨会。 保险资产管理行业与基金行业将共同探讨保险资产海外配置的话题。 未来，将有利于推动不同行业之间的战略合作。
资管行业迎来全球配置时代
全球资产配置是近一两年资本市场的热词，但对于保险机构来说，全球资产配置早在十年前就开始了。
据曹德云介绍，2004年，国务院批准了保监会境外投资政策。 此后至2012年的8年间，保险机构的海外投资主要集中在香港市场。 由此可见，保险资金海外配置的早期阶段，与香港有着密切的联系。 市场已结下不解之缘。 2012年以来，保监会已推出13项新保单。 保险资金境外投资领域不断扩大，投资领域也不断扩大，投资门槛逐步降低。
随着人民币国际化和资本项目的逐步开放，境外保险投资进入快速发展阶段。 曹德云介绍，截至2015年底，保险业最新对外投资规模超过360亿美元。 资产配置结构中，以股票投资、股权投资和房地产投资为主。
与保险资管机构类似，大型基金管理公司近五年来也积极追求国际化。 以广发基金为例。 早在2010年，就成立了全资子公司——广发国际资产管理有限公司。随后几年，广发国际成为业内首家获得香港证监会牌照的全牌照公募基金香港子公司证监会进行证券交易、提供证券咨询、提供资产管理，并获得中国证监会颁发的RQFII和QFII资格。
“当前，我国经济进入新常态，国内单一市场投资面临更加严峻的挑战。基于各国经济发展状况和市场结构的不同，不同区域市场的阶段性优势凸显。因此广发基金总经理林传辉表示，机构和个人投资者越来越重视国际配置，国内投资环境的变化推动了投资方式的变化，海外配置逐渐成为主流。提高有效投资边界的方法和路径。
在林传辉看来，中国资产管理行业目前正进入全球化、多元化投资的最佳时期。 政策方面，沪港通、内地与香港基金互认以及即将开通的深港通，表明我国资管行业海外配置政策日益开放。 投资方面，随着全球经济发展缓慢、资产收益率下降，资产管理机构积极创新，在变革中求发展。 跨境正在成为新趋势，具体表现为资产跨境、战略跨境、市场跨境、合作伙伴跨境。
展望未来保险机构的资产配置趋势，曹德云认为，扩大海外投资、加速保险资产全球配置是必然趋势。 从投资方式来看，直接投资将逐步向间接投资发展，私募股权投资基金、房地产信托投资基金的运用或将成为主流趋势。 在投资领域上，我们将进一步拓展投资领域，在新兴产业全球布局上做出更多尝试。
扩大海外配置是大势所趋
无论是保险资产管理机构还是基金管理公司，扩大海外资产配置已成为共识。 但不同机构对于海外资产的配置逻辑和偏好的资产类别有着不同的解读。
国寿富兰克林资产管理有限公司首席执行官张浩川认为，在低利率、低通胀、去产能的环境下，国内市场流动性充裕，资产价格高位。 预计未来长期利率将维持在较低水平。
在国内资产质量下降、资产价格高企、预期收益下降的背景下，国际资产配置为保险机构提供了更多选择。 “国际市场容量更大，资产类别更丰富，资产价格比国内市场更合理，为机构提供了更多选择。” 张浩川举了一个例子。 成熟市场提供了国内资本市场稀缺的超长期国债。 比如20年期、30年期、50年期长期国债、通胀报债等都有不错的配置价值。
作为资本市场的参与者之一，广发基金国际业务负责人也注意到，跨境、跨行业、跨资产类别正在成为保险资管公司的发展趋势。 他认为，当前国家面临明显的资产短缺，保险资金扩大海外资产配置是必然趋势。
这一判断主要来自于多方面：一是在经济L型增长、改革预期不确定的背景下，A股市场短期内很难出现趋势行情。 其次，海外资产配置有利于分散组合投资风险。 Wind统计显示，美国标普500指数、德国DAX指数和日本N225指数之间的相关性很低，相关值基本在0.2-0.3左右。 第三，研究结果表明，全局配置有助于扩大投资收益空间，提高投资组合的夏普比率。
香港市场是桥头堡和重要基地
在资管机构全球配置的时代，以估值便宜的优质资产为代表的香港市场往往更容易吸引资金。 因此，它已成为内地资产管理机构海外投资的桥头堡和资金走向海外的重要途径。 根据。
“目前恒生指数的市盈率只有10倍左右，估值水平相比全球其他主要市场被明显低估。高AH股溢价和高股息收益率具有长期投资的价值。”未来港股有望迎来价格回升机会，使得AH股溢价有一定的盈利空间。”广发基金国际业务负责人表示。
泰康（香港）有限公司董事总经理张乐女士在论坛上从实践角度分享了她在香港股市的投资经验。 在过去七年的投资实践中，他们发现香港股市是一个以机构为主的市场，这与以散户为主的A??股市场有明显不同。 内地机构投资者可在A股获得丰厚的阿尔法回报； 然而，在香港股市获得超额收益却很困难。
另一位大型保险集团人士透露，去年以来，旗下保险机构持续加大海外资产配置，其中港股就是他们重点关注的资产类型。 “我们在海外投资中坚持长期配置的理念，目标是寻找具有长期、配置价值的资产。” 他表示广发基金论坛，通过研究不同市场、不同地区的资产，他们得出的结论是，发达国家资产类别的价格相对较高。 高，且今年香港股市估值便宜，提供良好的投资机会。
中国保险资产管理业协会常务副会长兼秘书长曹德云也看好香港市场的投资机会。 他认为，香港市场是保险机构海外投资的桥头堡和重要基地。 因此，他建议保险资管行业应关注香港市场的投资机会，充分利用过往投资积累的市场经验，提升保险资管机构的海外配置能力。 (独联体)
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