什么是持仓风险度？股指期货交割价是如何确定的？

什么是头寸风险？

现阶段股指期货持仓数据，绝大多数期货公司在动态监测市场情况时，在提供强制平仓方面采取了较为人性化的措施，即当客户权益低于期货公司规定的持仓保证金水平时，不强制平仓。 。 不要强行平仓，而是在两个百分比之间设置一个最大容忍度，比如130%（有的设置为120%或110%），这称为客户的头寸风险（也称为“风险率”）。

风险程度=客户持仓占用保证金总额/客户净值×100%

一般情况下，风险水平在0%至100%之间，投资者无需额外追加交易保证金。 一旦客户的仓位风险≥130%，投资者的仓位风险就达到强制平仓的限额。 期货公司有权选择在不通知或者未正常通知客户的情况下对客户部分或者全部持仓进行平仓的时间和价格。 未平仓头寸将被强制平仓，直至客户的头寸风险恢复到100%以下。

有些期货公司还会互换分子和分母的位置。 计算值越低，风险越大。

案件

一个投资者账户持有3个多头仓位，开仓价为5000点，保证金率为10%，活期账户净值为60万元。 一周后，合约结算价为4890点，账户无其他操作，当日账户风险率为：

风险率=客户仓位占用保证金总额/客户净值×100%

=(4890×200×3×10%)/\[-(5000-4890)×200×3\]×100%

=55%

客户当天无需追加保证金。

股指期货的交割价格是如何确定的？

一般商品期货采用实物交割，而国内股指期货交易采用现金交割。 在现金交割方式下，每个未平仓头寸将在到期日结算时自动平仓。 也就是说，合约到期日收盘后，空方无需交割股票组合，多方也无需交割合约总价值。 交易所仅根据交割结算价计算双方盈亏金额，并将盈亏直接转移至盈利方。 交易通过败诉方保证金账户之间转账进行结算。

现金交付和当日免债结算本质上是一样的。 区别在于两点：一是结算价的计算方法不同；二是结算价的计算方法不同。 第二，现金交割后，多空双方的仓位自动平仓，合约仓位不复存在。 。

因此，如何确定交割结算价是关键。 现货指数的收盘价很容易被操纵，因此为了防止操纵，国际市场上的股指期货合约大多采用一段时间内的平均价格。 为更有效防范市场操纵风险，根据中金所交易规则，境内股指期货合约交割结算价为标的指数最近2小时内所有指数点的算术平均价。到期日期。 特殊情况下，中金公司有权调整交割结算价。 这与每日结算价不同，因此股指期货的交割使股指期货价格与合约到期日证券市场股指价格趋同，从而更有效地防范市场操纵风险。