9月港股通成份股的大调整，你了解多少？

港股通成分股的重大调整一般发生在每年的3月和9月。 3月份的调整是根据去年1月至12月的交易数据进行的，9月份的调整是根据去年7月至今年6月的交易数据进行的。 现在2018年6月30日已经过去了，我们可以先做一下自己的预估，看看哪些标的有机会进入港股通，从而未雨绸缪。 我们来一步步看看9月份的调整清单可能会有哪些内容？

港股通规则

港股通资金南下有两个渠道，一是从上海来的，叫沪港通，二是从深圳来的，叫深港通。 沪港通于2014年11月17日开通，深港通于2016年12月5日开通。这一南向通道在市场上将被称为港股通。

沪港通的主题领域是：

恒生综合大盘指数成分股+恒生综合中型股指数成分股+香港、上海上市的AH股。

深港通的主体范围是：

所有沪港通标的+恒生综合小型股指数成分股，过去12个月平均月末市值超过50亿港元+香港及中国内地上市的AH股。

也就是说，股票进入南向交易名单有两种方式。 路径一为A+H股架构，相应H股进入港股通。 路径二是股票首先进入香港恒生综合指数。 如果考察期间小盘指数市值大于50亿，或者进入大中盘指数，就可以进入港股通。 当然，这两条路都是有条件的。 例如，路径一对应A股被交易所实施风险警示、暂停上市、进入退市期的，对应H股也将被调整出港股通名单； 路径2要求满足恒生综合指数的市值标准和流动性标准。 港股通具体转入、转出规则如下表所示。

由于A+H股名单变化并不快，每年南向通的重大调整主要发生在恒生综合指数调整之后。 恒生综合指数每六个月检讨一次。 一般审核完成后一两周左右，结果生效，南向通底层标的即刻出炉。 进行调整。 因此，我们需要重点分析恒生综合指数成分股的调整规则。

恒生综合指数规则

恒生指数的计算需要从实际港股相关候选池中选出市值排名前95%的公司，然后判断流动性比率。 如果公司符合市值和流动性要求港股通标的股票，就可以纳入恒生综合指数。 不过，恒生也会考虑该公司的股权集中度。 如果过于集中，则不会纳入综合指数。

此阶段的恒生指数检讨已经开始。 恒生指数有限公司（「恒生指数公司」）将于2018年8月10日（星期五）公布2018年第二季度恒生指数系列检讨结果。检讨结果将于恒生指数公司网站公布网站 （）。

综合考虑恒生综合指数和港股通的调整规则，我们通过计算最终选定了部分可能纳入和剔除港股通的名单。 由于恒生指数所使用的数据与本公司所使用的数据可能存在一定的偏差，因此我们计算的结果可能与最终结果有所不同，但可以作为相关参考。 其中，可能纳入港股通名单一的公司在市值和流动性方面相当符合恒生综合指数的标准，而可能纳入名单二的公司则采用计算流通股数时存在部分估算，因此可能存在一定的错误和遗漏，敬请投资者注意。

部分股票满足市值和流动性要求，但因不满足股权集中度要求而未列入上表，包括时代中国控股（1233.HK）、永达汽车（3669.HK）等公司。

我们计算了因不符合市值标准（市值不低于50亿港元）而可能被剔除出港股通的股票，并列出了一些平均市值接近期间最低值的公司。审查期。

我们随后还计算了因不满足流动性要求而可能被港股通剔除的股票，包括：

据恒生官网最新报道，汇源果汁（1886.HK）近日也被移出恒生综合指数，深交所也将其移出南向交易名单。

此外，恒生指数公司今年5月发布调整报告，在恒生综合指数中新增三个选股类别，即外国公司、合订证券和不同投票结构的公司，并于第三季度生效。 2018年第四季度，恒生综合指数此前的选股范围为所有以香港交易所（“港交所”）主板为主要上市地的股票和房地产投资信托基金（“REITs”），但不包括香港交易所作为第二上市地点。 证券，不包括外国公司（证券）、优先股、债务证券、共同基金和其他衍生品。

1）“外国公司”——以香港为主要上市的外国公司将被纳入恒生综合指数候选池，此类证券的比例最高为5%。 所谓“外国公司”是指注册地和主要经营范围不在大中华区的公司。

仅满足一项条件的，如腾讯（700.HK），注册地在开曼群岛，但主要业务地点在中国，因此也在恒生综合指数候选池中； 同时满足两个条件的，如俄铝（486.HK），注册于泽西岛（英国），市值300亿，市值和流动性良好，但不能纳入恒生综合指数索引候选池。

此前，符合“外国公司”定义的公司不会被纳入恒生综合指数候选池。 规则变更后，以香港主板作为主要上市地点的外国公司也可以纳入选股范畴，所以现在所有公司只需要看看香港主板是否为第一上市板块以确定是否纳入候选库。 规则变更后，雷蛇（1337.HK）、普拉达（1913.HK）和新秀丽（1910.HK）可能全部被纳入。 被纳入恒生综合指数。

2）合订证券——一般是指发行人的不同证券按照法律或合同捆绑在一起且不能单独转让或交易的上市安排。 常见的例子包括发行人将一般证券（如普通股或优先股）与相关商业信托单位捆绑在一起，以装订证券的形式不可分割地上市，而交易所仅对装订证券提供单一报价。 每个组件没有单独的报价。 目前香港联交所的合订证券名单如下。

3）不同投票权公司——以香港不同投票权作为主要或第二上市地点的大中华区公司，例如小米，此类公司的比例最高可达10%。 小米集团-W（1810.HK）因符合快速纳入条件，也将于7月23日正式纳入恒生大盘指数。

7月14日，上交所、深交所发布公告称，自2018年7月16日起，恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数、恒生综合小型股指数成分股是外国公司股票和合订证券。 不同投票权结构的公司股票不纳入沪港通、深港通项下的港股通股票范围。 因此，小米暂时不能被纳入港股通名单。 然而，7月18日，香港联交所宣布，沪深港三地同意成立联合工作小组，研究将不同投票权结构（WVR）的公司纳入港股。尽快。 对于新的合资格证券补充机制的具体方案和细节，小米非常希望未来能够被纳入港股通名单。 我希望尽快得出结果。