公募获批投资新三板精选层基金公司积极备战

公开发行获准投资于新三板市场的选定层

基金公司积极备战

中国基金报记者 方莉 卢慧静

上周五，公募基金获准参与新三板精选层投资的消息打破了新三板市场长期以来的沉寂。 未来，投资者可通过公募新三板股票或混合型基金参与精选级别投资； 现有公募基金在完成法定程序后也可以投资新三板精选级别股票。

中国基金报记者从业内获悉，此前已有20余家基金公司有意发行新三板基金。 看到文件发布后，一些基金公司立即表示将尽快上报相关产品，力争第一批获批。

不过，基金业此前对新三板的投资有限。 未来公募基金需加大对新三板的研究和投资力度。

积极开发产品

4月17日晚间，中国证监会发布《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统指引》（以下简称《指引》），自公布之日起施行。出版物。 符合条件的基金管理人将可以按照规定投资新三板精选股票； 《指引》规定了基金管理人的要求、可参与投资的基金种类、投资范围。

业界对参与新三板投资期待已久。 今年1月，证监会发布《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统股票指引（征求意见稿）》，激发了公募基金的配置热情。 其中，至少有20家基金公司对新股发行发表了看法。 对于三板基金产品的意向，部分公司已与监管部门就产品设计方案进行沟通。

《指引》发布后，基金公司热情更加高涨。 华南某大型基金公司产品部人士表示，新三板产品已经在准备中，准备尽快报送，争取首批受理。

南方基金表示，此前已通过旗下子公司发行了多款新三板投资账户产品，最高峰时管理规模超过4亿元。 公募基金投资上市公司股票相关指引发布后，立即组织发行相关产品，倾向于跨市场基金，基金规模控制在10亿左右，保证公募产品的流动性并控制投资风险。

富国基金表示，在产品设计上，倾向于发行跨市场基金，产品形式考虑开放式或定期开放式，以满足不同风险偏好的投资者的需求。

“在产品规划上，公募基金将按照指引发行，初步可以发行混合型产品，将新三板纳入投资范围，设定一定比例投资新三板上市公司宏图创新基金新三板投资部总监谭全胜表示： 。

九泰基金科技创新投资部投资经理李世强表示，专户新三板产品目前正在筹备中。 一方面要考虑客户接受度，另一方面也需要总结经验，完善产品设计和投资管理。 对于公募产品，未来我们将根据市场运行情况和相关规定的实施情况，考虑选择性地纳入增量产品投资范围，希望分享三板市场的改革红利。

北新瑞丰基金表示，拟按照监管要求和节奏发行专门投资新三板的公募基金。 80%以上的资金将投向新三板精选层。 初期不会有主题限制，长期会在其中选择。 投资有前景的个股，分散投资，进行长期价值投资。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，各基金公司的产品部门会根据自身公司的投研实力、投资特点以及相关指引，设计合适的产品。 预计有的基金公司会设计全部投资新三板的公募基金，有的公司会设计一定比例投资新三板的公募基金，剩余仓位投资其他股票。

此外新三板行情，有业内人士表示，将考虑开发跟踪新三板相关指数的主动型产品，开发指数基金和ETF。

加大投资研究人员配置力度

在积极布局的同时，多位业内人士强调，基金业此前对新三板的投资十分有限。 未来公募基金投资新三板需要增强研究和投资能力。

“公司投研部一直有研究员负责跟踪研究新三板公司，未来我们计划安排2至3名研究员和1名基金经理专门从事新三板股票的投资。” 北信瑞丰基金表示。

谭全胜表示，新三板投资部最多配备8人的团队。 随着新三板业务的发展，人员配置将根据实际需要进行，力争投研线更加专业、深入。

多家基金公司均表示将加大人力、物力投入，提高新三板研究水平。 富国基金简介： 首先，从研究角度来看，富国基金的研究范围广泛。 除A股外，覆盖范围渗透到??各个细分领域的龙头企业以及上市公司的优质子公司等。富国基金长期跟踪新三板的部分企业，尤其是细分领域的龙头企业。 - 部门。

博时基金相关人士表示，投研一体化改革以来，博时从TMT及新能源集团、大健康集团、高端装备等投研团队抽调了30人左右的团队，开展创新研究。新三板挂牌企业。 、创业公司进行重点研究，投资研究人员目前准备投资新三板。

李世强介绍，九泰基金作为较早投资三板市场的机构，从布局之初就坚持配备专门的投研团队，覆盖主流行业。 在五年多的投资实践中积累了丰富的经验。 目前的团队应该能够适应未来三板市场的变化。

投研实力确实是影响基金公司布局新三板的原因之一。 中国基金报记者了解到，事实上，各基金公司对新三板的研究布局存在巨大差距。 一些大型基金公司对新三板的研究力度很大，有超过10名严谨的研究人员覆盖新三板公司。 但也有不少企业没有专门人员参与新三板研究。 总体而言，行业内尚无稳定的研究群体，团队的组建和培养需要一定的时间。

期待新三板配售及IPO

倾向于公开发行

为了让公募基金更好地参与新三板投资，充分发挥公募基金的专业投资管理能力，不少公募基金专业人士对新三板提出了建议。

南方基金建议，一是在战略配售过程中提高公募基金的优先级，增加公募基金份额规模，以适应公募基金的投资规模； 二是强化二级市场价格稳定机制，如调整预发行股东限额。 减持规定要求购买价格低于发行价的股东在一定期限内限制减持，以避免公开发行后集中减持。

富国基金还建议，新三板精选梯队股票的IPO和定向增发政策可适当向公募基金倾斜，如优先配售、加大公募定价权等，以充分发挥公募基金的优势。专业的公募基金投资管理能力。

谭全胜还对发行提出了建议，要求投行等中介机构跟投，履行中介机构的职责。 用市场手段约束投资银行优于行政手段； 投资银行及相关中介机构了解上市公司的真实情况，相对于市场投资者的信息优势明显。 可以说，他们与发行人实际控制人拥有同等信息。 他们知道如何与对方谈判价格，强制性的后续投资是一个很好的制度。 以科创板为例，投行与发行人协商定价。 这是一场势均力敌、信息充分的谈判。 它是构建健康稳定市场的一项非常重要的基础制度。

“在公开发行方面，建议参照现有科创板和主板规则。 在定向发行方面，建议稍微放宽现有科创板、主板发行规则，以体现新三板的特??点。 但。 同时，要做好投资者保护，在现有基础上进一步完善信息披露要求。” 北新瑞丰基金认为，投资者可以承担投资失败的风险，但不能接受信息披露中的虚假信息和错误信息。 片面和迟缓的行为。

公募看好新三板长期投资机会

多策略“破解”流动性问题

中国基金报记者 李树超

上周五，中国证监会正式发布《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统股票指引》（以下简称《指引》）。 公募基金可以投资新三板的特??定层级。 公募基金投资新三板之路正式起航。