连连数字科技股份有限公司--诚聘英才
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|一、公司简介
公司官方网站：网页链接
连连数字科技有限公司成立于2009年，是中国数字支付解决方案的市场领导者和全球贸易数字化的推动者，拥有全球支付能力，服务全球客户。 经过十余年的发展，连连数字已获得多个国家和地区的60多个支付牌照及相关资质。 截至2023年9月底，已为全球电商、零售、旅游、物流、教育、地产、制造等各行业约320万商户及企业提供服务，覆盖100多个国家以及世界各地的地区。 依托其全球牌照布局、专有技术平台和广泛的合作伙伴网络，公司建立了全球支付网络，为中国和全球客户提供广泛的数字支付服务和增值服务。
按地域划分，公司数字支付服务包括全球支付和国内支付。 就全球支付而言，该公司主要帮助在全球和区域电商平台上销售商品的商家将资金转回。 该公司通过将连连在自己的本地银行账户下设立的虚拟账户分配给商户（一般商户因无本地住所而难以开设海外银行账户），使商户能够在本地从电商平台收款并进行资金划转跨境转回其国内银行账户。 下图为公司收单、收款、支付、兑换服务的典型交易流程：
就国内支付而言，该公司主要作为支付服务提供商。 通过为企业客户提供数字化平台，整合终端买家采购商品时发起的各种线上线下支付方式的支付信息，帮助企业客户简化收款流程，降低运营成本。 该公司的服务最终促进支付流程的完成。 通过整合客户用来向最终买家收款的不同支付方式，该公司减轻了客户处理不同支付方式的管理负担，并充当商家与银行或其他金融机构之间的渠道。 公司在支付过程中提供的服务主要是收单服务。
按功能分类，该公司的服务包括数字支付服务和增值服务。 除了收款、付款、收单和汇款之外，该公司的数字支付服务还包括虚拟银行卡和聚合支付。 增值服务包括商务服务和技术服务。 商业服务包括数字营销、运营支持（如在电商平台开店、安排发货）和流量引导服务。 技术服务包括账户和电子钱包服务以及软件开发服务。
对于公司的数字支付服务，公司的收入主要来自于按冠捷一定比例向客户收取服务费和/或按每笔交易向客户收取固定服务费。 对于公司的增值服务，公司的收入主要来自于基于冠捷和/或服务范围收取的服务费。
下图列出了公司的各项支付及相关服务：
2、基本数据及估值
财务数据
截至2022年12月31日的三年以及2022年和2023年的前九个月：
连连数码营收分别约为人民币5.9亿元、6.44亿元、7.43亿元、5.32亿元、7.37亿元，复合年增长率为12.34%；
毛利润分别约为人民币3.78亿元、人民币4.39亿元、人民币4.66亿元、人民币3.41亿元和人民币4.26亿元，复合年增长率为10.99%；
管理费用分别约为人民币-2.9亿元、-2.63亿元、-2.58亿元、-1.88亿元、-3.11亿元，复合年增长率为-5.62%；
净利润分别约为-3.69亿元、-7.46亿元、-9.17亿元、-6.48亿元、-6.07亿元，复合年增长率为57.68%；
毛利率分别约为64.27%、68.24%、62.74%、64.13%及57.88%。
公司近三年营收和毛利润保持稳定增长，2023年前9个月净亏损收窄。
对于亏损的主要原因，连连数码在招股书中表示，大部分亏损来自于联营公司??联联（杭州）技术服务有限公司（简称“联联公司”）应占的亏损。 2020年至2023年9月30日，中华通净亏损分别为3.29亿元、6.87亿元、8.05亿元和4.7亿元。
是美国运通与连连数字共同成立的合资银行卡清算机构。 2020年6月，中华通获得中国人民银行颁发的银行卡清算业务许可证，成为全国首家合资清算机构。
互联清算系统非常复杂，并且符合行业惯例，系统的建立和维护需要大量的初始投资，特别是在合作伙伴激励、营销和福利费用、技术和基础设施、服务外包成本、人员方面以及其他运营成本。 据弗若斯特沙利文称，像中华通这样的新参与者通常需要几年时间才能实现收支平衡。
公司将分别于2023年7月和2023年9月投资1.3亿元人民币和7460万元人民币用于支持运营。
估值
招股书显示，连连数字共进行了4轮融资，融资总额约41亿元。 具体来说，A轮融资23.77亿元。 认购者包括光大投资、航宝色联、金普投资等，每股成本5.3元，投后估值40亿元。
2018年7月，公司启动约3亿元B轮融资。 认购者包括红杉振生和博裕景泰。 每股成本9.36元，投后估值70亿元。
2019年7月至2020年9月15日启动C轮融资数源科技股份有限公司，融资金额3.5亿元。 认购者包括泰康保险、中金嘉泰、博裕景泰等，此时投后估值已达120亿元，短短一年时间公司估值近一倍，此时每股认购成本达到13.41元。
2020年10月15日，启动D轮融资。 认购方包括泰康保险、齐鲁投资、国信铂金、浙江创投、科发伟联等，融资金额达10.9亿元，投后估值150亿元。 ，每股成本为15.01元。
IPO价格为10.21-10.95港元，较D轮融资成本折价约三分之一。 估值回到2018年的水平。
3. 基石投资者、承销商和保荐人
基石投资者：杭州城投及杭州高新已同意按发售价认购总额为3.648亿港元的可购买发售股份，假设发售价为每股10.58港元（即《招股说明书》中载明的指示性发售价）。招股书）），基石投资者拟认购的发售股份总数为34,478,000股发售股份，占比61.66%（假设超额配售未行使）
14 家承销商
保荐机构：中国国际金融香港证券有限公司、摩根大通证券（远东）有限公司
中金公司近两年赞助的项目大部分表现都非常好，而摩根大通近两年赞助的项目大多首日就跌了。
价格稳定器是中金公司，比较靠谱。
按发售价中位数10.58港元计算，公开上市费用总额约1.139亿港元，募集资金金额约5.92亿港元，占比约19.24%。 不高。
4. 胜率
截至3月22日18:00，保证金价差为5.69倍。 据此预测，认购倍数不会超过15倍，但截止日期要到25日，目前还剩两天。 从近期IPO融资融券涨幅来看，最终还是有回调的可能。
如果最终没有回调，按照5000人认购计算，中签率为80%。
如果最终回调的话，按照1万人申购计算，一手中签率就是100%。
B组的门槛是526万。
5、综合评价
公司基本面一般。 从近三年估值的下滑来看，资本市场也不太乐观。 支付行业不乏玩家，对于缺乏自身生态系统的支付企业来说，竞争也十分激烈。
发行比例为5.22%，规模较小。 按中位定价计算，募集金额为5.9亿枚，基石占比61.66%，流通量为2.25亿枚，与总市值110亿相比规模较小。
距离截止日期还有两天。 是否回调要看未来两天的保证金增长情况。 从近期新股融资融券情况来看，最终回调是有可能的。 预计胜率80-100%。
H股市场市值超过40亿，港股通门槛超过60亿，有进入港股通的潜力。 当然，这还是要看公司的意愿。 而且不一定是一开始就上涨，也可能是一段时间的冲刷。 恒生指数第二季度季审将于6月30日进行。
保荐机构是中金公司和摩根大通，价格稳定机构是中金公司，比较靠谱。 此外，中金公司也是早期投资者之一。
我决定做出个人决定。
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