期货新手必知：什么是移仓换月及相关操作方式

1、什么是调仓？调仓、换月是什么意思？

移仓又称划转，是指将已有仓位向前或向后移动的交易，具体操作方法是将已有仓位平仓的同时，重新建立近期或远期同方向、等量的仓位。

期货合约都有到期日，投资者了结期货持仓的唯一方式就是平仓或者进行期货交割。

通常只有有现货背景的机构投资者才可以参与商品期货交割，个人投资者不能参与。因此，在临近到期日时，如果不想平仓期货仓位，可以进行转仓。

所谓“移仓换月”，就是将原有的接近交割月份的期货合约平仓，在交易最活跃的月份建立新的期货合约头寸。

一般来说，转仓至新月份时，维持相同的合约数量、相同的买卖方向。

通常，在某一期货合约临近交割期时，会出现这样的短暂阶段：持仓较小的远期合约成交量大于主力合约成交量，出现远期合约持仓增加、主力合约持仓减少的现象，这种现象在仓位转移时就会出现。

由于期货市场的连续性，不同合约交易的标的都是同一标准化合约，只要有足够的资金，理论上是可以永不平仓的。投资者可以通过转仓的方式，将交易标的从一个合约改变为另一个合约，此合约的亏损或盈利都可以通过这种方式转移。

2、为什么要转仓？

此次转移基于以下考虑：

1. 期货合约有最后交易日

根据交易所规定，投资者必须在最后交易日收盘前，将不参与交割的持仓全部平仓，详细规定请看：总结：个股期货持仓需谨慎！临近交割月及交割月持仓均有限制！

2.随着交割期临近，交易所保证金逐渐增加

为了提高资金利用效率，投资者并不希望交易保证金过高，因而更愿意在交易过程中将资金逐步调整至保证金较低的远期合约。

3、随着交割月的临近，交易所不仅开始上调保证金移仓是什么意思，而且规定下调持仓量。

除了以上提到的原因之外，不同客户群体转仓的目的也有所不同。

对于投机客户：随着最后交易日的临近，主力合约会发生切换，旧主力合约（近期合约）的流动性会低于新主力合约（远期合约），投机客户选择转仓来保证流动性。

对于套利客户：新旧主力合约交替存在一定价差，可以用于套利。

3. 移仓改月的弊端

转仓至另一个月份的一个缺点是存在交易成本——期货手续费。

投资者需先将近期合约平仓，这将产生一笔手续费，然后开立新的远期合约，这又将产生另一笔手续费。

4、什么时候转仓合适？

选择何时转仓并没有固定的时间，取决于投资者的交易情况。

一般来说，移仓时，现行主力合约会减仓，而远期合约会加仓，且远期合约的成交量会大于现行主力合约。

因此，投资者可以通过关注持仓量和成交量的变化来判断是否发生了转仓或换月，进而选择时机平仓或转仓。

综上所述，与股票交易不同，投资者若想长期持有期货仓位，必须将仓位转至其他月份。在了解了转仓的概念以及转仓的交易成本后，投资者可以根据自己的期货交易策略，灵活选择是否转仓、何时转仓。