宝盈盈润债券基金限购 10 元，多只基金调低大额申购限额
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|自8月4日起，宝盈盈润债券基金大额申购限额调整为10元。也就是说，单个基金账户每日只能申购10元。除了暂停申购外，每日10元的申购限额是目前基金市场申购限制中最严格的。
近期，不少基金将大额申购限额下调至50元、100元，能买不能买的“窗口基金”阵容逐渐扩大。业内人士表示，基金超严申购限额或许是在不违反开放式基金合同的情况下有效控制规模的手段，目的多半是为了保护持有人的利益。
另有基金申购限额10元
近日，宝盈基金发布关于调整旗下宝盈盈润纯债基金大额申购、转股及定期定额投资业务限额的公告。
公告显示，自2022年8月4日起，本基金大额申购限额由100元调整为10元。具体限制规则为：本基金每账户每日单笔及多笔申购限额上限均为10元（含）。单笔申购累计金额超过限额的，基金管理人有权拒绝该类申购；累计金额高于限额的，按申购金额从大到小排序，累计后不超过10元（含）限额的申购申请确认成功。其余申购申请，基金管理人有权拒绝。
至此，又有一只基金加入了10元限购基金的行列。在目前所有暂停大额申购的基金中，每日最低申购额度为10元。即便你每天不间断地投资这只基金，以250个交易日计算，一年也只能投资2500元。
公开资料显示，宝盈盈润纯债由基金经理杨献忠管理，该基金持仓以高收益市政债为主，中长期表现颇为亮眼。
Wind数据显示，该中长期纯债基金成立于2019年8月16日，截至8月3日，成立以来年化收益达5.42%，在同类基金中排名第16/1106。2020年、2021年年化收益在同类基金中相对较高，截至8月3日，该基金年化收益为3.66%，而同期中长期纯债基**均收益为2.14%。
该基金规模一直较小，截至今年年中，规模为4.35亿元。而这背后，是该基金长期受到申购限制。去年12月13日每日开放式基金，宝盈盈润纯债基金发布调整大额申购公告，将其每日申购限额调整为100元。此前，该基金的申购限额为1万元。
从持有人结构来看，宝盈盈润纯债的机构持股比例长期维持在95%以上，但2021年年报显示，持有人结构中机构持股比例已降至86.92%，个人投资者持股比例则升至13%以上。
至于暂停大额申购的原因，公告称是为了“保护基金份额持有人的利益”。一位业内人士称，“一年多来，该基金凭借相对较好的业绩，受到越来越多的关注，不断有散户投资者申购。此前，申购限额定在100元，是为了摊薄收益，但看到收益后，散户投资者进来的越来越多，基金经理担心摊薄持有人的收益，就进一步实施了申购限额。”
针对“为何不直接暂停申购”的问题，一位业内人士解释称，开放式基金合同并不允许基金直接关门拒绝投资者入场，而有些公司的合规性也不允许这样做，因此基金只能进一步升级申购限制。
对于该基金最新公布的10元限购令，投资者们也展开了热烈讨论。一位投资者表示，“10元慢慢买就行，等到重新开放再买。”另一位投资者则表示，“10元基本就相当于不让申购了。”
展示基金团队逐步壮大
事实上，近期已有多家基金降低了每日大额申购限额，其中不少产品在原有基础上进一步收紧了申购限额，更多窗口设定为每日只能申购100元，部分窗口基金的申购限额有所提升。
据金元苏南基金7月25日发布的公告，自8月1日起，金元苏南元启基金每日申购限额为50元，这是今年以来第四次申购限额。
作为“展示基金”代表产品之一，金元顺安元期于2021年3月24日开启首次大额申购，截至目前共发布7次限购公告，限额由最初的5万元、10万元逐步缩减至50元。
业绩表现方面，截至8月4日，金源苏南元启基金近一年累计涨幅高达56.43%，在2143只同类基金中排名第二；今年以来累计净值收益率25.89%，在同类可比基金中排名第三，表现亮眼。
在优异业绩的支撑下，即便是限购的“闭门”模式，也未能阻挡投资者的认购热情。即便在今年�**肽晔谐≌鸬聪拢没鸱荻钜渤中龀ぁＪ菹允荆刂�2022年二季度末，金元苏南元期总份额为3.96亿份，同比增长逾一倍，环比增长46%。
在展板基金申购限额升级的同时，一些新基金也加入了展板产品队列。8月3日，中欧基金公告称，为进一步保障中欧兴利债稳健运行，维护基金份额持有人的利益，公司决定自8月3日(含)起，将该基金单个基金账户单日单次或多次累计申购A类或C类基金份额的上限调整为100元。
2022年中报显示，该基金最新规模近40亿，2021年年报显示，机构投资者持有该基金100%的股份。
今年5月13日起，普通股票型基金九泰久安量化的大额申购限额由1000元调整为10元，且申购限额仍未放宽；招商基金旗下多只中长期纯债基金今年初也已将大额申购限额调整为100元。
保业绩是严格限购的主要原因
总体来看，目前市场上大额申购每日限额在100元及以下的基金共有28只（所有份额合并统计），其中每日限额在10元的基金有5只，仅金元蜀南元期一只基金限额在50元，其余基金限额都在100元以内。从基金类型来看，这些产品大多为中长期纯债券基金。
华南公募市场部一位人士称，限制申购额为100元甚至10元，本质上相当于“劝退”新投资者。这类基金多为固定收益类产品，大多具备两个特点：一是业绩好，二是机构持股比例高。为了实现机构基金既定的投资收益目标和风险偏好，基金公司往往会限制大额申购，防止基金摊薄收益，维持基金稳健运行。
“很多债券型展示基金持有高收益债券，但市场上很难匹配，大家都想有高收益的规模，但高收益的资产又不多，匹配不上，基金收益就会下降，真的很头疼。”上述市场部人士表示，目前这类债券基金严格的限购，通常是基金经理主动要求，跟投资策略的能力有关。
另一位基金评论员表示，“有些基金经理的操作策略未必适合规模较大的基金运作，尤其是一些采用小额量化策略的权益类产品，实行严格的限购，防止规模扩张过快，从而对业绩造成不利影响。限购的本质就是为了保业绩，有些‘良心基金经理’不希望太多散户进入，摊薄现有持有人的收益。”
他进一步分析，近年来，互联网基金销售平台凭借巨大的流量优势、便捷的交易渠道、低廉的收费等优势，吸引了大量投资者，特别是年轻投资者，各大互联网理财平台上也出现了不少基金排行榜，而业绩当然是最关键的排名依据。
“在这种名单机制下，一些业绩领先的产品很容易被投资者发现，形成规模经济。这其中不乏一些来自中小公司的‘小而美’基金，再加上一些大V的宣传、基金公司的推广，这些基金的曝光度和知名度就会越来越高。”上述基金人士评价说，酒香不怕巷子深，这也算是互联网时代的一种流量密码。
理性认识超低限额基金
投资者对展示型基金的态度不一，但不可忽视的是，仍有一批表示“坚持定投到开放申购”的坚定追随者，也有投资者对情况不了解，盲目跟风。
展示基金之所以得名，是因为它们的数量稀少，就像柜台上的货物一样，通常要几百元，而且由于有申购限制，很多投资者都不够用，即使开始每日定投，也很难快速积累到投资目标金额。
对此，深圳一家公募市场部人士分析，“实行严格限购的老基金大多业绩表现相对较好，中长期业绩领先于同类产品。这些基金本身拥有一定的客户基础，在限购之后，在‘饥饿效应’下可能更受市场青睐。”他还表示，这种现象一定程度上也体现了市场优质产品的稀缺性以及投资者对业绩优异产品的认可和追求。
业内人士认为，从配置的角度来说，适度参与自己认同投资策略的优秀基金的定期投资，也是投资者更便捷的“上车”方式。
但需要注意的是，投资者还需要关注自身的风险收益匹配度以及对基金经理策略的认可度，根据自身配置需求进行投资，不应盲目追随短期“限购”的噱头。
据中国证券投资基金业协会8月2日晚间公布的最新数据，公募基金管理规模达26.79万亿元，产品数量达10010只，均创历史新高。其中，开放式基金、封闭式基金规模均有所增长，细分类别中仅货币市场基金规模出现明显下滑。
随着我国基金业的蓬勃发展，未来基金产品的规模和数量都会不断增长，在此背景下，投资者的选择也很多，可以根据自身的风险收益特征，在市场上选择适合的基金进行投资，进行合理的分散化。
来源：中国基金报（ID：）