成交量：市场参与度的重要指标，揭示市场行为与操纵可能性

交易量大，市场参与者多；交易量小，市场参与者少——交易量的大小表明了市场的参与程度。这就要求市场上参与交易的人数要保持在一定的水平。

由于市场中是人进行具体的交易，市场行为最终是由人决定的，参与者是市场行为的主体，因此，基本因素和信息都是通过参与者带入市场的。由于股市引起股价波动的力量都是从基本因素中体现出来的，成交量越大，正反因素就越全面。因此，成交量的增加意味着参与交易的参与者越来越多什么是成交量，同时带入市场的信息也越来越完整。

交易量越大，个人或机构在市场中扮演的角色就越小，市场被操纵的可能性就越小，由此我们可以观察到市场是否存在人为操纵的情况。

对于散户投资者来说，购买那些只是偶尔活跃的股票是危险的。也许如今的券商（或做市商）能够很好地处理不活跃的股票，但这样的股票是银行贷款的不受欢迎的抵押品。促进股价变动的特殊条件可能会在几个活跃的交易日内消失。接下来的情况将是连续几天几乎没有交易，然后卖方将不得不做出一些让步来寻找买方——基本上是负责这种交易的专业人士。这也是一个“非市场市场”。在这种情况下，由于参与这种交易的参与者进入和退出市场非常困难，大多数散户投资者处于绝对劣势，风险也很高。

因此，广大投资者应选择具有一定历史和交易活跃的市场和投资品种，只参与活跃市场中的股票或交易，以及交易量大的股票。至于交易量具体大小，只要能说明市场参与度，能够综合市场中的基本因素就可以了。

2. 销量决定价格

因为在以物易物时代，已经有了没有价格的成交量，所以市场的本质就是交易的场所。或许这就是成交量引领价格的原因。如果参与者认为用成交量来预测股价的走势，那么他们其实是在说，无论是在上涨趋势中股价上涨力量的减弱，还是在下跌趋势中股价下跌力量的减弱，都可以提前通过成交量反映出来。

汉密尔顿统计道琼斯工业指数自1900年以来一共经历了14个周期，成交量达到峰值的时间平均比指数达到峰值的时间早5.6个月。由于成交量高低与峰值的形成是相关的，而峰值的形成通常滞后于成交量高低，因此成交量的变化通常先于股价的变化。因此，理想的量价关系无疑为分析股价趋势提供了有利的工具。

由于股价短期变化的本质，是市场买卖力量斗争的结果——成交量推动作用的结果反映在价格上，所以，上升趋势中购买力的下降，下降趋势中卖力的减弱，都可以提前在成交量的变化中得到体现。