11 月棉纱现货月均价近十个月低点，12 月或延续跌势
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|据卓创资讯显示，11月份优质32支棉纱月均价为23395元/吨，环比下跌4.94%，较10月份高点下跌7.34%，已跌至十个月以来的新低。与近十年最高及月均纱价相比，11月份棉纱价格处于历史中低位区间。
消费淡季来临，棉纱收储周期延长
11月纱价下跌的根本原因是供需错配、成本下滑，受“金九银十”消费旺季不景气影响，棉纱去库存周期未能启动，反而进入囤货周期，加之棉价高位回落，棉纱成本下跌，现货价格弱势下跌。
按照历史规律，四季度棉纺市场将经历旺季与淡季的转换，库存周期由去库存向囤货转换。但受外贸需求疲软拖累，“金九银十”旺季不旺，棉纺市场持续抛售，纺企产品库存积压，在机订单减少，后续新增订单稀缺，导致棉纺产业链价格共振下跌。
海关总署数据显示，1-10月，我国纺织品服装出口同比下降9.2%，降幅较前三季度继续收窄0.3个百分点。其中，棉纺织品服装出口额同比下降14.3%，降幅比纺织品服装出口降幅宽5.1个百分点；对主要发达市场出口均出现下降。10月，我国纺织品服装出口同比下降4.8%，与9月持平，其中纺织品出口同比下降3.3%，降幅比9月扩大1.1个百分点；服装出口同比下降6.0%，降幅比9月收窄0.6个百分点。 据卓创信息监测，11月棉纱、坯布囤货周期有所延长，其中，规模以上棉纺企业纯棉纱成品平均库存天数为31天，环比增加2天；规模以上织布厂纯棉坯布成品平均库存天数为36天，环比增加3天。
棉价下跌，纺纱亏损持续5个月
11月份，我国3128B级皮棉平均价格为16255.7元/吨，环比下跌7.2%，根本原因是供需变化节奏出现分化。
供给方面，虽然11月15日停止储备棉轮换，但新季棉花集中上市，且进口棉花增加，棉花供给有所增加。
随着需求减少，负面反馈加深，棉纱库存压力较大，持续亏损，纺纱厂降低负荷，导致棉花消耗减少，在供应增加、需求减少的情况下，价格下跌棉纱价格，带动棉纱、坯布价格下跌，纺纱持续亏损，纺织企业资金压力加大。
据国家统计局数据显示，1-10月，规模以上棉纺企业营业收入同比减少7.03%，利润总额同比减少3.11%；棉织企业营业收入同比减少4.52%，利润总额同比减少4.83%。据卓创资讯调研，11月纯棉普梳环锭纺高档32支棉纱理论平均利润为-520.84元/吨，连续5个月亏损。
12月份棉纱市场供应过剩，价格或继续下跌。
展望12月棉纱市场，从宏观角度看，在全球经济复苏乏力的背景下，受到全球供应链调整、主要国际消费市场需求低迷以及地缘政治风险等因素影响，我国服装出口面临较大压力，这对于棉纱市场而言是利空。
从原料端来看，未来三个月是棉花集中上市期，加之进口棉持续增加，棉花市场进入囤货周期，供强需弱格局仍将延续，棉价仍有下行压力。
从供给端来看，棉纺企业棉纱库存有所积累，交易环节棉纱库存维持高位，市场供给端压力依然较大，但棉纺企业降负荷开工，且随着春节假期临近，预计后期供给压力将逐步减小。
从需求端来看，12月随着消费淡季加深，下游织造企业订单不足，织造厂采购棉纱意愿不强，利空棉纱价格；2024年1月下游企业有春节假期前备货**惯，棉纱消费或将略有好转，利空纱价；2024年2月下游企业放假，需求停滞，利空棉纱价格。
综上所述，预计12月随着淡季加深，棉纱需求季节性下滑，社会库存去化进程缓慢，加之棉价下跌，12月纱价仍将处于成本与需求共振下跌阶段。