信托公司持股排名出炉，华宝信托 A 股持股总市值位列第 5

文｜《投资时报》记者 田文辉

随着信托监管政策收紧及“去杠杆”整顿到来，信托公司持有的股票被大量抛售，导致股价暴跌。

标点财经研究院与《投资时报》联合基于Wind数据统计了2017年三季度末前十大流通股东，计算了各信托公司持股数量及持股市值，并进行排名。结果显示，华宝信托位列133只A股前十大流通股东之列。按照2018年2月5日个股收盘价计算，华宝信托在A股市场的总市值为124.66亿元，在59家信托公司中排名第五。

2017年10月1日至2018年2月5日，上述133只股票中有112只下跌，其中29只跌幅超过30%，包括神雾节能（SZ）、通达电力（SZ）、双环科技（SZ）、秦商股份（SZ）、哈尔滨空调（SH）等。

2018年2月6日，天津磁卡（SH）盘末涨停，近四个交易日累计下跌25%。2017年三季度末，该股唯一的信托产品股东为华宝信托-方圆3号结构性证券投资集合资金信托。

2月2日，A股连续第二天涨停，在当日60余只涨停股票中，华宝信托产品以2017年三季度持股情况计算，持股数量不少于5只，包括双环科技、日盈电子（SH）、永安林业（SZ）、银河生物（SZ）、科锐国际（SZ）。

2月1日、2月2日涨停的股票，大部分被信托、资管产品持有，市场普遍认为华宝信托，这与资管、信托中结构化股票产品杠杆率降低的政策有关。

据华宝信托2016年年报显示，该公司早在2005年就率先开展结构化证券信托业务。据Wind数据显示，截至2017年三季度末，华宝信托共有单只股票信托产品约113只，占其130余只股票信托产品总量的87%左右。2017年初，市场人士表示，股票信托以单只结构化融资业务为主。

据了解，中国宝武控股持有华宝信托98%的股份，舟山市财政局持有2%的股份。

单一信托占多数

近日，受某资管产品到期消息影响，信托、资管产品持有的股票突然暴跌。

相关政策主要是2016年证监会、银监会发布的资管新规和信托新规，即资管“新八条”和信托“58号文”。证监会规定股票结构化资产管理计划杠杆率不得超过1倍，计算杠杆率时优先纳入中间层级。银监会规定的杠杆率原则上不得超过1:1，最多不得超过2:1，不得变相放大次级受益人的杠杆率。

一位不愿透露姓名的信托公司副总经理向《投资时报》记者表示，没有听说有什么新政策，但现在信托公司新产品基本都实行1倍杠杆，且优先考虑中等杠杆，对于高杠杆的老产品如何处理，他没有接到相关政策，理解为“到期自然清算”。

据华宝信托2016年年报显示，当年年末，华宝信托管理资产规模逾5300亿元（含年金），单一信托资产规模3910.9亿元，占比74.21%。主动型证券投资信托加被动型证券投资信托合计3110.35亿元，占总信托资产的59%。当年年末，其净资产（不含少数股东权益）73.36亿元，实现净利润11.94亿元。

参考一下，证监会规定，证券期货经营机构在以下情形下，不得设立结构化资产管理计划：结构化资产管理计划总资产与净资产的比例超过140%。

天津磁卡预计丢失

方圆3号结构化证券投资集合资金信托是目前市面上唯一一款直接标注为结构化信托的华宝信托产品。

2017年三季度末，华宝信托有限责任公司-方圆3号结构性证券投资集合资金信托持有天津磁卡167万股，为三季度新进股东，占总股本的0.27%，为天津磁卡第五大股东，也是前十大股东中唯一的机构股东。

天津磁卡股价自2017年3月27日触及12.65元高点后持续下跌，2018年2月6日收盘报4.44元，跌幅达65%。

2017年三季度，天津磁卡股价在7.08元至8.80元之间，若华宝信托所持股份当季全部入市且后续无减持，目前亏损在37%至50%之间。

据第三方理财网站信息显示，华宝信托－方圆3号结构性证券投资集合资金信托计划成立于2013年3月15日。

假设该产品最晚到期日与成立日期相同，若2018年到期，那么2018年3月是一个重要的时间点。不过，该产品结构、杠杆等具体细节目前仍不得而知。

2018年1月26日，天津磁卡公告2017年亏损约5000万至6000万元。

挑起“黑天鹅” 神雾节能

2008年2月1日，神雾能源公告称，控股股东神雾技术集团所持部分质押股份已到达清偿线，股票将于2018年2月2日起停牌。停牌前，该股曾险些连续两个交易日涨停。

据神雾节能2月5日公告，神雾集团所持股份质押比例已高达97.22%。

神雾节能曾因社保基金、华夏基金等机构的大量入市而成为明星股，但不料该股在2017年却成为一只“黑天鹅”。

更让人吃惊的是，早在2017年5月份，“黑天鹅”就已出现，神雾环保、神雾节能当时被媒体质疑存在诸多问题，但华宝信托产品却在当年三季度成为神雾节能十大股东之一。

2017年三季度末，华宝信托-大地20号单一资金信托持有新进入的神雾节能402.72万股，占流通股数的1.40%，位列第十大流通股东，而原本重仓该股的社保基金和华夏基金在三季度均已退出。

2017年三季度，神雾节能仅在7月3日至7月14日几个交易日内开盘，股价在28.96元-38.65元之间波动。2018年2月2日停牌前最后一个交易日，神雾节能股价报收13.43元。若华宝信托产品持有的股票三季度全部进场，且后续没有减持，亏损额将达到53.63%-65.25%。

即便华宝信托随后减持或彻底退出，也难逃神雾节能2017年7月17日停牌、2018年1月17日复牌后连续两次跌停的伤害。