广州期货交易所设立，期货市场格局将被打破

期货市场格局将被打破

据悉，广州是全国最早发展期货业的地区之一。早在1992年，广州就成立了全国第一家期货经纪公司——广东万通期货。随后两年，广东期货公司数量攀升至130多家，期货从业人员数量和交易量位居全国第一。广州商品期货交易所、华南期货交易所也相继成立，后合并为广东联合期货交易所。但在随后的期货行业大整顿中，广州期货行业因投机过度成为整顿对象，交易所最终于1998年被取缔。

期货交易所的清理整顿始于1993年。当时，国务院发布《关于停止期货市场盲目发展的通知》，全国50多家交易所合并为15家；1998年，国务院发布《国务院关于进一步整顿和规范期货市场的通知》，15家交易所合并为3家，分别是上海期货交易所、郑州商品交易所和大连商品交易所，交易品种由35种缩减为12种。

2006年9月8日，经国务院和中国证监会批准，由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所、深圳证券交易所共同发起设立的中国金融期货交易所在上海成立，形成了我国四大期货交易所并存的格局。

对于正在筹备的广州期货交易所，东吴期货总经理助理、研究所所长蒋兴春表示，其成立主要是为了服务粤港澳大湾区经济发展，为相关产业和企业客户提供风险管理。其定位为差异化期货交易所，是对现有交易所的补充，同时依托香港这个“桥头堡”，学**借鉴国际交易所的经验。在上市交易初期，广州期货交易所将主要上市绿色期货交易产品，如碳排放权等。广州期货交易所注重服务区域经济和特定经济战略，交易产品和交易机制更具创新性。

“广州期货交易所将填补华南地区——中国经济最发达地区之一、对外开放最早地区——缺乏期货交易所或期货交易中心的空白，未来将形成以“北上港深广澳”为代表的国际金融中心矩阵，能更好地服务实体经济，激发区域经济活力。”宝成期货与金融研究所所长程小勇说。

程小勇指出，目前，广州期货交易所成立的初衷有两个：一是支持粤港澳大湾区建设。2019年2月18日，中共中央、国务院印发《粤港澳大湾区发展规划纲要》，《纲要》指出，支持广州建设绿色金融改革创新试验区，研究设立以碳排放为首批产品的创新型期货交易所。2020年5月14日，中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局联合发布《关于金融支持粤港澳大湾区建设的意见》，提出在推进粤港澳大湾区绿色金融合作方面研究设立广州期货交易所。 探索粤港澳大湾区统一的绿色金融相关标准建设。二是探索设立创新型期货交易所，对服务实体经济，比如绿色金融做出更多有益的尝试。目前国内四家期货交易所应该都属于传统交易所，而广州期货交易所作为粤港澳大湾区金融业对外开放试验的示范窗口，在上市产品、境外投资者等方面可能会有更多创新。

与现有四家交易所发展方向不同

业内人士向《中国证券报》透露，拟成立的广州期货交易所将以碳排放权作为首发产品，旨在推动粤港澳大湾区绿色金融合作，预计从一开始就是国际化的交易所，实现“用外汇或人民币参与粤港澳大湾区碳排放权交易”。

华泰期货研究所相关负责人向记者表示，如果说上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所交易的标的资产是传统大宗商品的衍生品，是原材料的价格发现机制，中国金融期货交易所交易的标的资产是股指、利率等金融产品衍生品，是利率等金融要素的价格发现机制的话，那么广州期货交易所交易的标的资产则是面向未来的绿色资产，是未来发展权的价格发现机制。在分类上，去年底出台的《碳排放权交易会计处理暂行规定》已将碳排放纳入“其他流动资产”类别。

程小勇表示，从目前披露的信息来看，碳排放权期货可能是广州期货交易所推出的第一个期货产品，但仍在协调之中。在推出模式上，或将参考特定产品对外开放的模式，以碳排放权期货交易绑定人民币结算交易，在推出之初直接引入境外交易者。广州作为传统对外开放程度较高的城市，可以借助香港离岸金融中心的优势，让金融市场更加开放。他表示，从品种上看，碳排放权期货等产品有别于传统的商品期货或金融期货，与现有的期货格局形成互补，有利于发展绿色金融、发展环保产业，符合国家发展战略。

侯氏天成投资总经理侯彦军认为，自《京都议定书》为全球设定温室气体排放目标以来，碳排放交易试点在我国已运行多年，未来广州期货交易所若开展碳排放权期货交易，不仅为利用金融手段平衡环境发展提供了手段，也将使我国在国际碳排放交易市场中争夺话语权。

私募排排网未来星基金经理胡波认为，在具体交易细节方面上海期货交易所，广州期货交易所将涉及境外投资者的参与，与通常的商品和金融期货交易所有较大区别。因此，广州期货交易所推动碳排放交易权相关研究，对推动粤港澳大湾区绿色金融合作具有重要意义。

中大期货副总经理、首席经济学家荆川表示，广州期货交易所将依托粤港澳大湾区庞大的经济规模和坚实的产业基础，在开放的经济环境中，整合国际产业、金融、科技、商品、人才等资源，打造具有影响力的全球大宗商品定价中??心，更有效服务中国乃至全球实体经济发展。