融通内需驱动多阶段业绩排名前 1%，基金经理范琨的运筹帷幄

国内需求驱动因素排名

排名来源：银河证券，同类类别参考银河证券-2.1.1混合型-股票型-股票型（股票上下限60%-95%）（A类），截至；排名发布日期为

融通内需驱动基金为何表现如此出色？

硬核业绩的背后，基金经理范坤的战略规划功不可没。

范坤

12年证券/基金从业经验，其中8年公募基金投资管理经验，曾任融通基金研究部总经理、融通内需驱动基金经理等。

截至今年一季度末，自2020年2月5日范坤接任融通内需驱动基金经理以来，该基金累计上涨112.26%，远超同期沪深300指数。

范坤出任融通以来净值走势图 内需驱动

20331

注：业绩已通过托管银行审核。沪深300数据及业绩基准数据来源于Wind。融通内需驱动净值走势图统计期为2020/2/5-2024/3/31。左坐标轴为基金净值单位，同期沪深300指数及基准为基金可比价格。拟合计算公式为：指数数据对应左坐标轴上的可比价格。可比价格计算公式为：起始价等于同期基金净值，后续所有价格=起始价*（1+以起始价计算的指数涨跌幅）。指数的重要价格点已在曲线上标注。

01. 卓越的选股能力和广泛的能力范围

范坤的投资圈子比较广，没有特别偏向的行业和风格，投资的行业非常多元，涵盖价值、成长、周期等多个领域。

她相信不同的市场环境下，有更适合的投资标的，因此她不会为自己设限、不会自满，而是会积极拥抱新的投资机会。

在她看来，投资要重实质，而不是重形式。理解企业的本质和股价的核心驱动力，提炼不同行业的共性特征和分析框架，不局限于某一行业、某一风格的股票。

从今年一季度内需拉动的十大重仓股来看，该基金重点布局了黄金、交通运输、公用事业等板块，覆盖了“价值+成长+周期+主题”的板块。

2024 年第一季度国内需求推动的十大持股

注：重仓股名称及占比均来自本基金2024年一季度报告，重仓股统计期为2024年一季度，行业及价格波动均来自Wind，重仓股统计日期为季度最后交易日（），不代表基金当前持仓情况或公司管理基金的投资标的，个股历史走势不代表未来表现。

在刚刚出来的一季报中，范坤也谈到了她的选股逻辑：

增加出口链条的核心，一方面是看中基于制造业的成本和完整供应链优势，一些出口企业正从早期的单纯代工，逐渐走向海外渠道布局，甚至自主品牌的建设。

另一方面，跨境电商平台的兴起也带动一些优质企业走向海外。

此外，全球再工业化进程加速，全球多个制造中心的布局也带动中国出口。这里我们明显观察到部分品类在亚非拉等地开拓了新市场。从短期来看，美国去库存已近一年半，预期中的小幅补库存周期即将到来。这里不可忽视的风险是大国之间的贸易摩擦。

美国债务水平不断创出新高，加之全球形势复杂，市场对美元信用的担忧加剧，是我们增持黄金相关资产的主要原因。底部仓位方面，报告期内我们维持高分红策略，密切关注国内外经济走势。

02 灵活应对，随机应变

范坤的行业轮动速度和幅度都比较大。

她曾表示，最好做好行业轮动，涨幅过大或者已经涨到合适水平的板块要及时套现，不要妄图追尾行情或者随波逐流，及时规避一些回调风险。

03 将回撤控制放在首位

范坤将把控制回撤放在第一位，兼顾收益与风险，努力为持有人提供更好的投资体验。

同一统计区间内，回撤幅度越小，预计抵御下跌的能力越强。

从融通内需驱动基金近三年的表现来看，其回撤控制优于整体市场和同类基金。

截至2024年3月31日，融通内需驱动基金自2021年4月1日以来的最大跌幅为-19%，明显低于同类平均水平（-48.5%），亦低于Wind股票混合指数（-45%）、沪深300（-40.48%）等主要可比指数。

注：融通内需驱动基金回撤数据及上述指数均来源于Wind；最大回撤区间为2021.4.1-2024.3.31，同类产品平均最大回撤数据及排名来源于银河证券()，同类产品参考银河证券-2.1.1股票型基金（股票上下限60%-95%）（A类）。基金过往业绩不代表未来收益。

出色的选股和板块轮动能力，加上优秀的回撤控制，范坤内需融资在多个维度取得优异成绩绝非偶然。

热门基金

注：范坤目前管理5只公募基金：融通内需驱动AB成立于2009年4月22日，2019年至2023年基金业绩分别为61.16%、48.97%、32.31%、-15.33%、21.73%，同期业绩基准分别为28.68%、21.73%、-3.52%、-17.37%、-8.71%，范坤于2020年2月5日起管理该基金，融通成长30AB成立于2015年12月11日，2019年至2023年基金业绩分别为53.59%、68.88%、3.88%、-11.60%、20.02%。 同期业绩基准分别为-11.03%、17.99%、13.5%、-1.21%、-10.80%、-4.68%，范坤自2021年7月20日起担任其管理人。融通增强收益A成立于2019年7月16日，由融通同泰保本型基金转化而成，转化后融通增强收益A2020年至2023年业绩分别为8.38%、9.14%、-5.29%、5.23%，同期业绩基准分别为-0.06%、2.1%、0.50%、2.06%，范坤自2022年11月29日起担任其管理人。融通汇鑫A成立于2023年2月28日，范坤自该基金成立之日起担任其管理人。 截至2024年3月31日，过去一年业绩为0.74%，同期业绩基准为-9.76%。融通明瑞A成立于2023年4月18日，范坤自成立以来一直管理该基金。截至2024年3月31日，业绩为0.83%，同期业绩基准为-11.62%。数据来源：基金定期报告保本型基金，业绩经托管银行审核，过往业绩不代表未来收益。

谨慎投资。指数的过去表现并不代表未来表现。

本材料由作者根据公开信息编写，但不保证此类信息的准确性和完整性。作者可能会不时补充、修改或更新相关信息，但不保证及时发布此类更新。材料中的内容和观点基于历史数据的分析结果，无法保证材料中包含的内容和观点将来不会发生变化。本材料在任何情况下均不构成对任何人的投资建议或出售投资目标的邀请。

公募证券投资基金风险揭示书

尊敬的投资者：

投资涉及风险，应谨慎投资。公募证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等可以提供固定收益预期的金融工具。当您购买基金产品时，您可能会按照持有的份额分享基金投资产生的收益，也可能会承担基金投资带来的损失。

在作出投资决策前，请您仔细阅读基金合同、基金招募说明书、基金产品信息摘要等产品法律文件及本风险揭示书，充分了解本基金的风险收益特征和产品特性，慎重考虑本基金的各项风险因素，并根据您自己的投资目标、投资期限、投资经验、资产状况等因素，充分考虑您自己的风险承受能力，在对产品情况和销售适合性意见了解的基础上，理性判断，审慎作出投资决策。

根据相关法律法规的规定，融通基金管理有限公司作出如下风险揭示：

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2、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。大额赎回风险是开放式基金特有的风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为10%，定期开放式基金为20%，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您可能无法及时赎回您申请的全部基金份额，或者您赎回的金额可能会出现延迟。

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