今年 A 股重挫，权益基金亏损惨重，最熊基金净值接近腰斩
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|中国基金报记者 周逸婉
今年以来，A股持续暴跌，权益类基金损失惨重。
截至4月26日，主动股票型基金年内业绩几乎全部为负，亏损最大的产品净值跌幅接近50%，此外，多家知名基金经理管理的产品跌幅超过40%。
去年成立的热门基金也遭遇重创，成立满一年的主动权益类产品绝大多数自成立以来都未能实现正收益，垫底的产品净值在一年左右缩水近一半。
86只主动股票产品今年跌幅逾40%
最“悲观”基金净值缩水近一半
随着市场的持续调整，主动股票型基金净值也出现大幅回调，截至目前，今年以来主动股票型基**均跌幅超过20%，表现最差的基金产品单位净值几乎被“腰斩”。
Wind数据显示天天基金净值网，截至4月26日，主动股票型基金今年以来累计下跌23.8%，仅有少数基金录得正收益。跌幅榜上，数千只基金跌幅超过30%，占比约30%。此外，净值跌幅超过40%的基金有86只。
具体来看，蔡松松管理的诺安创新驱动A截至4月26日的年初至今跌幅为-49.19%，是同期亏损最大的主动权益类产品。诺安创新驱动混合型也是今年以来首只跌幅超过40%的基金，且在本周前两个交易日连续大幅下跌后，亏损进一步加深。
与蔡松松管理的另一只“网红基金”诺安增长混合几乎全部投资于芯片和半导体领域不同，诺安创新驱动目前并未押注半导体，主要仓位在软件开发和计算机设备行业。
事实上，诺安创新驱动也曾重点投资半导体行业，但从2021年下半年开始逐渐减持该板块，直至今年一季度前十大持股全部更换。
截至一季度末，诺安创新驱动混合型基金持股集中度为54.65%，环比变化不大。持股前十大的股票分别为卫士通、齐天科技、数通证等，均为今年一季度新增。数据显示，上述持股今年以来跌幅均超过30%。截至4月26日，该产品第一大持股卫士通已连续三个交易日跌停。
跌幅最大的主动股票型基金榜单中，王博管理的南方科创板3年期定期基金今年以来累计下跌47.28%，仅次于诺亚创新驱动。一季度，该基金主要投资科创板的计算机、电子电器设备公司。作为组合中第一大持股的安恒信息今年以来累计下跌50%，第二大持股的传音控股股价也已近腰斩。
王博在一季报中表示，科创板受流动性、估值高企等影响，波动性较大，尤其2022年一季度业绩出现较大回调。操作上，该产品并未通过持仓获得超额收益，难免会跟随板块出现调整。
此外，信诚智行A、中海红利增长、中海顺鑫、长城久恒等4只基金跌幅均超过44%，领跑主动股票型基金熊市。
从板块来看，申万二级行业指数跌幅超过40%的有11只，包括消费电子、航空设备、风电设备、元器件、软件开发、军工电子、电池等。2018年熊市中，上证综指、深证成指、创业板指数分别下跌24.59%、34.42%、28.65%。
相应的，整体来看，2022年至今大幅下跌的资金，也大多投向了这些“受伤”严重的行业板块。
去年成立的热门基金
到目前为止，几乎所有的表演都失败了
随着大盘指数的大幅下跌，去年成立的风行基金自成立以来净值表现并不理想，在经历前两天的大幅下跌之后，亏损进一步扩大。
Wind数据显示，截至4月26日，2021年成立、成立时间至少1年、发行规模超50亿的主动股票型基金已有59只。
从成立以来的表现来看，在经历了2021年的分化行情、2022年初的“连续下跌”之后，这些“热销基金”普遍表现不佳，垫底的产品净值自成立以来已缩水近一半。
Wind数据显示，截至2022年4月26日，59只基金中仅有2只自成立以来实现逆势正收益。其中，去年3月9日成立的华安精致生活A，自成立以来涨幅达9.91%。该基金总发行规模近70亿元，成立首年主要把握食品饮料、交通服务、公用事业、化工等相关行业机会。
明星基金经理杨瑞文管理的景顺长城新能源行业A，自去年2月22日成立以来也取得了正收益，2021年该基金重仓的新能源汽车及相关公司整体表现良好，跑赢板块幅度较大。
其余57只“热卖”基金自成立以来净值均出现不同程度下跌，其中，博时港股通领先趋势A截至4月26日收盘净值为0.5295元，较去年2月9日成立时下跌47.05%，今年以来下跌幅度逾三成。
基金经理在产品2021年年报中介绍，博时港股通领跑趋势A的股权投资中80%以上一定是港股通标的，虽然布局重点布局了景气度较高的新能源赛道，但下半年港股市场快速、大范围的下跌对净值影响较大。截至年底，该基金主力持股在互联网、消费、医药、双碳经济中的新能源产业链、半导体等领域，适当增持了一些绿电。
据悉，今年一季度该基金采取“仓位中性、结构灵活”的策略，一方面减少港股新经济资产配置；另一方面采取挂钩A股的行业领先策略，加大对新能源行业、绿电行业的配置。预期通过整体减仓降低净值波动性，同时通过集中策略布局景气行业获得结构灵活性。但随着港股市场持续走弱，AH股估值差距进一步扩大，该策略效果并不明显，基金净值波动依然较大。
此外，去年1月成立的华泰互联网核心资产六个月持有A、广发价值核心A、工银红银元丰三年持有、中欧享人生A等基金，成立以来收益均在-40%以下。
总发行规模超百亿元的超级热门基金已全部“失败”，前海开元优质企业6月持有A、鹏华汇智优选A、广发成长精选A、易方达竞争优势企业A成立以来跌幅均超过30%。
华南一位公募基金人士表示，去年A股市场两极分化严重，一方面以白酒、医药为主的大消费板块难有起色，另一方面周期、新能源成长股却备受青睐。这一市场状况在新成立权益类基金的表现上也体现得淋漓尽致。在结构性分化的市场形势下，年初成立的新基金业绩呈现出较大的分化。
“而且，去年偏向中小盘的结构性市场走势，让‘大象跳舞’变得困难，不少年初高位推出的热门产品表现不佳。”他表示。
他进一步指出，“今年前四个月，市场全线深度调整，去年成立的基金很难找到机会，净值进一步下滑。”
热门产品整体规模缩水超30%
最“狠”秤跌近70%
随着基金净值的下降，基金规模也随之缩水。Wind数据显示，去年共有81只主动股票型基金成立。不过，随着净值的下降，这些基金的规模也大幅缩水。
截至一季度末，2021年成立的80只规模50亿元以上的主动股票型基金总净值为4283.07亿元，较总规模6472.07亿元下降33.82%。
其中，仅有4只基金总规模实现正增长，分别是杨瑞文管理的景顺长城新能源产业、冯波管理的易方达竞争优势企业、袁伟德管理的中欧新兴价值一年持有、李晓星管理的银华欣祥一年持有、钱瑞南管理的兴业星瑞两年持有。兴业星瑞两年持有成立于去年底，成立至今净值累计下跌7.44%。
整体来看，去年�**肽瓿闪⒌幕鹩捎谠俗魇奔浣铣ぃ婺Ｋ跛衔现亍�
去年2月初成立的广发盛兴总发行规模为70.68亿元，但到2022年一季度末仅为22.19亿元，缩水68.6%。基金规模大幅下降的背后，是该基金成立以来净值累计下跌21.45%，截至一季度末，份额缩水至不足25亿。
此外，去年一季度成立的4只基金——易方达愿景增长、招商精选回报、浦发大通行业精选、广发平衡精选——规模也下滑超过60%。
基金投资需更加理性
上海一位基金评估师直言，“热门基金无疑是多方合力的结果——基金的赚钱效应、权益市场前景、资本市场结构、渠道推广、明星基金经理效应、基金行业排名等等。但当热门基金达到顶峰时，往往也是基金经理投资头痛的时候，新基金发行或者存量基金调整带来的规模突增，可能让基金经理的投资策略和投资边界承受巨大压力。”
“而且热卖基金成立的时间往往是市场的暂时高峰，所以历史上很多热卖基金的收益并不高。如果未来市场出现回调，热卖基金的规模也会大幅缩水。”他进一步表示。
华南一位公募品牌人士表示，基金投资是一场长跑，作为管理人，基金公司应根据未来市场研究、客户风险承受能力、客户盈利经验，为客户提供与其风险收益能力相匹配的产品，而不是简单追求热门产品。