国际原油价格暴跌超 40%，减产协议再生波澜成主因
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|中国金融网汇信APP讯：12月18日，国际原油价格再次暴跌，NYMEX原油期货收跌7.89%，报46.11美元/桶，创2017年9月以来收盘新低，并创2015年9月以来最大单日跌幅；布伦特原油期货收跌6.13%，报55.86美元/桶，也创去年10月以来收盘新低。
国际原油价格自10月初高点以来，迄今已下跌逾40%，彻底抹去了2017年以来的所有涨幅。
2018年伊始，国际原油市场动荡不已，风云变幻。在OPEC主导的减产协议影响下，国际原油价格持续震荡上行。然而随着时间进入10月份，油价突然反转，持续单边大幅下跌。油价持续暴跌，主要有以下几个原因：
一是减产协议引发新波澜，在油价因供应过剩自10月初以来下跌约三分之一后，以俄罗斯为首的OPEC及其产油盟友的减产会议一度成为市场关注的焦点。
据悉，现任美国总统特朗普曾多次批评OPEC抬高油价，为了反对OPEC操控油价的行为，美国司法部也在研究针对OPEC的反垄断立法，众议院和参议院已经提出反OPEC法案。
但OPEC还是顶住了美国的压力，想通过控制产量来维持市场价格。维也纳当地时间12月7日，OPEC宣布，OPEC将从2018年10月起减产80万桶/日，非OPEC国家减产40万桶/日，合计减产120万桶/日。该协议将于2019年1月生效，减产协议实施6个月，明年4月将对减产效果进行评估。
据报道，美国炼油商已获悉，2019年1月沙特原油出口规模将大幅下降。沙特计划在未来几周开始削减对美原油出口。为执行最新的减产协议，沙特1月份的出口总量将从过去两个月的800万桶/日降至约700万桶/日。产量方面，沙特能源部长表示，该国1月份的生产计划将从1110万桶/日下调至1020万桶/日。
但另一方面原油暴跌，据报道OPEC内部仍存在严重分歧，市场对其能否维持较高执行率仍存疑虑。
二是多国原油产量持续上升。据报道，全球三大产油国美国、俄罗斯、沙特均有增产，其中俄罗斯和沙特增产量占全球消费量的三分之一以上。
12月14日，国际能源署（IEA）在月度原油市场报告中表示，OPEC整体原油产量上月增加10万桶/日，至3303万桶/日。其中，OPEC事实上的领头羊沙特阿拉伯原油产量大幅增加41万桶/日，达到创纪录的1106万桶/日。
与此同时，阿联酋11月份的原油产量也创下了历史新高，当月阿联酋原油产量增加11万桶/日，达到333万桶/日，超越伊朗成为欧佩克第三大产油国。
虽然伊朗因美国持续制裁而减少了产能，但此前受到美国打压的伊拉克和利比亚也在恢复生产。
汇信援引OPEC最新月报显示，月整体产量为3296.5万桶/日，较上月小幅减少1.1万桶/日。其中，沙特产量创下1101.6万桶/日的历史新高，较上月大幅增加约37万桶/日，伊朗产量则大幅下降约38万桶/日，至295.4万桶/日。其他国家中，阿联酋、科威特、安哥拉等国产量均有所增加，委内瑞拉产量则继续较上月减少约5.2万桶/日，至113.7万桶/日。
此外，俄罗斯原油产量近几个月持续上升，重回1140万桶/日的新高，而另一个油气资源较为丰富的国家加拿大，原油产量也攀升至近500万桶/日。
最值得关注的压力还是来自美国的原油供应，美国原油库存的持续增长导致市场对供应过剩的担忧加剧。
数据显示，美国能源信息署（EIA）周一发布月度报告预测，到今年年底，美国七大页岩油产区产量将超过800万桶/日。到12月底，产量预计将达到803万桶/日，明年1月，预计将再增加13.4万桶/日，达到817万桶/日。美国已经超越沙特和俄罗斯，成为全球最大产油国，产量达到创纪录的1170万桶/日。
与此同时，自2015年解除长达40年的原油出口禁令以来，美国原油出口持续上升，2018年以来，美国原油和成品油净进口量平均超过200万桶/日；而原油和成品油净进口量最高峰的2005年，平均净进口量超过1200万桶。
美国原油产量持续飙升，不仅挤压和吞噬了OPEC靠减产维持油价的国际市场份额，更是造成原油供应失衡的最大因素。从结果来看，美国成为此轮原油市场格局中的最大赢家。
三是全球原油市场需求持续低迷，从近几个月主要国家宏观经济数据来看，大部分经济数据不容乐观，多家预测机构相继下调2019年增长预期，尤其是中国、美国、欧洲等主要经济体，全球经济增长放缓已成为共识。
经济放缓也引发对原油需求的担忧，OPEC连续第四个月下调需求预测，预计2018年全球原油需求将增长150万桶/日，此前预期为154万桶/日；2019年全球原油需求将增长129万桶/日，此前预期为136万桶/日。
月报公布的贸易数据显示，中国石油产品净进口量较上一轮统计增加35.5万桶/日，至935万桶/日；美国石油产品净进口量较上一轮统计减少107.7万桶/日，至185.6万桶/日；印度石油产品净进口量较上一轮统计减少17.6万桶/日，至369.4万桶/日。
美国能源信息署在近期发布的《短期能源展望》报告中，大幅下调了对2019年布伦特和WTI原油价格的预测，分别降至61美元/桶和54美元/桶，较该组织11月发布的报告下调11美元/桶。主要原因仍是2019年产量的潜在增加和需求增长的放缓。产量方面，11月美国原油平均产量为1150万桶/日，较上月增加15万桶/日，增幅主要由于10月频繁袭击美国海上生产平台的飓风。在2018-2019年的产量预测方面，美国能源信息署维持此前预测的1090万桶/日和1210万桶/日。
值得注意的是，随着国际油价持续下跌，原油期货多头仓位越来越多，减仓步伐加快，多头仓位已从高峰时的85万多口降至不足50万口。与此同时，空头仓位则持续增加，近两个月内增加了近10万口。从多空仓位变化趋势来看，市场主流观点仍是押注未来油价继续下跌。
汇信援引业内人士分析称，从目前的情况来看，虽然OPEC重新实施减产以及美国对中东国家的制裁还存在诸多不确定性，但不少国家的原油生产仍在持续，同时经济放缓带来的需求减弱对油价的利空影响仍持续。虽然国际油价已下跌40%，但市场仍看空情绪浓重，油价不会因为跌幅过大就反弹。但如果未来OPEC减产幅度超预期、美国对伊朗制裁较为严厉，原油价格或将出现一定程度的反弹，但未来仍可能继续维持低位震荡。