龙光地产 房企优等生龙光集团陷寒冬：业绩首亏，销售疲软，股价大跌
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|股价暴跌、销售疲软、债务违约……龙湖集团，这家优秀的房企，正在步入寒冬。
近日，龙湖集团（03380.HK）在港交所公告，�**肽暧�126.3亿元，同比下降64%；净亏损7.11亿元，去年同期则盈利65.0亿元。
值得注意的是，这是龙湖集团2013年在港交所上市9年来首次亏损。
公司出现亏损，销售情况不理想，今年1-7月，龙湖集团累计合同销售额约330.7亿元，较2021年同期的836.5亿元下降60.47%。
长江商报记者注意到，龙湖集团凭借高溢价拿地、高周转模式，过去几年迅速扩张，并于2020年晋升为千亿市值的房企。随着地价和建筑成本的上升，以及新房限价的严格限制，高价土地能带来的回报已大不如前，公司甚至陷入了流动性危机。
2021年财报数据显示，龙湖集团总负债达2181.33亿元，资产负债率76.3%。流动负债合计1551.26亿元，其中短期借款204.11亿元，应付账款及票据492.72亿元龙光地产，合计696.83亿元。实际现金及银行存款382.36亿元，资金缺口达314.47亿元。
二级市场，龙湖集团自今年5月12日停牌以来，已停牌三个多月，8月24日复牌后股价一度跌去一半，盘中最高跌幅接近50%，截至9月5日收盘，龙湖集团股价跌至0.67港元/股。
上市9年首亏，销售额大跌60%
龙湖集团一直是民营地产的领头羊，成立初期借助楼市上涨趋势，采取高杠杆、高周转的策略，快速扩张。
即使2021年行业进入下行周期，龙湖全年仍实现合同销售约1402亿元，同比增长16.2%，且“三条红线”全部为绿色。
然而，今年的良好势头戛然而止。“我在2021年四季度就感受到了行业面临的压力，但没有想到流动性收缩这么快就降临到我头上。”龙湖集团原CEO赖卓斌说。
8月31日，龙湖集团在港交所公告，�**肽暧�126.3亿元，同比下降64%；净亏损7.11亿元，去年同期营收65.0亿元；合同销售额303.4亿元。
值得注意的是，这是龙湖集团2013年在港交所上市以来首次出现亏损。
对于亏损原因，龙湖集团在此前的盈利预警中表示，新冠疫情影响项目进度，年内结转量下降，确认收入减少；房地产行业持续低迷，销售同比下降；加之部分低利润项目结转导致结转毛利率下降。
2022年�**肽辏奂坪贤鄱钤�303.4亿元，同比下降58.8%。合同销售面积约190.7万平方米，平均单价1.59万元/平方米，较年初1.76万元下降约1700元。今年1-7月，龙湖集团累计合同销售额约330.7亿元，较2021年同期的836.5亿元同比下降60.47%。
高价拿地扩张引致流动性危机
起步于广东汕头的龙湖集团，曾依托粤港澳大湾区的城市红利，以“高周转”模式大举扩张。
2012年至2020年八年间，龙湖集团销售额从百亿到千亿，2020年，龙湖实现年销售额1422.2亿元，位列全国第21位。
规模的扩大得益于土地获取的快速进展，作为业内有名的“地王收割者”，龙湖集团拿地价格一般远高于市场价格。
2004年拿下佛山天湖丽都、2006年拿下南宁普罗维登斯，均是当地土地拍卖市场的地王。
直至去年，龙湖集团还在逆市大举拿地，2021年5月在深圳首轮集中土地供应中斥资80亿元，拿下南山区西丽街道、光明凤凰街道地块。
高周转模式是把双刃剑，随着地价和建筑成本的上涨，以及新房限价的严格限制，高价土地能带来的回报不再像以前那么高，甚至导致公司陷入流动性危机。
今年1月以来，市场不断有报道称，龙湖集团有未披露的私募美元债券，规模约为20亿美元至30亿美元。
随后不久，2月24日，龙湖地产发行的多只美元债大幅下跌，价格跌至60美分以内，多只境内信用债引发临时停牌。
股价方面，短短2月24日、25日两天，龙湖集团市值下跌31%，三大评级机构惠誉、穆迪、标普相继下调该公司评级。
此后，龙湖集团股价及多只债券大幅下跌，股票停牌，债券因异常波动被暂停发行，多只债券寻求展期。
8月初，龙湖集团暂停支付五张到期的美元优先票据的利息，涉及本金约16亿美元，并直接宣布违约。
整体负债方面，2015年，龙湖集团负债总额为393.11亿元，截至2021年末，公司负债总额为2181.33亿元，负债规模增长近6倍，实际现金及银行存款382.36亿元，难以覆盖204.11亿元的短期借款和492.72亿元的应付账款及票据。
在3月份的一次磋商会上，龙湖集团相关负责人表示，目前公司预售监管和银行贷款监管资金超过180亿元，其中已售出未收回的资金有120亿元，银行端已批准贷款有100多亿元无法正常发放。
为缓解流动性压力，公司表示，力争今年完成120亿元资产清收。今年3月，公司以10.24亿元的价格将汕头东海岸新城新津片区新建住宅项目全部股权及股东贷款转让给中海集团旗下中海宏阳；还以26.5亿元的价格将桂梧高速40%的股权转让给新世界发展。
不过，穆迪认为，龙湖集团有大量债券即将到期或在2022年底前回售，其中包括98亿元人民币的境内（含回售）债券和3亿美元的境外债券。穆迪估计，尽管该公司计划通过资产处置来偿还债务，但鉴于其债务到期规模相当可观，该公司仍将面临流动性缺口。