国泰金业：非农数据对黄金及金融市场的影响解析

关注国泰金融集团官方微信，获取源源不断的市场动态、财经资讯及专家评论。

非农就业数据不仅是美国就业市场的主要指标，也是美联储制定货币政策的重要依据之一，对美元的走势有重大影响，同时它也是影响整个金融市场黄金及相关金融产品走势的重要经济数据。

对于该指标的研判，一般来说，非农就业高于预期，对美元有利，美元指数上涨，黄金承压下跌；反之，对美元不利，美元指数下跌，黄金上涨。失业率对黄金的第二种影响，理论上与非农就业数据相反，但实际操作中，非农就业数据才是主要影响因素。

但以上只是一般的操作原则，市场情况瞬息万变，有时数据基本符合预期，对市场影响有限；有时数据超级好或者超级坏，可能与上述分析背道而驰。远好于预期的非农数据会降低美元避险需求，引发美元指数下跌；有时非农数据疲软，可能引发避险情绪和市场担忧，引发美元反弹。因此，单纯的经济数据还必须结合股市、商品、市场反应等因素来考虑。

黄金和美元什么关系？

首先，我们要对黄金与美元的关系有一个清晰的认识。由于黄金是以美元计价的，又由于牙买加协议是美国发起的，让黄金登上了货币历史的舞台，又由于美国的黄金储备量高达8000多吨，位居各国和组织之首。因此，美元的走势一直是黄金的风向标。两者的历史传统关系是负相关的，美元强势的时候，黄金就很弱，这导致黄金从500多美元一路上涨到1032美元的历史高点。但是，我们也看到非农数据对黄金的影响，自金融危机爆发以来，黄金与美元有时也呈现出正相关的关系，正负走势让普通投资者对金价走势的判断失去了依赖。

美国非农数据对美元有何影响？

美国非农数据对美元的影响传导至黄金市场，两者的幅度肯定会不一致，所以美国非农数据的结果首先会影响美元的走势，同时对外汇市场产生重大影响。黄金的走势几乎是同时被动波动的，也就是说等到非农数据公布再入市已经来不及了。同时根据数据的好坏来决定买卖黄金的方向和入市也存在时间差，所以建议现货黄金投资者在数据公布前入市，非农数据公布后往往会出现震荡、多空诱导的走势，也会有突然大幅波动的情况。

非农数据对金价有何影响？

非农数据对金价的影响涉及到基本面对趋势的影响。但到底是消息影响价格，还是价格确认消息？我们在这里不讨论哪个更重要。非农数据肯定会影响金价。当非农数据出现不确定变化时，我们首先要看黄金本身的走势如何。结合影响金价的基本面因素和技术因素的走势，非农数据公布前要考虑的关键就是技术因素的影响。也就是说，从技术上判断金价的走势在哪里是至关重要的。任何消息都会在技术走势上得到确认，技术分析的作用就是提前揭示和预警未来的走势。非农数据公布后的消息只是确认或佐证了走势。

市场瞬息万变，投资者应关注什么？

首先，非农数据与黄金的关系并不总是遵循“非农就业超预期，美元反弹，黄金下跌；反之亦然”的一般思路，特殊情况还是存在的。有时候非农数据很好，风险偏好使得美元不涨反跌，黄金不跌反涨；有时候数据很差，避险情绪使得美元不跌反涨，黄金不涨反跌。关键因素在于投资者的风险偏好。

其次，影响金价涨跌的因素有很多，非农数据何时公布，并不一定对金价走势起到主导作用，即便非农数据“强劲”，对美元和黄金的影响也很可能是一个动态的过程，甚至是过山车式的演变。

第三，非农数据对金价的影响虽然显著，但是持续时间较短，一般在数据公布后的半小时内较为强烈，但最多会持续到下周一。