永兴岛：三沙市的核心岛屿，发展前景广阔，投资机会无限

永兴岛是三沙市政治、军事、文化中心，岛上生活着海南省三沙市工作人员、边防部队、少量定居渔民和大量过境渔民、建筑工人、零散游客。三沙市成立后，永兴岛逐步新建、改建了行政办公大楼、邮局、银行、商店、图书馆、宾馆、广播电视台、气象站、海洋站、水产站、医院、无土蔬菜大棚及休闲文化广场等生产生活设施。移动通讯信号已基本覆盖整个西沙群岛。

鉴于国家设立三沙市的战略意图，开发三沙的决心已成定局。开发三沙的首要任务是开发永兴岛这个核心岛。按照我们“粮草先行，兵马未动”的投资逻辑，虽然永兴岛当地的市政、城市建设、配套建设会带动相关产业的发展，但规模毕竟太小，真正的空间来自于三沙的扶持带来的海口、三亚、文昌三市相关产业的崛起。所以，所谓的三沙投资理念，归根结底还是三沙带动的海南岛的投资理念。

投资概念股是一种炒作和狂热，短期效应明显，一旦热潮消退，纯概念股股价最终会回归理性。因此，三沙概念需要“去伪存真”。基于海口、三亚、文昌对三沙后勤保障的不同作用和维度，结合国家、海南及三沙市政府的政策，我们从受益行业、资产价值、事件驱动三个维度筛选投资标的。最终我们认为最具价值的三沙概念投资标的为：中国国旅、大东海A、罗通发展、罗牛山、海岛建设、海南高速。

入选的投资标的中三沙概念，海峡股份作为目前三沙航线的主控方，是三沙投资概念的直接受益者；中旅股份、大东海A实际上将受益于三沙市旅游发展后海南岛及三沙市酒店、购物、餐饮消费的增长；罗通发展作为海南主要涉及酒店、城建装饰项目的上市公司，或将在三沙、文昌市政建设中获得较好的发展机会；罗牛山、海南高速在海口、博鳌等地均拥有丰富的土地储备。无论有没有三沙概念，现有土地现值均已超过公司市值，三沙概念下预期的地价重估，仍能为两家公司股价带来较大上涨空间。此外，罗牛山有望成为三沙、文昌的主要食材供应商。