定投指数基金，如何选指数并制定止盈方案？

春天正是播种的好时节！你真的知道如何选择定投指数基金吗？如何合理制定获利计划？

定投指数如何选择？

定投指数与指数基金如何选择？

以下两个实用的Tips或许能给大家一些启发：

提示 1：选择指数

当前A股市场已形成了一系列完整的宽基指数体系，各类指数因编制规则和所代表的投资风格不同，具有各自的特点。

首先是明确自己的投资目标和风险偏好，然后选择与之相匹配的指数。

具体来说，A股的常见宽基指数及特征大致可以概括为以下几点：

第二是要分散投资，避免投资风格过于相似，导致大家一起涨，一起跌。

对于担心投资组合波动性的投资者，可以结合“核心卫星策略”，选取风格差异化的指数进行投资组合配置。

“核心资产”决定了整个投资组合的基调，我们靠核心产品稳住基本面，一般核心产品都是中等风险，追求相对稳定的收益，力求稳中取胜，可以考虑长期看涨的宽基指数基金，比如沪深300、中证100、上证50等。

“卫星资产”帮助我们实现更高收益的目标，可以考虑中证1000、中证2000、科创50、科创100等产品，在总体风险适度的前提下，增加特定风险或风格的敞口，获得灵活的收益。

秘诀二：性价比

“贵还是便宜”，指数的性价比对于定投来说至关重要：

1）避免在股票估值过高或者存在泡沫的时候买入，因为如果买得太贵，可能需要很长时间才能消化估值过高带来的损失；

2）在股价被低估时坚定投资或持有，可以得到更大的安全边际，并能在市场上涨时尽早获利。

我们通常用市盈率（PE）、市净率（PB）等估值指标来判断一个指数是否“便宜”。一般来说，PE/PB越低，估值越便宜；PB越低，估值越贵。但单看估值的绝对值还不够，还需要和历史数据对比。这里需要引入另一个参考指标：估值历史百分位。

PE/PB历史百分位表示历史上有多少PE/PB比现在低。简单来说就是把历史PE/PB从小到大排序，看现在的估值在哪个位置。数值越小，说明指数现在的估值越低。如果排序在后30%（百分位在30%及以下），说明现在比较低；如果排序高于历史数据的70%（百分位在70%及以上），说明此刻已经比较高了；这是比较直观合理的方法。

以创业板指数为例，其过去十年的市盈率百分位数为3.66%，也就是说，在过去十年中，只有3.66%的时间市盈率估值低于当前水平。这说明创业板指数目前的估值处于历史低位，这可能是入市的好时机。

（数据来源：Wind，最新市盈率、市净率数据截至2024年3月10日；近十年的统计期为2014年3月11日至2024年3月10日）

但PE并不是万能的，不同类型的行业有不同的估值指标，比如对于强周期、重资产的行业，PB可能是一个更好的指标；而对于一些非周期、热门的行业，PEG可能是一个更好的指标。

指数投资能不能赚钱，关键在于止盈！

投资者在投资指数基金时，可能会认为“时间越长收益越好”。但事实上，当投资进入中后期，资产积累到一定规模时，加仓分摊成本的效果就会减弱。再加上市场牛熊周期不可避免，一旦市场回调甚至大幅下跌，资产可能面临大幅缩水。因此，在定投过程中，制定获利回吐策略尤为重要，其重要性可以概括为三点：第一，锁定利润；第二，防止获利回吐；第三，通过再投资获得复利。

我们来看一组数据：

如果我们恰好碰上熊市高峰，在2018年1月24日买入沪深300指数，按照月度定投的方式，每月投资1000元，持有至2021年1月25日，定投收益率可达45.28%。

如果当时没有获利了结赎回，一直持有到2021年3月24日，定投收益率就下降到了25.64%，短短两个月的收益差距就有近20%。

若持有到现在(2024/3/1)，定投收益率只有-13.81%。

数据来源：Wind，以沪深300指数为模拟定投标的，定投方式为按月定投、分红再投，定投金额为1000元。本次模拟为历史模拟收益率，模拟收益率不代表实际历史收益率，也不代表未来预期收益率。沪深300指数模拟定投年化收益率为-2.02%，一次性投资年化收益率为-3.47%。年化收益率解读：基金区间平均收益率的年化值。算法：按照计算周期（按天计算），在选定的时间段内拆分n个区间，年化收益率=[(1+当期收益率)^(365/计算周期天数)-1]*100%。

以下是几条获利回吐的原则：

原则一：不要指望在最高点卖出，最好分批止盈

基金定期投资的原理是通过长期分期投资来分摊平均成本。但需要注意的是，基金定期投资并不代表稳赚不赔，即使是有多年定期投资经验的资深投资者也几乎都经历过浮亏。当定期投资长期取得了一定的盈利后，需要适当止盈，锁定收益。买在最低点，卖在最高点的思维在定期投资中尤其不可取。

另外，投资者并不容易判断市场的高点和低点，由于定投建仓都是长期的，获利了结时没必要强求一次性退出。如果大家看好的指数或基金到了获利了结点，往往会维持一段时间的良好上涨趋势，这时候大家就会担心一旦获利了结完成，就会错过后续的上涨，这时候可以采取分批获利了结的方式，及时锁定利润。

定投前期不要止盈，中后期记得止盈

除了分享市场成长，定投收益的另一个重要来源是强制储蓄，利用长期复利的力量，达到小积累大收获的效果。因此，在定投前期（15倍左右），即使收益翻倍，盈利金额可能也不多，赎回意义不大，没有必要止盈；而在定投中后期，随着资金的加入越来越多，分摊新股成本的效果开始逐渐减弱，也就是所谓的边际递减效应，因此需要及时锁定收益，开始新一轮的定投。

止盈的方法有很多种，适合自己的才是最好的

基金定投止盈的方法有很多定投基金计算器，网上搜一下就可以找到指数参考法（点位，PE，PE，PS等），目标收益法，技术指标法等等，每种方法都有它的逻辑性和适用性，关键是找到适合自己，并且能坚持的方法。

例如常见的目标获利方式，是在定投前设定一个固定的获利点，一旦定投达到预先设定的收益率，就获利了结。但在设定目标时，需要综合考虑几个因素：

定期投资：如果你的标的基金是风险较高的产品（比如股票或者指数基金），可以适当提高止盈比例；

您自身的风险承受能力：如果您自身的风险承受能力较高，且投资期限较长，可以适当提高止盈比例；反之，可以设置较低。

最后，还要结合市场所处的阶段来考虑盈利目标，比如2700点的20%比3800点的20%更容易实现。如果从低点开始投资，市场上涨空间较大，可以适当提高止盈点；如果从高点开始投资，市场已经积累了较大的涨幅，更要注意风险控制，应该适当降低止盈点。

有人说“自律能给你带来更多自由”，定投亦是如此。它需要不断克制内心的冲动，在达到设定的目标时分批卖出。虽然可能不如在高峰时卖出有成就感，但总比“白白努力”要好。坚定目标，知足常乐，这样才有机会获得更丰厚的回报。

风险提示：1、投资者应充分了解定期定额基金投资与零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是一种简便易行的投资方式，引导投资者进行长期投资、平均投资成本，但定期定额投资不能规避基金投资固有风险，不能保证投资者收益，不是替代储蓄的等价理财方式。2、投资者在投资基金前，应认真阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品信息摘要》等基金法律文件，充分了解基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目标、投资期限、投资经验、资产状况等因素，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况和销售适合性意见的基础上，理性判断、审慎作出投资决策，独立承担投资风险。基金管理人提醒投资者，基金投资应遵循“买者自负”的原则。 投资者作出投资决策后，因基金运作状况、基金份额上市交易价格波动、基金净值变动等因素引起的投资风险由投资者自行承担。3、基金管理人不保证盈利或最低收益。4、本文件的意见仅供参考，不作为任何法律文件。文件内表达的所有信息或意见不构成对投资、法律、会计或税务的最终操作建议。本公司对基于文件内容作出的最终操作建议不作任何保证。在任何情况下，本公司均不对因使用本文件任何内容而造成的损失承担任何责任。市场有风险，入市需谨慎。

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