欧元兑美元汇率结束连升，回落行情或持续，专家解读背后原因

本周欧元/美元汇率收跌1.5%，结束了持续两个多月的上涨趋势。该货币对在过去十周中有九周实现周度上涨，累计升值幅度超过5%，达到2022年4月以来的最高水平。同期美元兑六大主要货币指数一度下跌3%。应该说，欧元在此期间的表现优于大多数非美国货币。

外汇分析师指出，当前欧元汇率上涨的主要驱动因素为：美国银行业危机爆发，投资者强烈预期美联储可能比原先预想的更早降息。同时，欧元区货币当局官员仍在强调对抗高通胀的决心。投资者预计欧元区将在年底前继续加息。

德国商业银行专家解释称，除了预期美欧货币政策可能出现分化，令欧元更具吸引力之外，全球银行股动荡缓解后，美元等避险投资需求相对下降，也支持欧元走强。

外汇技术分析师普遍认为，欧元/美元汇率将突破年初以来1.05至1.10的波动区间，升向1.1184的关键点位，这也是2022年3月底以来该货币对的最高价格比。

然而，欧元/美元自4月底以来一直试图突破1.1100关口，但未能成功。本周，外汇市场上交易量最大的货币对开始了持续大幅下跌，短短几天内就突破了1.10和1.09关口，创下一个月新低，并破坏了原有的上行技术趋势。

分析人士指出，欧元的复苏受到全球货币政策重新评估的挑战，市场预期与美联储降息立场明显相悖，加之美债违约风险上升，刺激避险货币美元的买盘。

美联储理事米歇尔·鲍曼周五表示，最新的劳动力市场报告和通胀数据都没有提供通胀回落的决定性迹象，是否暂停加息仍不确定。她还强调，美联储认为基准利率必须在高位维持一段时间。她甚至不排除进一步加息的可能性。

事实上，美联储多位重量级人物早已表态，今年降息可能性仍较小，但相关利率期货产品交易显示，仍有不少投资者押注美国最早在9月就会降息。

分析人士指出，市场对美国降息的预期（预计降息幅度在75-80个基点左右）与美联储维持利率不变的决心之间存在很大差距。本周欧元/美元的价格走势表明，投资者正在调整以缩小预期与美联储立场之间的差距。

荷兰银行集团（ING）卡斯滕·布热斯基（ ）指出，欧洲央行似乎有望比美联储持续加息更长时间，但考虑到欧元区经济增长前景疲软：私人消费仍低于疫情前的实际水平，工业生产萎缩，新增贷款需求空前下降……，欧元区未来加息幅度或将有限。而在美国经济衰退和降息的背景下，欧洲央行很难继续加息。

德国商业银行经济学家指出，长期来看，欧元的强势不太可能持续，欧洲央行控制通胀的成效可能不如美联储，欧元也更容易受到通胀风险溢价上升的影响。

此外，汇市情绪也明显受到美国债务上限谈判陷入僵局的影响，财政部长耶伦此前曾表示，若不能提高债务上限，最早可能在6月初出现债务违约。

虽然绝大多数机构投资者认为美国两党将在最后一刻达成妥协，避免发生严重的主权债务违约，但由于美国国内政治分歧不断加深欧元对美元汇率走势，谈判时间所剩无几，即便不发生违约，美国政府为达成提高债务上限的协议将在多大程度上削减开支及其对经济的影响也存在很大不确定性。在这种情况下，投资者加大对避险货币美元的买入也在情理之中。

加拿大国家银行经济学家认为，由于欧元前期涨幅较大，且欧元区面临的经济形势严峻，即便没有出现美债违约，欧元/美元汇率短期内仍将面临下行压力。

荷兰银行集团经济学家指出，美元方面的消息将主导欧元/美元的走势，在最新一轮欧洲央行会议之后，欧洲央行官员的言论对欧元影响有限，目前这种情况应该不会改变。

大华银行经济学家表示，尽管技术上超卖，但欧元兑美元周五仍跌破1.0850关键水平。强劲的下行势头可能导致欧元进一步走弱。未来几周，只要欧元不突破1.0990的“强阻力”水平，下行趋势就不会改变。展望后市，下一个重要支撑位是1.0800。