东北电气重组计划失败，传统电气企业转型路在何方？

投资者怀疑故意失败

东北电气重组计划遭港交所叫停，投资者疑虑不断。东北电气重组始于去年11月，当时东北电气原控股股东新东北电气投资有限公司（下称“新东北电气投资”）将其持有的全部股份转让给苏州青创商贸集团有限公司（下称“苏州青创”）。苏州青创在取得东北电气控制权后不久，便开始筹划东北电气重组事宜。

根据苏州青创的预案，其拟通过资产置换的方式，出售上市公司全资子公司沈阳凯意、高材科技持有的鑫金荣100%股权，退出电力电容器行业，逐步规划转型智能软硬件、移动互联网等新业务领域，注入的资产为国鼎网络空间安全技术有限公司（下称“国鼎网络”）。但东北电气在对外公布的预案中，并未提及资产注入一事，而这恰恰是投资者质疑的最大问题。

东北电气在回答提问时称，国鼎网络为2014年成立的创业公司，截至2016年一季度尚无营业收入或利润，上市公司仅收购其部分股权，估值较低。东北电气仅就收购国鼎网络部分股权作为非重大境外投资发布了境外投资公告。

数据显示，2015年末，国鼎网络总资产474.68万元，净资产仅为166.61万元，公司营收126.31万元，净利润亏损3014.12万元。

投资者认为东北电气重组失败是苏州青创主导的“故意失败”。对此，东北电气回应称，重组失败是港交所否决导致，苏州青创并非故意操纵上市公司股价。

对此，有投资者表示：“很明显，这次重组就是一场骗局。”平安证券股权部执行总经理王海生表示，东北电气此次重组，其实是互联网公司借壳上市，但港交所及时发现，终止了重组计划。“但手段还是很粗暴。”王海生说。

“两条腿走路”前景堪忧

发布会上，东北电气表示，本次重大重组获港交所终止，未来，东北电气主营业务除维持上市公司现有主营业务正常运转外，将继续积极谋划产业转型，寻求向智能软件开发和智能硬件研发、生产及移动互联网业务转型。

就传统主营业务而言，东北电气在2015年年报中表示，公司所处的电力行业发展与国家政策紧密相关，市场容量虽然很大，但目前产能过剩，价格竞争为主。2015年，公司实现营业收入1.52亿元，同比下降23.17%；实现归属于母公司股东的净利润493万元，同比减少124万元。北京商报记者调查发现，2012年至2015年底，东北电气虽然一直盈利，但利润金额逐年下滑。

对于电力电容器行业的未来东北电气，有专家认为，随着国家电力投资放缓，电力电容器企业产能过剩、价格竞争激烈的局面不会改变，东北电气在行业中的发展不容乐观，或将成为“跛脚鸡”。

东北电气一只脚难以从传统行业中抽身，另一只脚则想通过收购国鼎网络，进入自己不太了解的智能硬件和互联网行业。

北京商报记者整理信息发现，东北电气虽然在2015年年报中表示正积极寻求投资智能软件开发和智能硬件研发、生产及移动互联网业务等具有良好发展前景的产业，但并未给出明确的发展方向或相关产品的具体描述。北京商报记者还从国鼎网络官网上发现，该公司目前仅提供“米恋”和“即时通讯加密”产品，尚无硬件产品。

业内人士认为，传统生产电力电容器的公司与从事互联网加密业务的IT公司合作开发智能硬件，投资者以目前的情况很难看懂这家公司的盈利能力，这对东北电气来说会是一个“短板”。

箭一旦射出，就没有回头路

东北电气半年重组宣告失败，但投资者仍有疑问：重组还会继续吗？对此，东北电气表示，目前公司正专注于现有业务的正常经营与发展，并未明确表示是否会再次重组。

业内人士也认为，由于重组刚刚失败，东北电气如果再次重组，可能面临不少困难。不过，王海生表示：“由于这次重组失败，东北电气无法一下子把原有主业全部卖掉，未来东北电气会逐步剥离原有业务，转而做互联网主业，从而实现企业的转型。”

那么，东北电气是否要剥离原有的主营业务呢?业内人士认为，这恐怕不是东北电气能够决定的事情，因为东北电气未来的发展肯定由其控股股东苏州青创掌控。

据了解，青创集团实际控制人刘军控制并经营多家从事计算机软硬件开发及相关服务的公司，同时控制并经营多家投资咨询公司及一家文化公司。

东北电气向智能硬件、互联网转型迫在眉睫，若能在东北电气传统主业尚有盈利的情况下，以好价钱剥离该项业务，获得充足的资金，将对东北电气转型有很大的帮助。

但重组叫停后，东北电气面临的问题就是，通过剥离，很难实现彻底转型。中国工程机械工业协会会长齐俊提醒：“传统制造业向‘互联网+’转型，还是要以互联网为工具，提升制造业水平，而不是放弃主业。”