解读巴菲特：股市涨跌背后的长期与短期投资视角

冠亚解读巴菲特

撰稿：王冠亚

巴菲特在太阳谷演讲时提到两组数据：“1964年12月31日道琼斯工业平均指数874.12点；1981年12月31日875.00点”，这17年间，美国经济增长了5倍，但股市一点都没涨。

股市不涨，不是说横盘，而是涨涨跌跌，跌跌涨，这往往是最耗耐心的。虽然当时很多人认为股市死了，但美国股市在随后的20年里开启了漫长的牛市。

格雷厄姆说：“从短期来看，股票是投票机；从长期来看，股票是称重机。”不过，每个人对长期和短期的认知确实不一样。从1964年至1981年美国股市的情况来看，这个“长期”长达17年，超出了很多投资者的视野范围。

给我的启示是，长期格局很重要，当业绩上涨，股价却没有上涨的时候，这时候不要怀疑自己，而是要相信业绩与股价的匹配或许会迟到，但永远不会缺席。

冠亚军的解读：

股市和经济到底是什么关系呢?我们经常听到这样一句话：股市是经济的“晴雨表”。

于是，就有人出来反驳：为什么经济这么好，股市却低迷？或者，为什么经济这么差，股市却大涨？

巴菲特提到的数据非常典型：1964年至1981年，美国GDP增长了5倍，但股市却停滞不前。

那么，股市是不是经济的晴雨表呢？是的。只要国家还在发展，社会还在进步，经济还在增长，股市就必然会上涨。因此，美国股市从1981年开始，开启了一轮波澜壮阔的牛市。

正确的结论是：股市与经济在短期内并不同步，甚至经常出现背离股市晴雨表，但长期内一定是同步的。

各位校友，投资就像人生，努力和成果在短期内往往不同步，但长期来看，一定会同步。如果我们付出了很多努力，却没有取得任何成果，不要难过、不要着急，继续努力，未来一定会有更多美好的事情等着你。

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