中东局势升级推动国际油价上涨，年内首次突破 90 美元/桶

业内人士指出，90美元/桶的油价水平是地缘政治冲突升级带来的“恐惧溢价”，进一步证明地缘政治局势是今年影响油市走势的最大不确定因素。

出现更多看涨迹象

随着中东局势升级，国际油价升至5个月来最高水平，4月5日，布伦特原油价格达到91.17美元/桶，创去年10月20日以来最高价，也是今年以来首次突破90美元/桶，美国WTI原油价格达到86.91美元/桶。

4月8日，中东局势有所缓和，两大国际基准油价随即下跌，但今年油价上涨的预期并未减少。根据英国《金融时报》统计的数据，截至4月初，布伦特原油价格今年以来已上涨18.3%，美国WTI价格今年以来已上涨21.2%。

有业内人士表示，两大国际基准油价在4月第一周形成“黄金交叉”形态，即50日均线突破200日均线，这是涨势前期的筑底信号，预示价格上涨的条件已经具备。

美国CNBC新闻网统计的数据显示，布伦特原油50日均线为每桶83.74美元，高于200日均线83.54美元/桶；美国WTI原油价格50日均线为每桶79.07美元，略高于200日均线79.02美元/桶。

4月10日，因市场担心伊朗与以色列可能爆发新的冲突各国油价，两大油价再度上涨，布伦特原油收于90.48美元/桶，美国WTI收于86.21美元/桶。

油价上行挑战依然存在

随着布伦特原油价格突破90美元/桶的长期阻力位，市场对油价未来走势高度关注。国际能源及大宗商品价格评估机构Argus在接受中国能源报采访时表示：“我们认为两大国际基准油价还将进一步上涨，预计布伦特原油价格将从3月份的均价85.4美元/桶上涨至90美元/桶，5月份均价将进一步上涨至92美元/桶。”

Argus认为，6月份布伦特原油价格将有所回落，但仍将维持在90美元/桶上方。不过，如果去年11月OPEC+达成的额外减产协议在今年第三季度开始逐渐回归市场，布伦特原油价格的涨势将从7月份开始放缓。

彭博社指出，随着全球原油需求增长，“OPEC+”继续维持减产，第一季度油价已超过此前预期的83美元/桶。

美银美林认为，布伦特原油价格正在形成双底形态，为达到每桶112美元铺平道路。

瑞银大宗商品分析师乔瓦尼·斯陶诺沃表示：“近期价格上涨受到地缘政治紧张局势推动，但需求好于预期、原油产量下降等基本面因素也发挥了作用。”

澳新银行分析师表示，受经济形势好转、供应紧张局面持续以及地缘政治风险上升等影响，油价短期内有望进一步上涨，并上调了布伦特原油价格预测至每桶95美元。

摩根士丹利基于地缘政治的新变化，上调第二季度布伦特原油价格预测至每桶92美元，第三季度预测至每桶94美元。

对于油价面临的外部上行压力，阿格斯强调，阻碍油价上涨的不确定因素包括通胀上升推迟各国央行降息时间、全球原油需求增幅低于此前预期、今年美国原油产量继续增长、地缘政治局势等。

第二、三季度供应紧张加剧

需求方面，汤森路透分析称，美国制造业复苏将带动需求上升，尤其是对中间馏分油的需求。此外，油价飙升促使美国于4月2日紧急暂停战略石油储备计划，决定不为路易斯安那州战略石油储备基地购买多达300万桶石油。

阿格斯对《中国能源报》表示，由于OPEC+减产导致基本面逐步收紧，美国原油产量增速放缓，全球原油库存下降，且需求增长相对强劲，短期内油价应能得到较好支撑，但地缘政治冲突仍可能给市场带来额外波动。

摩根士丹利指出，受OPEC+减产、俄罗斯产量下降、季节性需求上升等多重因素影响，第二季度和第三季度供应短缺状况可能更加严重。

美国银行预计二季度全球原油市场将出现45万桶/日的缺口，加之OPEC+减产措施持续，全球原油库存将继续下降，供需失衡将为油价进一步上涨提供空间。

OPEC+将原定于3月底到期的减产协议再延长三个月至6月底，总减产规模仍为220万桶/日。OPEC近期重申了对限产的承诺。OPEC表示，尽管存在产量过剩的国家，但将要求它们继续遵守规则，并补偿过剩产量。

石油经纪公司PVM分析师塔马斯·瓦尔加指出，乌克兰无人机袭击俄罗斯石油基础设施也影响了原油和石油产品的供应。4月2日，俄罗斯第三大炼油厂遭到袭击，该炼油厂日产量约为34万桶。

值得注意的是，巴以停火谈判仍在进行但紧张局势仍未缓解，再加上伊朗近期威胁关闭霍尔木兹海峡，原油供应紧张的风险依然较大。据彭博社报道，全球20%的原油贸易要经过霍尔木兹海峡。