全球石油市场供需关系转变，油价上涨或影响央行和大选
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|原油经纪公司PVM Oil高级市场分析师塔马斯·瓦尔加（Tamas Varga）在接受第一财经记者采访时表示，受乌克兰无人机持续袭击影响，俄罗斯炼油厂开工率大幅下降，这不可避免地影响该国产品出口。同时，全球经济前景更加光明，中国工厂和零售销售数据改善，美国石油库存回到历史平均水平以下。他认为，油价持续反弹将增加各国央行降息的不确定性。
利好因素聚集，多头增仓
根据洲际交易所（ICE）和美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的最新持仓报告，截至3月19日当周，包括对冲基金在内的机构在与油价挂钩的六个最重要的期货和期权合约中净买入1.4亿桶石油。
根据历史统计数据，这是自2019年12月以来的最高水平。其中，WTI原油增加5700万桶各国油价，布伦特原油增加5500万桶，占总买入量的3/4。目前，所有六个合约合计净持仓量已增至6.41亿桶，是去年12月中旬2.07亿桶的近期低点的三倍。
机构的乐观情绪与地缘政治紧张局势和俄乌冲突有关，而莫斯科进一步明确减产以实现OPEC+目标也引发了人们对未来原油供应可能收紧的担忧。据报道，美国上周敦促乌克兰停止无人机袭击俄罗斯能源基础设施，因为担心这会推高全球油价。该能源团队在本周发布的客户报告中称，袭击事件已暂时导致俄罗斯炼油厂的产能减少约40万桶/日。
与此同时，俄罗斯政府近期下令油气公司控制第二季度石油产量，确保6月底前实现900万桶/日的产量目标。本月早些时候，俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯将与OPEC+成员国和盟友协调，在第二季度再削减47.1万桶/日的石油产量和出口。
瓦尔加对《第一财经日报》表示，近两个月来，乌克兰无人机袭击对俄罗斯石油基础设施的影响不断加剧，现在俄罗斯政府优先保障国内供应，这对能源产品出口造成了不利影响。
据媒体援引消息人士提供的数据，俄罗斯计划在4月、5月和6月将石油产量分别较3月减少约3.6%、4.1%和4.9%。其中，4月将再减产35万桶/日，出口量较3月减少12.1万桶/日；5月将再减产40万桶/日，出口量再减少7.1万桶。
瓦尔加认为，沙特的不懈努力让OPEC+的减产协议延长至第二季度末。在履约率一度受到挑战后，未来的产量数据将证明俄罗斯等成员国在多大程度上履行了一致行动的承诺。随着协议最后期限临近，夏季是能源消费的重要窗口，届时OPEC+将有多种如何调整生产计划的选择。
夏季消费高峰通胀隐忧来临
随着全球供应和经济形势的变化，机构也在调整对能源市场的看法。OPEC在月度报告中维持对2024年和2025年石油需求增长的预测，预计今年需求将增加220万桶/日，2025年将增加180万桶/日。供应方面，预计全球产量将增加110万桶/日，较2月份的预测略有下调。
国际能源署（IEA）预计，第一季度全球石油需求将增长170万桶/日，略高于2月份的预测，这得益于美国前景改善，以及船只为避开红海而被迫走更长的航线导致燃料消耗增加。与此同时，全球供应量将增加80万桶，至1.029亿桶/日，而此前预期为1.038亿桶/日。
摩根士丹利近日发布报告预测，受供需平衡收紧影响，布伦特原油价格将在第三季度达到每桶90美元。报告称：“我们预计第二季度的适度供应缺口将在第三季度扩大。”
值得注意的是，能源价格或成为降息不确定因素。第一财经记者注意到，近两个月来，美国通胀指数有所回升，随着今年迄今国际油价涨幅扩大至10%，汽油账单上涨加大了美国通胀风险。这将成为今年11月总统大选前民主党和共和党对决的关键话题。
美国能源信息署（EIA）称，美国原油库存已回落至过去5年季节平均水平以下2%。钻井平台数量也在下降。贝克休斯上周报告称，美国活跃石油钻井平台数量降至509座，过去一年减少了近18%。资金纪律和成本等因素减缓了国内生产的步伐。
如今，美国成品油价格悄然上涨，目前徘徊在近六个月高位3.5美元。根据美国汽车协会的预测，考虑到夏季出行需求增加、燃料库存下降以及全球炼油厂面临的多重问题，今年夏季油价预计将攀升至2022年夏季以来的最高点，达到每加仑4美元。美国汽车协会发言人德文·格拉登表示，加油站涨价可能会迫使美国人改变生活方式，并成为11月总统大选的焦点。
瓦尔加对《第一财经日报》表示，90美元可能是油价的短期目标，大幅突破的条件尚未具备。他给出了三点理由。首先，OPEC+目前保留了大量闲置产能，若油价继续上涨，可能推动各国在6月份调整减产计划，从而打破市场的边际平衡。其次，通胀回升可能引发央行货币政策的反馈，从而抑制需求和经济。最后是选举因素，拜登政府正在谋求连任，肯定不会坐视国内燃油价格上涨。