华联综超连续三日一字涨停，拟转型收购创新金属 100%股权
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|作者 | 张英
8月11日，华联宗超涨停，收盘报4.55元/股，上涨9.90%。
这已是华联超市8月9日复牌以来第三次涨停。
近日，华联超市发布公告称，拟向控股股东北京华联集团或其指定的第三方出售全部资产和负债；同时，以向创新集团、崔立新、杨爱梅等人发行股份的方式购买创新金属100%股权。
据了解，华联纵超净利润率已从上市之初的3.9%下滑至2015年的0.4%，2016年首次转为负值，降至-2.1%，2017年至2019年其净利润率均在1%以下，2020年净利润为1.08%。
2021年一季度，其营业收入24.34亿元，同比下降10.51%；归属于股东的净利润3504.86万元，同比下降46.62%。
电商冲击下传统超市将何去何从？
“卖壳”：股价已连续三天上涨
华联中超连续三天涨停，或许与其近日发布的一则公告有关。
7月26日，华联超市发布重大资产重组停牌公告，其股票将于7月26日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。8月6日晚间，华联超市披露交易预案，包括重大资产出售、发行股份购买资产、募集配套资金三部分。
公告显示，华联超市拟向控股股东北京华联集团或其指定的第三方出售其全部资产及负债，本次资产交易对方将以现金支付对价，拟出售资产预估价值为22.9亿元。
此外，拟以发行股份购买资产的方式购买创新集团、崔立新、杨爱梅、耿红宇、王伟及创新金属财务投资者所持有的创新金属100%股权，根据交易协议，交易金额暂定为121.3亿元至122亿元之间。
同时，华联超市拟采用询价方式非公开发行股票募集配套资金，配套融资总额不超过15亿元。
公告显示，本次交易前，华联超市控股股东为北京华联集团，实际控制人为海南省文化交流促进会。本次交易完成后，华联超市控股股东变更为创新集团，实际控制人变更为崔立新。因此，本次交易前后上市公司控制权发生变化，“本次交易构成重组上市”。
从业务上看华联综超股票，华联超市与创新金属不存在业务重叠。
华联超市主营超市零售，经营模式包括自营模式、合资模式及租赁模式，公司通过自营模式获取购销差价，通过合资模式获取销售扣点，通过租赁模式获取租金收入。
创新金属致力于拓展高附加值铝产品市场，产品主要包括铝合金棒材、型材、板材、铝棒及电缆等。在铝型材领域，产品服务于苹果、微软、戴尔、三星、华为、小米、宝马、奔驰、大众等3C及轻量化领域优质客户。
截至交易计划签署日，创新集团直接持有创新金属44.91%的股份，为创新金属的控股股东。
▲报告期内创新金属主要财务数据
2018年至2021年�**肽辏葱陆鹗舴直鹗迪钟凳杖�404.03亿元、389.17亿元、440.84亿元、257.51亿元，净利润分别2.88亿元、3.38亿元、8.20亿元、4.43亿元。
据了解，这并不是 首次寻求上市，但此前的上市尝试均以失败告终。
据媒体报道，2012年，创新金属筹划在上交所上市，募集资金拟投资四个项目，包括年产10万吨轨道交通轻质合金材料项目、年产10万吨新型高强高韧铝合金材料技改项目等。随后，公司募集资金用途发生变更，投资项目由4个缩减为2个。
历经两年， IPO审核于2014年3月终止。
8月9日，华联超市复牌，复牌以来，华联超市连续三天涨停，截至8月11日收盘，华联超市股价已从7月23日的3.42元/股上涨至4.55元/股。
对于其股票连续三个交易日收盘价涨幅累计偏离度达到20%，华联综超表示，不存在应披露而未披露的重大信息。
“自救”：利润不够，资产来补
华联超市此次卖壳或许是无奈之举。
▲2020年华联超市主要会计数据。
2020年，华联超市实现营业收入95.49亿元，同比下降20.38%；实现归母净利润1.03亿元，同比增长22.38%。以此计算，其2020年的净利润率仅为1.08%。
事实上，华联超市一直在赚“血汗钱”。
经梳理，华联纵超净利润率已从上市之初的3.9%降至2015年的0.4%，2016年首次转为负值，降至-2.1%，2017年至2019年其净利润率均在1%以下，2020年其净利润为1.08%。
自2001年上市以来，华联超市营业收入一直保持增长，但收入增速明显放缓，2015年营业收入同比仅增长0.74%，2016年至2019年营业收入徘徊在110亿元至125亿元之间，2020年营业收入更是跌破100亿元，仅为95.49亿元。
从净利润来看，华联超市2008年实现归母净利润1.17亿元，同比下降42.10%；营业利润1.55亿元，同比下降46.19%。2009年至2020年，华联超市净利润仅有2014年、2020年突破1亿元，分别实现归母净利润1.02亿元、1.03亿元。其余年份，归母净利润均不足1亿元。
值得注意的是，惨淡业绩的背后还有巨大的努力：出售资产。
2014年，华联超市将合肥物业出售给华联控股，获得利润2.5亿元；2015年，华联超市将武汉物业转让给华联控股，获得利润约3.2亿元。
2016年，华联超市将黄山市一家饮料及化妆品原料加工公司以6700万元的价格出售给华联股份，6700万元的营收相对于其亏损额来说，简直是九牛一毛。
▲2016年华联超市主要会计数据。
数据显示，华联超市2016年实现营业收入123.58亿元，同比下降7.98%；实现归母净利润-2.6亿元，同比下降590.19%。这也是其2001年上市以来唯一一年亏损的年份。
华联超市解释称，营业收入下降主要因为零售行业竞争激烈，以及其他渠道分流，导致门店客流量减少。
2017年，华联超市将其持有的北京华联精品超市有限公司100%股权一次性转让给凯达普川控股有限公司，交易价格为2.94亿元，增值3.15亿元，交易增值率高达1509.86%。
一番“努力”之后，其也在2017年成功扭亏为盈。2017年华联超市实现营业收入117.59亿元，同比下降4.85%，归属于母公司的净利润7824.75万元，同比增长130.04%。
此次，华联超市失去的是上市壳。
2021年一季度，其营业收入24.34亿元，同比下降10.51%；归属于股东的净利润3504.86万元，同比下降46.62%。
“困境”：传统超市如何应对电商的冲击？
搜狐财经通过查阅华联超市相关年报发现，自2015年起，华联超市已连续6年在年报中提及电商的影响。
2015年年报显示，近年来，国内零售行业呈现外资、内资企业加速扩张的态势，加之电子商务的发展，国内零售市场竞争加剧，加大了市场竞争风险。
在电商的冲击下，陷入困境的传统超市企业并非只有华联超市。
7月8日晚间，人人乐发布公告称，截至今年6月30日，已关闭19家门店，超过2018年至2020年关店总数，预计关店损失约6500万元。
自2013年起，人人乐营业收入已连续8年同比下滑，2020年其营业收入更是从2012年的129.1亿元腰斩至仅59.81亿元。
超市龙头永辉超市也在2020年年报中指出，实体零售正面临电商业态层出不穷的冲击，可能面临的风险是客流量下滑、主营业务收入持续下滑。此外，资本推手或电商巨头对流量饥不择食，不断用“补贴”、“免费”等竞争手段引流，进一步挤压实体零售行业的生存空间。
2018年至2020年，永辉超市实现归母净利润14.8亿元、15.6亿元、17.9亿元，同比分别下降18.52%、增长5.63%、增长14.76%，其净利润增速较2016年的105.18%、2017年的46.28%明显放缓。
永辉超市表示，作为实体零售企业，要想加入激烈的竞争，必须以品质、服务为核心，构建完善的S2C、S2B供应链体系；做好农户(或农户合作社)信息采集和农户信息建档，通过农户APP实现直付支付。
华联超市也没有坐视不管，在2020年年报中指出，将加强生鲜人才培养、持续开发优质生鲜基地资源、扩大生鲜产品直购比重、积极推进自有品牌建设、加大公司战略发展区域门店密度等。