梅雁吉祥：小散集中营，股价暴跌背后的故事
wujiai
|截至2018年6月底，梅艳吉祥股东人数达35.58万户，值得注意的是，目前（2018年8月21日）公司市值为58亿，以此粗略计算，人均持股量仅为1.6万股，堪称A股中小投资者的集中营。
梅燕吉祥为何受到A股散户的青睐？这并不是因为它的名字好听，而是因为它的故事丰富。虽然市值不大，但中证金融和恒大都曾是该公司第一大股东。在A股投机盛行的背景下，该公司股价一路飙升，三年前其股价曾高达10.81元，而目前股价与这个数字相比已下跌逾70%。炒作过后，留下一片狼藉。
梅燕吉祥利润暴跌九成前夕：股东要求董事、高管、监事降薪遭拒绝
梅烟吉祥近日发布财报，今年�**肽旯咀苡�9434.62万，同比下滑18.67%；净利润676.61万，同比大幅下滑93.84%。公司称，�**肽暌导ㄏ禄闹饕蚴瞧涞缯舅诘厍涤炅拷先ツ晖诩跎�46.99%，导致公司发电收入较上年同期减少47%。下图为财联社根据财报绘制的梅烟吉祥总营收及净利润走势图：
事实上，近十年来，梅艳吉祥的业绩一直在下滑。以营收为例，2008年，总营收为6.62亿元，到了2017年，这一数字已大幅下滑至2.34亿元，降幅达64.66%。
然而，随着梅燕吉祥业绩的持续下滑，公司董事、监事和高级管理人员的薪酬不减反增。财报显示，2017年，公司全体董事、监事和高级管理人员实际获得的报酬（含独立董事报酬）为2010.4万元，较2016年的1248.23万元增长61.06%。事实上，2017年，公司董事、监事和高级管理人员的薪酬是公司当年主营业务利润的1.1倍以上。
如此高的薪酬甚至让公司第一大股东都难以承受。2018年5月4日，公司召开股东大会，第一大股东中瑞新能源及其一致行动人提出对公司非独立董事、监事薪酬标准进行调整和决定的提案。但公司董事会表示，该提案在法律法规上存在争议，因此决定不提交2017年度股东大会审议。
靠变卖资产过活？梅艳吉祥十年总资产缩水近六成
梅雁吉祥今年�**肽昃焕蟊┑虢邓跎俚贾路⒌缌肯陆担约胺蔷Ｐ运鹨嬗泄亍９境疲ツ晖谧霉愣卧纯萍脊煞萦邢薰�3118.63万股股份，获得投资收益9449.46万，导致去年同期非经常性损益9902.79万，而今年�**肽辏庖皇纸鑫�369.92万。
其实，梅燕吉祥这几年之所以没有亏损，和它的非经常性收入有很大关系，它的非经常性收入主要来自于资产出售，这一点从它的总资产变化就可以看出来。
财报显示，截至2018年6月底，梅燕吉祥总资产为23.47亿，而2008年时其总资产高达56.94亿，近十年间其总资产降幅高达58.79%。下图为财联社根据财报绘制的梅燕吉祥历年总资产走势图：
更值得注意的是，梅雁吉祥已将账面上的部分资产对外出租，公司在今年半年报中表示，为改善公司经营状况，提高经营效率，已将梅雁回转窑水泥、梅雁矿业对外出租。
股市暴涨之后一片混乱：35万股民在等待一个新故事吗？
令人深思的是，这样一家业绩不佳的公司，却成为A股市场的怪物股。
2015年年中梅雁股份，中国股市上千只股票多次涨停，国家队开始增持以稳定股市。在此背景下，证金公司继续增持梅雁吉祥股份，截至2015年9月底，其持股量为736.02万股，成为公司第一大股东。梅雁吉祥由此成为券商概念股，期间公司股价曾出现10个交易日9个涨停的疯狂现象。不过，不久后，券商获利退出。
但故事并没有结束。
2016年10月底，梅烟吉祥发布当年三季报显示，恒大人寿成为公司第一大股东，持股9395.83万股，占比4.95%。三季报发布后，梅烟吉祥股价再度上涨，不过，恒大人寿在股价上涨后于10月底将其所持股份全部抛售。
今年2月，梅烟吉祥再次发布公告称，烟台中瑞新能源及其一致行动人共计持有公司9490.75万股股份，占比5%。这一数字已接近公司前第一大股东中勤投资的持股数量。在此背景下，公司股价已连续两个交易日跌停。梅烟吉祥近期发布的半年报显示，截至2018年6月底，烟台中瑞新能源及其一致行动人中科中瑞能源共计持有公司5.09%的股份，成为公司第一大股东。
然而，在公司第一大股东的旋转门背后，股价在一系列炒作之后最终一蹶不振，目前公司股价在3元左右徘徊，较三年前高点下跌71%。
事实上，过于分散的股权结构也给公司经营带来风险。梅艳吉祥在财报中表示，公司股权较为分散，股东间持股比例较低，决策效率延迟等因素可能对公司经营造成不利影响。
一家业绩下滑的公司，在一轮又一轮的概念炒作下，成为散户的集中营。但股价的大幅下跌，显然给众多中小散户带来了沉重的打击。值得深思的是，目前仍有35万美颜集股东不愿离场，他们是否在等待公司新的故事到来？续集是否真的会上演？