市值配售 谈股论道：把握板块轮动规律，洞察启动与衰落信号

和任何物体的运动一样，股价的运动也遵循一定的规律。高价股、低价股、低价股之间存在着密切的关系。在一轮牛市中，它们往往遵循从高到低的顺序。一个板块被过度炒作后，另一个板块很快就会接过龙头接力榜。掌握板块轮动的规律，有望从一个胜利走向另一个胜利。如何才能第一时间把握板块启动和下跌的信号？

一个板块的启动主要有三个信号：

1、看涨幅最大的股票榜单，如果榜单前20只股票中，属于某一板块的股票超过13只，且这种情况持续一段时间，可以初步判断该板块开始腾飞。

2、看成交量，如果某个板块的股票数量在成交量排名前20的股票中占13只以上，并且这种情况持续一段时间，证明主力资金在这个板块活跃，继续上涨的可能性很大。

3、看趋势。从高价股、中价股、低价股中选取5-8只具有代表性的股票，比较它们趋势的强弱。如果某个板块的股票数量强于其他两个板块的股票数量，那么这个板块就是我们要找的起始板块。

行业衰退的迹象如下：

1、看涨幅。如果某个板块的涨幅前20名股票少于14只，且数量呈下降趋势，则应警惕该板块的上涨空间不大或已经到达极限。

2、看成交量，如果某个板块成交量排名前20的股票中，成交量不足14只，且有减少的趋势，可以证明该板块即将进入盘整状态；

3、看上涨空间。一般来说，主力建仓到派发，至少要有50%的上涨空间。如果在较大的牛市中，某个板块开始上涨后，涨幅在50%以下，可以视为低风险投资区；涨幅在50-80%之间，可以视为风险投资区；涨幅在80%以上，可以视为高风险投机区。当某个板块的股价进入风险投资区或高风险投机区时，就要警惕该板块上涨动力不足，如果出现滞涨，就要意识到该板块已经涨到合适的价位了。

4、看走势。从增长强劲的板块中选取5-8只代表性股票，看均线是继续向上发散还是逐渐收敛。如果大部分股票的均线都在收敛，甚至有部分股票开始向下发散，说明该板块即将涨到位或已经涨到位。

5、看龙头股。如果某个板块的龙头股一直涨不起来市值配售，或者率先进行调整，说明这个板块已经下跌，调整在即。

观点与操作：

1、市值配置组合方案：我简单说几句市场情况，本周大盘周K线收中阳线，且为回补周K线，说明短线趋势反转，进入牛市为主的行情。整体走势与我上周五收盘后博文《新一轮攻势即将开启》一致，这里的上涨趋势还会延续，时间上和空间上都是如此。我在本周一博文《一阳三线，涨到圣诞节》中把策略讲得非常清楚，目前还没有变化，下周在冲击30周线之前，可以继续执行上述策略，时间上和空间上都是如此，到时候再结合市场情况，看是否需要进一步回调。

今天想跟博主，特别是资金量大（百万以上）的博主讨论一下新股发行后的资产配置问题。我们知道，新年之后，新股发行都要按照新办法进行，只需要市值认购。我在博客里也讲过两次这个新政策对市场的影响。作为普通投资者，如果你准备长期投资A股，那么在新政策下，选择一批安全边际高、波动性低、流动性高的品种进行中长期配置是你需要面对的选择。比如：拿出30%的资产或者剩余比例在中长期把上述属性标的品种作为市值配置，专门用于新股认购。

高安全边际和高流动性都很好理解，安全边际可以从PE、PB的角度来选择。高流动性意味着一定规模的资金进出方便，从目前的指数构成来看，上证50、沪深300基本满足这个流动性要求。这里需要说一下低波动性，波动性，用股市术语来说就是幅度，如果是专门用来做新股申购市值的股票，大部分投资者不愿意承担二级市场波动的风险，所以选择波动性低的股票就成为一种意图。

如何寻找低波动的股票并不难，我之前就说过，如果被动配置新股，一定要遵循高安全边际和高流动性的原则，标的就是上证50和沪深300。看几个主要权重板块指数就可以知道波动性。由于今年尤其是下半年整体波动较大，建议观察前几年的振幅指标。当然，如果你是老股民，一般对几个权重板块的股票性质都比较清楚。比如银行、两大石油，长期来看振幅有限，属于相对低波动的股票类型，而金融权重板块中证券公司的波动性最高，其次是保险；二级权重板块中，相对活跃的股票有有色、煤炭、房地产；相对温和、波动性低的股票有钢铁、公用事业、医药。

从我的角度看，新股发行方式之后，如果做被动配置，对于看重绝对安全、讨厌波动的投资者来说，银行和两大石油都是不错的选择。对于能承受一定波动风险的，可以考虑做一个市值配置的资产组合，即：绝对低波动的银行和两大石油+相对高波动的资源和证券公司。当然怎么搭配，就看每个人的风险承受能力了。没有一个确定的答案，我只说一个思路。

2. 保持纪律：房地产、有色金属、煤炭和水泥的持仓比例保持在50%至70%