黄金股 ETF 复牌后跌停，金价高涨下黄金板块还能持续多久？
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|从市场来看，贵金属板块逆市活跃，小程科技收涨18.13%，中润资源涨停，金贵银业、四川黄金紧随其后。不过，由于溢价率较高，此前连续三个交易日涨停的黄金股票ETF（）开盘后迅速涨停，可见投资者疯狂追涨，短线高点买入较为容易。
金价不断攀升，刺激了二级市场一波波的投资热潮。黄金板块还能撑多久？短期内会不会有什么利空消息？有基金经理指出，短期内过快上涨，或将带来一定的获利回吐回调风险。
热门黄金股票 ETF 恢复交易后跌停
近期，国际黄金市场大幅上涨，黄金期货、现货价格屡创新高，A股“淘金热”仍在持续。值得一提的是，4月8日，黄金股票ETF（）开盘后迅速跌停。受近期金价大涨影响，该基金此前已连续三个交易日跌停。
华夏基金宣布，因旗下华夏中证沪深港黄金行业股票交易型开放式指数证券投资基金二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，产生较大溢价，为保护投资者利益，公司决定自4月8日开市起至当日10：30分止该基金二级市场交易价格暂停交易。
此前，受节假日影响，黄金股票ETF于3月29日、4月1日暂停申购赎回，4月2日、4月3日黄金股票ETF申购限额分别设定为500万股、1000万股。黄金股票ETF今日正式开启申购，当日累计可申购基金份额不设上限。
值得注意的是，本基金为交易所交易开放式基金，除基金份额净值变动风险外，二级市场交易价格还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响，可能导致投资者面临损失。
记者注意到，黄金股票ETF（）溢价率一度高达30%，跌停后溢价率仍有12%以上。业内人士提醒，散户追涨买入黄金股票ETF是连续三天涨停、溢价持续走高的重要原因黄金市场行情，投资者应避免追涨杀跌，避免高位守势。
从基金业绩表现来看，近期布局黄金板块的基金均收获了丰厚回报。据Wind数据显示，华夏中证沪港深黄金行业股票ETF一季度涨幅达27.27%，位居所有股票型基金之首。此外，万嘉双引擎、景顺长城周期精选、广发资源精选今年以来也均上涨了20%左右。
“淘金热”市场发展需关注哪些负面因素？
Wind数据显示，4月8日国内金价一度突破560元/克，4月7日伦敦现货金收盘报2329.57美元/盎司，均创历史新高。银证基金研究中心统计，截至4月3日，全市场黄金ETF已连续三周资金净流入，累计净流入逾55亿元。
金价不断攀升，刺激了一波又一波的二级市场投资热潮。黄金行业还能持续多久？短期内会有什么负面影响吗？
中信信诚全球商品主题基金经理顾凡丁在接受中国证券报采访时表示，近期海外地缘政治风险事件频发，国际金价屡创新高，黄金相关产品受到市场普遍关注，投资热情高涨。但与实物黄金不同，黄金ETF属于基金产品，虽然其净值与金价挂钩，但上市ETF的价格可能受短期买卖情绪的影响而出现非理性波动。近期个别ETF大幅波动正是因为其价格与净值出现较大偏离，最终都会回归净值。在交易ETF前，可以关注标的的溢价率指标，避免以高溢价买入ETF份额造成不必要的损失。
顾凡丁认为，近期金价上涨较快，市场投机情绪高涨，COMEX黄金期货投机净多头仓位达到近两年高位。若海外地缘政治风险缓解，国际金价短期或将出现调整。中长期来看，美国政府债务问题、非美国央行持续购买黄金等因素仍有可能持续，或将对黄金形成相对有利的环境。
“对投资者而言，海外地缘政治风险难以追踪，因此根据新闻事件高频买入、卖出黄金相关产品，可能存在较高的不确定性；相对而言，我们或许可以通过观察美国政府债务赤字、央行黄金储备等宏观数据变化，来梳理黄金资产的长期走势。”顾凡丁说。
“目前市场已经回归宏观基本面主导逻辑，基本面来看，在美联储真正开始降息之前，金价短期或维持高位区间震荡。短期市场在宽松预期下出现抢购行为，一季度强势收尾后需等待更多经济数据。投机净多头触及暂时高位后小幅回落。美国复活节假期回归后，节前交易逻辑或将减弱，短期快速上涨或带来一定的获利回吐回调风险。关注本周即将公布的美国3月非农数据。”国泰基金相关负责人表示。
基金经理：中长期利好趋势不变
“我们认为，随着美国政府信用的下降、全球去美元化的推进，黄金资产仍然具备长期配置价值；另一方面，今年海外风险事件可能继续扰乱资本市场，配置黄金资产在一定程度上或能起到良好的风险对冲作用。”顾凡丁说。
顾凡丁建议，投资者除了购买实物黄金，还可以通过相关基金产品更便捷地配置黄金资产。由于近期外汇市场波动，美元汇率偏离美元中间价，投资海外黄金资产的QDII基金净值可能拥有额外的安全缓冲。当美元汇率向美元中间价收敛时，QDII基金相较于境内基金可能产生额外收益。
美联储降息利好金价，更重要的是高额美元债务遏制了美元信用风险。中欧红利溢价基金经理兰小康表示，“这两件事发生的概率在增加，因此我们依然看好黄金的未来走势，如果某些事件导致投资者对美元信用的担忧加剧，黄金的价格弹性就会增加，黄金股的价格弹性可能超过黄金本身。”
国泰基金相关负责人认为，中期来看，美联储有望年内启动降息，金价“通胀回落+经济滚动下滑”的利好趋势不变。近年来地缘政治风险事件频发，2024年全球多个地区将迎来领导人选举，整体市场不确定性或将增加，避险需求也将给金价带来一定的中期支撑。全球央行买金步伐仍在延续，金价中枢有所上升。
长期来看，国泰基金认为，随着全球经济整体衰退趋势、全球央行增购黄金需求上升、全球“去美元化”趋势加剧，黄金有望成为新一轮定价锚，这三大因素使得贵金属或将出现上涨动能，可继续关注地缘政治形势、全球宏观经济走势以及全球央行黄金购买情况，避险情绪或将支撑金价，若出现回调，可考虑在低点投资黄金基金ETF。