明年三五月份光库科技行情高点，目标价预测及基本面信息解读
wujiai
|1. 高峰将在明年3月和5月
明年3、5月份是光库科技的市场高峰，乐观预测50倍。不过7月中下旬可能会有一波调整，8月左右再来一波调整，这波调整随着中报的到来会稍微平静一些。10月到12月，预计明年订单情况会很好。
2. 目标价预测
目标价预测为明年预期价的50倍左右，根据历史经验，明年3月、5月、7月分别会出现两次50倍于明年预期价的预算价。
2. 基本信息
1. 公司产品线及销售
光库科技主要产品线包括光纤激光器、光通信器件、磷酸锂调制器等，其中光纤激光器营收占比略高于50%，光模块营收占比34%光库科技，磷酸锂调制器营收占比约8%。公司产品销往约40个国家和地区，应用行业涵盖光纤激光器、光通信、航空、航天、医疗传感及部分科研领域。
2. 研发投入与激励效应
光库科技注重研发投入，过去一段时间研发投入一直以30%左右的速度同比增长，2022年研发投入总额已达1亿，占营收比重约15%，2018年至2022年共实施4次激励，从激励效果来看，也能体现在其业绩上。
3、公司优势及管理团队
光库科技的优势在于拥有大量的技术积累和优秀的管理团队，其董事会由在硅谷有相关工作经历的人士组成，如总经理、副总经理均有在JDSU、新飞通等公司多年的工作经历。从整个公司在海外的实际控制人来看，最初由个人设立，也有个人和外资持股。2020年、2021年通过增发、股权转让等方式，华发集团目前持股约24%，若将其全部投票权算上，控制的公司总股本接近30%。此外，华发集团旗下有约8家上市公司，光库科技就是其中之一。
4、收入规模与利润增长
光库科技的营收规模和净利润也在不断增长，从2018年的2.9亿左右增长到2022年的6.4亿左右，2022年的净利润已经达到了近1.2亿。
5. 产品调节剂材料
在投资交流会上，与会人员介绍了上市公司光库科技的调制器材料，包括硅光、磷化铟和磷酸锂三个材料体系。其中硅光调制器适合短距离数据中心应用，磷化铟适合中长距离应用，磷酸锂调制器稳定性高、带宽大，适合100g以上的应用，包括单波100g、200g数据中心应用。薄膜磷酸锂是一种全新的方案，继承了块体材料的性能，但体积更小，薄膜磷酸锂方案适合800g、1.6t、3
问答
问：公司的三大材料体系中，哪一种应用范围最广？
答：从整个材料的差异性来看，磷化铟在中长距离的应用是比较广泛的，目前应用的范围也是最广的。
问：薄膜硝酸锂调试器有哪些优势？
A：薄膜硝酸锂的优势比较大，因为材料的特性，它的单波带宽可以做的很高，实验室的数据可以达到TB级以上，但是真正产业化的话，你可以把它做的几乎尽可能的薄。这样的话，它其实可以应用在800g的光模块，包括1.6t的光模块。同时它发热量比较小，发热率比较低，所以对散热的要求不是特别高。
问：薄膜硝酸锂有哪些应用？
A：薄膜磷酸锂主要有两个应用方向，一方面可以用于数据中心800G包括1.6T3.2T光模块的应用，以薄膜磷酸锂芯片的形式供应；另一方面可以将芯片封装成调制器，用于相干骨干网的应用。
Q：薄膜硝酸锂的市场空间有多大？
A：薄膜铌酸锂的市场空间还没有完全展现出来，但是从目前来看，我们认为薄膜在光通讯上的应用应该已经开始出样了，从行业来看出样速度还是比较好的，估计今年年底或者明年年初，整个800g的应用结果就有可能出来，所以这也是未来非常好的解决方案。
问：薄膜硝酸锂的供应情况如何？
A：我知道800G的8G上用的100G的EML光芯片主要是海外厂商供应，至于薄膜方案的供应，我觉得未来国内厂商可能占上风，占比会相对大一些。
问：薄膜硝酸锂产品的调制器和芯片有什么区别？
答：薄膜硝酸锂产品的调制器、芯片，包括芯片产品，跟传统的光学芯片、激光芯片不太一样，是两类东西，用途不一样。
Q：薄膜硝酸锂的应用市场规模有多大？
A：薄膜磷酸锂芯片价格多少？这边我们可以期待一个市场空间。大家可以看一下薄膜磷酸锂热调节器，包括光伏科技的增发方案里面其实已经披露了这个调节器的单价。根据端口数量，渗透率，其实我们就可以大致的给出一个市场规模。是这样的。
问：公司在军事市场有应用吗？
A：薄膜锂离子电池除了在电信市场包括交通市场的应用之外，其实在军工领域也有应用，你可以翻译一下这方面的相关资料，其实军工领域也有一些应用，市场规模也比较大。
问：公司的主要客户有哪些？在哪些领域占有较高的市场份额？
A：看下游客户，主要可以列举比较有名的比如大族激光、创新等，其实都是它的供货商，包括一些海外公司，比如 ，其实都是它的客户。它主打高功率的产品，特别是光纤激光器的高功率产品，在全球应该占非常高的份额。
问：公司近一段时间业绩下滑，主要原因是什么？未来发展趋势如何？
A：另外我们可以看到之前公司业绩表现并不好，这也是因为行业的一个应用。2022年其实是受到一些因素的影响，特别是宏观经济形势不是很好，所以去年光纤激光器收入同比下降了6%，毛利率也下降了8个百分点左右。所以主要是这方面的负面影响。今年一季度的情况也是延续了两年。我们认为二季度可能不是特别好，但是大环境应该会有增长，但是同比可能还是会稍微弱一些，下半年可能会出现转机。
问：公司主营业务是什么？未来的增长点在哪里？
A：主要是光纤器件的业务。另外在光模块里面其实又分为两大类，光模块里面的器件又分为两大类产品。这个的收入占比大概是34%左右。除了传统的业务，除了薄膜磷酸锂业务之外，还有激光雷达，包括卫星上的一些器件，它其实都是供应的。我们重点说一下激光雷达，因为从激光雷达的分布来看，它主要是激光雷达发射端的一个模块产品。现在好像它的产品主要是1550纳米和905纳米，这两个??是不一样的。1550纳米其实是采用光纤激光器，这个是比较贵的。我们知道如果把整个光纤激光器做成激光雷达的话，整机的价值可以达到几万元。发射端就是模块，估计发射端模块可以占到价值的20%到30%，它其实已经小批量的供应给一些下游的公司了。 我估计大规模供货应该是在今年年底或者明年年初。应该说它也已经渗透到海外客户了，海外客户的质量是比较高的。同时汽车质量体系认证，像一系列的质量体系认证，10949等认证基本上都通过了，所以我觉得这个领域未来可能成为一个很好的增长点。另外一个应用方向，除了1550纳米激光雷达产品之外，在fmcw激光雷达领域，它也可以提供相应的产品，包括里面的调试器，它也可以提供。