春夏秋冬趋势判断系统：标的信号期权对应操作策略全解析
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信号
期权对应操作策略
春天
卖出看跌作为基础仓位
春天
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春天
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春天
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秋天
卖出看涨期权作为基础头寸
表2：国内金融期权春夏秋冬走势判断体系最新信号（数据来源：文华财经wh6）
图1：国内金融期权春夏秋冬走势判断体系最新信号（数据来源：文华财经wh6）
图2：50ETF期权市场数据（数据来源：锐捷期权）
图3：期权市场数据（数据来源：锐捷期权）
图4：上海期权市场数据（数据来源：锐捷期权）
图5.深圳创业板期权市场数据（数据来源：锐捷期权）
挥发性：
【日内】50ETF、4月期权链平价隐含波动率，日内趋势震荡下跌。
图6：上证50ETF平价隐含波动率市场数据（数据来源：锐捷期权）
【期限结构】
50ETF，ATM-IV呈现“近低远高”。
图7：上证50ETF不同期限隐含波动率数据（数据来源：Wind）
图8：95%上证50ETF期权合约各期限隐含波动率数据（数据来源：锐捷期权网页端）
图9：上证50ETF 105%期权合约各期限隐含波动率数据（数据来源：锐捷期权网页端）
【偏度分析】
偏斜指标：
图10：偏度分析指标计算公式（数据来源：QWIN期权交易分析系统）
图11：50ETF@4月期权链倾斜市场统计（数据来源：QWIN期权交易分析系统）
图12：50ETF偏度时间序列分析（数据来源：通裕终端）
50ETF，1M 95-100，收盘价1.04%，处于72%百分位位置。
4月期权链倾斜系数最新值为-0.0070，百分位数为50.22%。
笔记：
1M 95-100：1M 期限金融行情，执行价格的 95% 隐含波动率 - 执行价格的 100% 隐含波动率
【日内】4月期权链平价隐含波动率日内反复波动。
图13：上海4月平价隐含波动率市场数据（数据来源：锐捷期权）
【期限结构】
，ATM-IV呈现“低近高远”；
图14：沪深300指数相关期权链各期限的平价隐含波动率数据（数据来源：Wind）
图15：95%上海期权不同期限合约隐含波动率数据（数据来源：锐捷期权网页端）
图16：各期限上证105%期权合约隐含波动率数据（数据来源：锐捷期权网页端）
【偏度分析】
图17：4月上证期权链倾斜市场统计数据（数据来源：QWIN期权交易分析系统）
图18：偏度时间序列分析（数据来源：通固终端）
,1M 95-100指数最新值为1.53%，处于92%百分位数；
3M 95-100指数最新值为0.58%，处于87%百分位。
4月期权链倾斜系数的最新值为0.0808，位于51.32%百分位数。
【日内】中证500，4月期权环比平价隐含波动率，日内波动率下跌；
图19：中证5004月平价隐含波动率市场数据（数据来源：锐捷期权）
【期限结构】中证500、ATM-IV呈现“近高远低”格局；
图20：中证500各期隐含波动率数据（数据来源：Wind）
图21：中证500 95%期权各期限合约隐含波动率数据（数据来源：锐捷期权网页端）
图22：中证500 105%期权不同期限合约隐含波动率数据（数据来源：锐捷期权网页端）
【偏度分析】
图23：中证500偏度时间序列分析（数据来源：QWIN期权交易分析系统）
2023年4月期权链的倾斜系数的最新值为0.1167，位于83.51%百分位数。
【日内】创业板、4月期权链平价隐含波动率，日内反复波动；
图24：4月创业板平价隐含波动率市场数据（数据来源：锐捷期权）
【期限结构】创业板ETF ATM-IV呈现“高近低远”格局。
图25：创业板各期隐含波动率数据（数据来源：Wind）
图26：95%创业板期权合约不同期限隐含波动率数据（数据来源：锐捷期权网页端）
图27：创业板105%期权各期限隐含波动率数据（数据来源：锐捷期权网页端）
图28：创业板偏度的时间序列分析（数据来源：QWIN期权交易分析系统）
2023年4月期权链的倾斜系数的最新值为0.0779，位于81.48%百分位数。
【日内】中证1000、4月期权链平价隐含波动率，日内反复波动。
图29：中证10004月平价隐含波动率市场数据（数据来源：锐捷期权）
【期限结构】中证1000当月ATM-IV呈现“近高远低”
图30：中证1000各期隐含波动率数据（数据来源：Wind）
图31：中证1000 95%期权各期限合约隐含波动率数据（数据来源：锐捷期权网页端）
图32：中证1000 105%期权不同期限合约隐含波动率数据（数据来源：锐捷期权网页端）
【偏度分析】
图33：中证1000本月偏度分析（数据来源：QWIN期权交易分析系统）
2023年4月期权链的倾斜系数的最新值为0.1109，位于55.15%百分位数。
【日内】深证指数4月期权环比平价隐含波动率，日内反复波动；
图34：深证1004月平价隐含波动率市场数据（数据来源：锐捷期权）
【期限结构】深证成指、ATM-IV呈现“近低远高”走势。
图35：深交所各期隐含波动率数据（数据来源：Wind）
图36：深交所95%期权合约各期限隐含波动率数据（数据来源：锐捷期权网页端）
图37：深交所105%期权各期限合约隐含波动率数据（数据来源：锐捷期权网页端）
图38：深证指数偏度时间序列分析（数据来源：QWIN期权交易分析系统）
2023年4月期权链的倾斜系数的最新值为0.0313，位于16.18%百分位数。
【期限结构】科创50ETF，ATM-IV呈现“近低远高”格局。
图40：科创50ETF不同期限隐含波动率数据（数据来源：Wind）
图41：科创50ETF 95%期权合约各期限隐含波动率数据（数据来源：锐捷期权网页端）
图42：科创50ETF 105%期权合约各期限隐含波动率数据（数据来源：锐捷期权网页端）
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