美债收益率波动致国际油价诡异暴跌，全球市场受冲击

国际油价在周二短暂上涨后，周三、周四两日暴跌。周三WTI原油下跌5.6%，创2022年9月以来最大单日跌幅。周三布伦特原油下跌5.6%，收于85.81美元/桶，创2022年8月以来最大跌幅。上周，布伦特原油一度逼近100美元大关。

周四延续跌势，WTI原油收盘下跌2.27%至82.31美元/桶，布伦特原油收盘下跌2.03%至84.07美元/桶。

随着油价暴跌，美国国债收益率周三也从十多年来的高位回落，带动周四全球股市大幅反弹。

荷兰合作银行分析师埃弗里评论称，原油“依然是全球经济的命脉”，油价单日下跌5美元是周三市场走势的主导因素，因为“正是它导致了美国国债收益率的下降，而不是ADP”。

三大因素扰乱油价

对于周三、周四国际油价的怪异暴跌，瑞银分析师列举了三个可能的扰乱因素。

目前美国原油需求非常不稳定，美国能源信息署（EIA）周三公布的数据显示，上周美国汽油库存增加648.1万桶，为2022年1月以来最大增幅，预期增加30万桶。EIA汽油需求四周均值创1998年以来季节性低点。加之近期炼油利润疲软，市场对需求的担忧加剧。

与此同时，市场对原油的多头持仓也呈现非常拥挤的状态，目前CTA基金对原油的配置已经升至2018年以来的最高水平，据媒体统计，上周海外基金经理在六大最重要的石油相关合约上出现四周以来的首次净卖出。

沙特与美国达成重大政治协议的传闻也加剧了市场担忧，投资者担心沙特与美国关系的改善可能影响未来沙特与俄罗斯联合减产的前景，沙特目前“人为制造”市场短缺的政策未来可能会发生变化。

美国与沙特达成“前所未有”协议

据媒体最新报道，拜登的高级顾问上周悄然访问了沙特，就潜在的大规模安全协议继续进行谈判，其中包括沙特与以色列之间的和平协议。

据媒体报道，作为一项更大协议的一部分，白宫正在就美国和沙特之间可能达成的共同防御协议进行谈判，该协议类似于美国和日本签署的军事条约。根据该协议，如果美国和沙特本土或对方领土遭到袭击，两国将相互提供必要的军事支持。

作为协议的一部分，美国可能支持沙特的民用核计划，并批准向沙特出售先进武器。作为交换，沙特和以色列将恢复正常关系。

外界分析认为，白宫此举意在明年大选前拉拢沙特，吸引沙特与美国政治利益保持一致。考虑到相关协议很难在美国国会通过，美国政府将与沙特的协议包装成与以色列关系正常化的协议，以减少国会阻力。但即便如此，外界认为该协议短期内通过的概率并不高。

分析人士认为，沙特与美国“史无前例”协议谈判的消息被市场解读为美沙关系改善，若相关协议最终达成，沙特与俄罗斯未来进一步联合减产将面临巨大不确定性，而沙特目前“人为制造”市场短缺的政策未来或将发生改变。

摩根大通：高油价已开始“摧毁需求”

摩根大通在最近一份客户报告中表示，原油需求破坏已经开始，预计在近期反弹后，本季度需求将下降。

摩根大通全球大宗商品策略团队负责人写道：

在9月份达到每桶90美元的目标后，我们的年底目标仍然是86美元（每桶）。

夏季库存下降将在今年最后几个月转为小幅增长。此外，油价上涨对需求的抑制在美国、欧洲和一些新兴市场国家再次出现。

当油价持续上涨时，石油和石油产品的成本也会增加，而这些价格上涨最终可能会转嫁给消费者，导致商品和服务变得更加昂贵。这可能会降低人们的购买力，减少他们对各种商品和服务的需求为什么会出现负油价，尤其是那些消耗更多石油的商品和服务，例如汽车燃料和长途旅行。

自今年6月沙特减产以来，全球石油供应一直紧张，9月份汽油价格创下2023年以来的新高。

摩根大通认为，消费者对于油价的容忍度或许已经到达了极限：

已经有迹象表明消费者已通过减少燃料消耗来应对。2023 年第三季度汽油价格飙升反过来又抑制了汽油需求。