中国金融体系稳得住！先手棋彰显从容、自主、定力
wujiai
|面对内外“不确定性”和“不利因素”，我国已先发制人，为未来赢得了充足的行动空间；我国经济韧性十足，政策实施“本位主义”，无惧海外“大风大浪”；人民币资产成为“避风港”，全球投资者不断投下信任票。
中国金融体系根基不断夯实，这条“以我为主”的道路彰显着冷静、自主和决心，既是我国应对疫情冲击、率先恢复正常的政策“天经地义”，也是抵御外部“海啸”的坚实堤坝。
“先手棋”：货币政策适时回归常态
“防范外部风险冲击的韧性进一步增强。”中国人民银行党组书记、银保监会主席郭树清在全国两会前夕作出这一判断，并表示，房地产泡沫化、金融化趋势已经得到根本扭转。
带头控制疫情和复工复产、及时回归货币政策常态、防范化解金融风险等“先手棋”，使我国金融业拥有了从容应对内外部不确定性的政策空间。
回顾“先手”，中银证券全球首席经济学家关涛认为：第一，我国疫情防控有力，全产业链率先复工复产；第二，前期坚持实施常态化政策央行：我国有能力应对外部冲击，为应对内外部不确定性提供了充足空间；第三，近年来防范化解影子银行、房地产等领域金融风险，高位释放风险，宏观杠杆率保持稳定，增强了抗冲击能力。
正是由于这些“先手”，当前我国宏观经济金融环境较好：
从物价水平看——与发达经济体通胀压力处于多年罕见高位不同，我国通胀压力总体可控。今年1月，美国CPI涨幅达7.5%，创近40年来新高；同期，中国CPI同比上涨0.9%。2018年以来，中国CPI年均涨幅达2.1%。
交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示，疫情防控期间，全球主要经济体货币政策大开闸放量，我国货币政策则相对谨慎；而当中国经济率先复苏时，货币政策也率先回归稳健基调。
“当前，我国货币政策工具丰富，有充足的提升空间。”唐建伟表示，虽然全球主要经济体将启动加息，但美联储加息效应尚未显现，我国政策利率远高于美联储。同时，短期内我国CPI等指标仍将维持在低位，因此货币政策有充足的操作空间。
从化解风险角度——2017年至2021年，我国拆除高风险影子银行25万亿元，处置不良资产约12万亿元，金融风险正在逐步暴露，为支持实体经济、压缩融资链条、释放信贷资源赢得了宝贵时间和空间。
房地产风险曾被称为我国金融风险的“灰犀牛”，在近几年的持续调控下，房地产泡沫化、金融化的趋势得到根本性扭转，这在一定程度上改善了金融业面临的风险状况，去年个别房地产企业出现风险后，金融管理部门及时出手，第一时间稳定了市场情绪。
“相关政策的出台，将有利于房地产市场软着陆。”中国银行业研究所高级研究员李培嘉表示，这些举措有利于恢复房企信心，保持房地产投资平稳，化解个别房企的债务问题。
李培嘉认为，目前我国金融体系总体稳健，无论是金融机构自身应对能力，还是金融体系整体防护能力、安全缓冲都比较完备。“只要不出现较大的外部冲击和极端事件，我国金融体系有足够的韧性去应对内外部冲击。”
自信的：
经济韧性助力“以自我为本”
不管海外市场如何“动荡”，我国经济金融政策都将“以我为主”，保持稳定。
“不可否认，全球主要经济体货币政策都在朝着紧缩的方向发展，这对我国汇率、利率、资本流动等都会形成一定压力。”智信投资首席经济学家、研究所所长连平表示，但考虑到我国经济韧性强、内需增长潜力大、财政货币政策强劲、资源充足，可以“以我为主”，即货币政策要满足经济增长需要，重心放在“稳增长”上。
管涛表示，中国工业体系完整，产业配套齐全，市场潜力巨大，经济韧性强。典型表现是，疫情防控期间，一些国家出现供应链中断，但我国产业链、供应链表现出足够的韧性，满足了国内市场需求。
而且，与发达经济体相比，我国明显可控的通胀压力将为货币政策提供一定的空间。加之我国外部韧性增强，私人外债大幅减少，国际收支基本平衡状况较好，市场对汇率双向波动的适应能力增强。管涛认为，这些因素都为“以我为主”的财政和货币政策提供了保障。
过去一段时间，货币政策助力“稳增长”，明显走“前端”路线，除了去年下半年实施的两次全面降准外，今年以来公开市场操作、中期借贷便利（MLF）两大政策利率同步下调，2022年首单贷款市场基准利率（LPR）也再度下调。
货币政策在发挥引领作用的同时，也注重精准发力，总量和结构“双管齐下”。从增加小微企业再贷款额度到创新推出碳减排支持工具，再到两种直接工具相继转换……货币政策工具运用实现了“总量稳”和“结构优”。
货币政策和财政政策带头支持稳增长的政策效应已经显现，今年1月份金融数据超出市场??预期，新增信贷、社融等主要指标均创下月度统计新高。
“以我为主”的经济金融政策，运用到具有足够广度、深度和韧性的中国经济中，将进一步夯实中国金融体系的良好基础，即使面对外部金融体系的“大风大浪”，中国金融体系依然能够安然自若。
“避风港”：
有能力、有条件应对外部冲击
这里的风景独特。
2022年，主要发达经济体货币政策转向加速，加之地缘政治冲突等因素，全球跨境资本流动和金融市场调整风险大幅上升，即便如此，人民币汇率仍保持基本稳定，为保持经济运行在合理区间创造了最基本的货币金融环境。
从币值变化看——2018年至2021年我国外汇市场973个交易日中，人民币汇率对美元升值和贬值的交易日数几乎“各占一半”，充分体现了双向浮动的特征。在近期全球外汇市场动荡中，人民币汇率依然保持坚挺。
中国人民银行货币政策司日前发文称，2019年、2020年受外部冲击，人民币汇率一度突破“7”关口，随后在市场力量推动下重回“7”关口下方。2021年人民币对美元汇率小幅升值2.3%。汇率稳定不仅是人民币币值稳定的体现，也有利于亚洲乃至全球经济金融运行的稳定。
目前，多数新兴市场国家和地区感受到美联储紧缩货币政策的溢出效应，人民币资产的“避险”属性凸显。今年以来，外资机构持续大举购买人民币资产。中国人民银行上海总部最新数据显示，截至今年1月末，外资机构持有银行间市场债券4.07万亿元。
渣打银行中国宏观策略主管刘杰表示，由于人民币资产“避险”效应日益凸显，全球央行和国际投资者将持续增持中国债券，预计2022年外资流入中国债市规模在7000亿元至8000亿元之间。
在国际金融市场动荡之际，人民币资产的“避风港”作用尤为宝贵，因为这是全球投资者对健全的中国金融体系的“信任投票”。
中国人民银行货币政策司认为，未来我国有能力、有条件有效应对外部冲击和国内下行压力，保持经济平稳运行和通胀总体稳定，宏观经济总体稳定，继续成为全球经济中的亮点。